行情回顾
4月20日，沪金期货主力合约收跌0.08%至1054.96元/克，沪银期货主力合约收涨1.34%至19853元/千克。
影响分析
- 地缘因素：中东地缘局势骤变，霍尔木兹海峡再度被控制，叠加伊朗拒绝参加与美第二轮谈判，导致贵金属价格承压下挫。随后美伊可能继续谈判的消息使市场紧张情绪缓和，价格反弹。
- 货币政策：特朗普提名的美联储新主席沃什的听证会临近，市场担忧其可能表达缩表言论，对贵金属价格构成压制。但近期能源价格上行驱动削弱，通胀风险弱化，美元指数、美债收益率偏弱运行，支撑贵金属价格。
后市分析
- 短期：中东地缘局势相关消息不断反复，将继续扰动贵金属市场，核心关注美伊谈判进展、霍尔木兹海峡实际通航情况。预计短期价格或延续震荡修复态势，大幅上涨驱动仍需等待。
- 中长期：地缘不确定性、美国巨额债务、去美元化、央行购金等因素不变，未来随着地缘冲突、货币政策等因素明朗，贵金属价格重心有望上移，回归长期价值中枢。
关键数据
- 伦敦金/银现价：15点价格跟踪显示伦敦金现价为4497.16美元/盎司，伦敦银现价为4816.50美元/盎司。
- COMEX黄金/白银：COMEX黄金主力合约持仓数量为1060.62万张，非商业净多头头寸持仓数量为9932万张；COMEX白银主力合约持仓数量为1563.02万张，非商业净多头头寸持仓数量为2356.22万吨。
- SHFE黄金/白银库存：SHFE黄金库存为108636千克，库存变动-0.01%；SHFE白银库存为591523千克，库存变动4.73%。
- 美元指数/美债收益率：美元指数为98.23，美债2年期收益率3.78%，美债10年期收益率4.32%，VIX为17.94。
研究结论
短期贵金属价格或延续震荡修复态势，大幅上涨驱动仍需等待；中长期支撑因素不变，未来价格重心有望上移。
