麦捷科技：2025年年度报告

深圳市麦捷微电子科技股份有限公司 2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李承、主管会计工作负责人曾星宇及会计机构负责人(会计主管人员)李济立声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告所涉及的发展战略及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告中阐述了未来可能发生的有关风险因素，详见“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中“可能面对的风险”，敬请投资者注意阅读。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以887,588,324为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.07元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................6第三节管理层讨论与分析..........................................10第四节公司治理、环境和社会......................................47第五节重要事项..................................................65第六节股份变动及股东情况........................................93第七节债券相关情况..............................................103第八节财务报告..................................................104 备查文件目录 1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 2、载有会计师事务所盖章，中国注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 3、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 4、载有公司董事长签名的公司2025年年度报告文本。 以上备查文件的备置地点：公司证券投资部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □适用不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 适用□不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司核心业务与产品体系 公司专注于高端电子元器件及模组的研发、生产和销售，核心业务覆盖磁性元器件、射频器件、显示模组三大板块，产品广泛应用于通讯设备、消费终端、新能源、汽车电子、服务器、工业控制、安防设备等领域。报告期内，公司通过垂直整合产业链及拓展全球化市场等关键举措，不断夯实自身在行业的领先地位。 1、磁性元器件 公司磁性元器件业务主要涵盖功率绕线电感、一体成型电感、叠层电感、平板变压器及金属软磁材料等核心产品，是公司营收的重要支柱，其中一体成型电感产销量位居大陆龙头，精密绕线电感和高频定制磁性器件亦稳居行业前列。 （1）功率绕线与TLVR电感——AI算力与新能源双轮驱动的主力产品 功率绕线电感是电子设备电源管理系统的核心元件，负责电能的储存与转换。公司的功率绕线电感采用精细化绕线工艺与高磁导率磁芯材料，在小尺寸封装下实现高电流承载能力与低直流电阻特性，适配5G基站、服务器电源、汽车电子等大功率场景。根据QY Research报告数据显示，2025年全球功率电感市场规模突破50亿美元，公司凭借车规级认证与高可靠性优势，在新能源汽车领域的渗透率持续提升，产品已通过AEC-Q200认证，满足800V高压平台的严苛要求。公司的微型功率绕线电感还广泛应用于智能手表、无线耳机等穿戴设备，通过扁平铜线技术优化，实现损耗与功率密度性能的双重突破，契合消费电子小型化、高效化的发展趋势。 （2）一体成型电感与一体成型TLVR——AI算力爆发的核心受益产品 一体成型电感是公司的战略核心产品，也是AI服务器电源模块的关键元器件。公司产品采用的非晶纳米晶软磁合金材料，在高频损耗与效率方面较传统铁氧体材料表现优异，是国内少有的在高频特性和饱和特性上满足下游严苛要求的优质供应商。该产品目前已进入全球顶级AI芯片与服务器供应链，随着AI算力需求持续增长，相关市场预计保持10%以上的年复合增长。公司还针对AR/AI眼镜及旗舰手机推出专用型号，如MPSM141208BVR和MPSM141206BVR，分别适配中高端移动平台和功耗敏感型旗舰设备，形成全场景产品矩阵。此外，公司TLVR（MTVM系列）一体成型电感在GPU算力芯片的Multi-phase垂直供电系统具有不可替代的关键作用，其不仅承担DC-DC作用，同时还起到信号传递与散热的功能，是算力系统不可或缺的电力电子元器件，公司在材料、产品设计与工艺平台的创新都是实现高功率密度TLVR产品的核心基础。 （3）叠层电感——高频通信场景的优选方案 叠层电感采用多层印刷工艺，具有小型化、高可靠性等优势，适配5G中高频、WiFi 7及毫米波预备频段的应用需求。公司叠层电感通过陶瓷材料配方优化与工艺改进，实现工作频率覆盖1MHz-40GHz，在LTCC集成模块中应用广泛。根据QY Research报告数据显示，相关市场预计保持7%以上的年复合增长，公司凭借在中低频段的技术积累，逐步向高频段渗透，产品在5G基站射频单元等场景实现批量供货。公司的高Q值叠层电感未来有望逐步应用于低空经济相关领域，通过材料与工艺设计满足产品在飞行环境下的稳定运行要求。 （4）平板变压器——高频化与超薄化引领行业变革 平板变压器作为传统绕线变压器的升级产品，采用PCB铜箔替代传统漆包线，具有体积小、效率高、散热好等显著优势。公司的平板变压器采用新型导热材料与磁集成技术，薄至8-12mm，体积仅为传统产品的20%-30%，高频损耗与散热效率指标均位居国内前列，有效解决大功率场景的散热难题，成为高端电源模块的首选方案。 （5）金属软磁材料——核心技术自主可控的护城河 金属软磁材料是磁性器件的核心基础材料，公司通过收购安可远和参股中科宏晶有效实现了金属软磁粉芯与非晶纳米晶材料等核心材料的稳定供应。目前公司已掌握Fe-Ni（铁镍）、Fe-Si（铁硅）、Fe-Si-Al（铁硅铝）等粉体成分设计，拥有多项专利，通过表面包覆技术降低涡流损耗，高压压铸+高温固 化工艺避免高频涡流损耗。公司磁粉芯技术经过持续迭代，其高频特性已完全适配AI算力服务器和新能源汽车800V及更高车型架构，在AI、车载电源、OBC等领域的应用快速增长。 2、射频滤波器与MEMS传感器 公司是国内少有的可同时量产SAW与LTCC工艺射频前端器件的厂商，产品覆盖从低频到毫米波的全频段应用，满足客户多样化场景需求。根据Yole Group报告显示，2025年全球射频滤波器市场规模约90亿美元，国内厂商在中低频段的技术与市场份额快速提升，公司凭借本土化服务与性价比优势，成为国产替代的核心参与者。 （1）SAW滤波器与MEMS传感器：中低频段的主流解决方案 SAW滤波器是手机、物联网设备等消费终端的核心射频元件，负责信号的滤波与选频。近年来，公司的SAW滤波器朝着温度补偿、高频化方向升级，通过新型压电材料与电极设计，实现温度稳定性提升，适配5G中高频及毫米波预备频段；公司在中低频段（600MHz-3GHz）的技术已高度成熟，现已成为国内主流手机厂商的核心供应商；公司的车规级SAW滤波器也在逐步适配车载无线通信场景，通过AEC-Q100认证，可满足车载环境的宽温、抗振动等严苛要求。同时，公司充分发挥自身在中低频段积累的成熟技术与工艺优势，深化跨领域技术协同，围绕射频生产设备与制造工艺平台，推进MEMS光通信器件及智能传感器产品在核心技术、制程工艺、生产装备上的深度复用，通过技术同源、工艺共享、设备共用实现研发与量产效率双提升，以新技术、新产品赋能射频业务结构优化升级。随着具身智能市场的蓬勃发展，公司的MEMS传感器产品也将大放异彩。 （2）LTCC射频器件：毫米波时代的集成化方案 LTCC射频器件是5G基站、毫米波通信设备的关键元件，具有高频率、高Q值、高集成度等优势。公司的LTCC射频器件工作频段向毫米波延伸，单模块可整合滤波器、巴伦器、双工器等多类无源元件，在5G基站中的应用渗透率持续提升；公司通过陶瓷材料配方优化与多层布线工艺改进，降低信号传输损耗，提升器件可靠性，产品稳定供应国内头部通信设备厂商供应链；在低空经济领域，LTCC微波器件因耐高温、抗辐射等特性，成为无人机、eVTOL乃至卫星通信系统的优选方案，公司现已实现相关产品的技术突破，为后续拓展高端市场奠定基础。 3、显示模组 公司显示模组业务涵盖LCM与背光两大板块，产品主要应用于平板笔电、电竞显示器、工业控制、车载显示、智能家居等领域。根据Global Info Research数据显示，全球显示模组市场规模已突破千亿美元，窄边框、高刷新率逐步成为技术升级的主流方向。公司主要聚焦全球高端客户进行产品研发与交付。 （二）报告期内业务变化 1、产品结构优化：AI电感、车规级产品营收较上年增长近六成，是公司业绩增长的核心驱动力；通讯及消费电子领域产品营收占比保持稳定，仍是公司高毛利业务的核心根基。 2、产能布局扩张：报告期内公司智慧园二期、智慧园三期、越南鑫智泰公司同步建设实现产能扩张，目前智慧园二期已投入使用，智慧园三期主体已封顶，预计2026年全部竣工后投入使用，越南鑫智泰公司也已完成首条产线铺设，现已向客户提供生产样品，待各项目完全达产后，预计每年可增加整体产值超10亿元，有效缓解公司产能紧张的局面，支撑新兴业务快速发展。 3、技术研发突破：报告期内公司将AI辅助广泛投入于研发工作，通过引入AI算法优化产品设计流程，在缩短研发周期的同时提升产品性能，在磁性器件的磁路设计、射频器件的频率优化等方面取得显著成效；同时，公司在材料研发领域积极推进与国内顶尖高校的合作，共同开发用于材料配方研究的AI算法模型，并建立离散仿真材料模型，在前述模型大幅提升研发效率、缩短研发周期的基础上，公司已全面展开