格林大华期市早班车--股指（20260421）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年4月21日星期二 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 12、AI算力需求的爆发式增长正将全球DRAM市场推向一场旷日持久的供给危机。即便三星、SK海力士、美光等主要厂商全力扩产，到2027年底全球DRAM供给仍仅能满足约六成市场需求，内存短缺与价格高企或延续至2028年底乃至更长时间。 13、IDC预测，2026年全球智能手机出货量将同比下降13%，约减少1.6亿部至约11亿部，市场面临显著收缩压力。Q1数据已印证这一趋势——出货量同比下滑4.1%，低端机型受冲击最重。整个产业链的需求前景趋于保守。 【市场逻辑】 伊朗军方态度趋于强硬，美伊能否在停火前谈判成功高度不确定，周一两市主要指数冲高后有所回落。一些海湾和欧洲领导人私下认为，美伊和平协议至少需要六个月才能达成，双方应该延长停火期限以涵盖这段时间。摩根大通认为，供应缺口已扩大至每日1500-1600万桶，全球库存累计消耗2.65亿桶，价格下跌的唯一解释是需求遭到破坏。经合组织商业原油库存仍可能在5月初跌至运营最低值，市场在消耗最后的缓冲。EIA强调，即便战争结束，从物流重启到中东产油国恢复正常产量也将耗时数月。达利欧表示，围绕伊朗的冲突可能演变为下一场世界大战。大多 数投资者忽略了更长期、更深层的驱动因素。美国—以色列—伊朗之间的战争只是我们所处的一场世界大战的一部分，而且这场战争短期内不会结束。中国制造业已在2021年全球供应链危机、2022年俄乌冲突中完成两次“压力测试”，而本轮中东局势紧张引发的油气冲击，或将带来第三次重估。高盛判断：A股和H股值得战略性布局。 【后市展望】 伊朗军方态度趋于强硬，美伊能否在停火前谈判成功高度不确定。国家发改委表示，今年将重点在“人工智能+”基础设施、城市更新、国家水网、新型能源体系等领域，开展一系 列扩大有 效投资行 动。摩根大 通认为， 供应缺口 已扩大至 每日1500-1600万桶，全球库存累计消耗2.65亿桶，价格下跌的唯一解释是需求遭到破坏。各国3月至今已动用2.5亿桶储备，OECD商业库存或于5月初触及运营底线。实物供应极度告急。中东能源基础设施遭受的大规模破坏，已将全球油气市场拖入一场旷日持久的供应危机。伊朗战争已重创该地区数十座炼油厂、油田和天然气出口终端。国际能源署估计，逾40处关键能源资产遭到损毁，造成史上最大规模的供应中断。桥水达利欧表示，围绕伊朗的冲突可能演变为下一场世界大战。随着储油罐的累积，中东产油国存储空间已基本耗尽，减产范围或扩大至1000万桶以上每天。运输受阻和减产对原油缺口的放大不是线性的，而是指数型的。沪深300、中证500、中证1000指数已进入前期成交密集区，短期阻力增大。美伊双方展开口水战，伊朗军方态度趋于强硬，北京时间4月22日早8点停火时间结束前，美伊双方能否展开第二轮谈判、谈判能否成功具有相当高的不确定性。双方分歧仍然巨大，中东局势不排除再度恶化，权益类资产可在反弹高位择机降低整体仓位。 【交易策略】 股指期货方向交易：北京时间4月22日早8点停火时间结束前，美伊双方能否谈判成功具有高度不确定性。中东局势不排除再度恶化，权益类资产可在反弹高位择机降低整体仓位。或开立股指期货空单对权益仓位进行风险对冲。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。