富春环保机构调研纪要

调研日期: 2026-04-17 浙江富春江环保热电股份有限公司是一家在国内具有影响力的环保公用及循环经济型高新技术企业。公司控股股东浙江富春江通信集团是一家国家大型制造企业,拥有全国民营企业竞争力50强、中国大企业集团竞争力100强、全国电子信息百强等荣誉称号。公司成立于2003年,发展至今旗下已拥有十余家子公司,包括衢州东港环保热电有限公司、常州市新港热电有限公司、江苏富春江环保热电有限公司、浙江清园生态热电有限公司、南通常安能源有限公司、浙江富春江环保科技研究有限公司、浙江富春环保新能源有限公司、浙江汇丰纸业有限公司、浙江富春环保新材料有限公司、富阳市永通小额贷款有限公司等。公司主营固废(垃圾、污泥)处置协同发电及热电节能环保业务,拥有丰富的资源和先进的技术,已拥有富阳、衢州、常州、溧阳、南通五大产业基地,发电装机容量为286.5兆瓦,蒸汽供应能力为2500吨/小时,污泥(80%含水率)日处理能力为7000吨,垃圾日处理能力1000吨。公司坚持“拓展循环经济,实现持续发展”的经营理念,致力于打造国内固废与节能行业新标杆,为国家的环保事业做出更大贡献。 投资者关系活动主要内容介绍: 1.25年贵金属涨价,但有色在利润占比中却没有显著提升,请问是什么原因呢? 答:尊敬的投资者您好!公司有色金属资源化业务主要系公司控股子公司浙江遂昌汇金有色金属有限公司开展,2025年实现营业收入262,320.46万元,同比提升21.52%,净利润15,965.34万元,同比提升24.56%。感谢您的关注! 2.公司2025年归母净利润下滑的主要原因是什么? 答:尊敬的投资者您好!公司2025年归母净利润同比下滑主要系公司对存货、长期股权投资、固定资产、商誉、合同资产等计提减值准备合计11,464.50万元。本次计提是公司基于审慎原则开展的资产质量优化工作,并非主业盈利能力实质性下滑。剔除减值因素影响,公司主业盈利保持增长,经营基本盘稳固。感谢您的关注! 3.2026年一季度经营现金流同比下滑79.46%的原因?答:2026年一季度经营现金流同比下滑,主要系两方面因素:一是子公司遂昌汇金加大商品采购,现金支出相应增加;二是公司按期兑付到期银行承兑汇票,导致现金流出增加。感谢您的关注! 4.公司2025年第四季度亏损的原因是什么? 答:尊敬的投资者您好!公司2025年第四季度亏损主要是计提资产减值损失11,464.50万元所致,对单季度利润形成阶段性影响。感谢您的关注! 5.有色金属资源综合利用业务营收大增的原因? 答:尊敬的投资者您好!2025年公司有色金属资源综合利用业务实现营收25.97亿元,同比增长23.80%。增长核心源于两点:一是公司持续优化产业链布局,生产协同性增强,金属回收率稳步提升;二是金属市场行情向好、价格上行,为业务营收与利润增长提供有利支撑。感谢您的关注! 6.2025年研发费用同比增21.20%至2.16亿元,主要投向及成效? 答:尊敬的投资者您好!2025年研发费用主要投向三大领域:一是有色板块稀贵金属高效回收、危废资源化新工艺研发;二是热电板块智慧供热、超低排放、节能降耗技术升级;三是项目技术改造与产能优化。目前已取得显著成效:有色金属回收率提升、热电煤耗下降,核心工艺竞争力持续增强,为公司长期盈利筑牢基础。感谢您的关注! 7.2025年计提大额资产减值的情况及后续影响? 答:尊敬的投资者您好!2025年公司计提减值主要涉及部分子公司商誉、固定资产、长期股权投资等,属非现金支出。本次计提核心目的是夯实资产质量、化解历史包袱,短期内会阶段性压低净利润,但不影响公司现金流与主业正常经营;长期来看,可减轻后续资产折旧、减值摊销压力,助力公司业绩稳步释放。感谢您的关注! 8.公司2026年公司有哪些重点建设项目? 答:尊敬的投资者您好!2026年公司重点推进两大核心项目:热电联产方面,湖北宜城经济开发区热电联产项目已完成核准,正推进后续审批工作,项目规划建设2炉1机,预计新增装机容量12兆瓦、锅炉蒸发量200吨/小时;有色金属业务方面,二期扩建项目稳步推进,建成后将新增一般固废生产线、锌生产线、转炉生产线各一条。感谢您的关注! 9.煤炭价格波动对公司成本和利润的影响? 答:尊敬的投资者您好!煤炭成本约占热电联产业务总成本的70%,价格波动对板块盈利影响显著。2025年煤炭价格趋稳,公司成本端明显改善,热电板块毛利率同比提升4.85个百分点,达到28.11%。感谢您的关注! 10.热电业务2025年毛利率提升4.85个百分点,能否持续? 答:尊敬的投资者您好!目前来看,煤炭价格趋于稳定、机组效率提升、智慧化改造逐步落地,叠加工业用热需求稳步回升,共同支撑板块毛利率保持良好水平。感谢您的关注! 11.请问公司2026年除了手头的项目,另外是否有收并购计划? 答:尊敬的投资者您好!公司始终密切关注行业动态与市场机遇,以审慎积极的态度评估收并购可行性,并已对多个潜在项目进行前期研究。后续若有实质性进展,公司将严格按照法律法规要求,及时履行信息披露义务,向广大投资者通报。感谢您的关注! 12.请问公司二噁英监测业务的未来前景怎么样? 答:尊敬的投资者您好!二噁英监测是环境监测领域的高端细分赛道,具备高行业门槛、强政策驱动的特点。二噁英作为一级致癌物已纳入《重点管控新污染物清单》,垃圾焚烧、化工、钢铁等行业排放标准持续收紧,推动监测频次与精度不断升级。但受监测周期、成本、回报周期、政策执行力度等因素制约,企业主动监测意愿有限,行业需求释放仍存在一定滞后性。感谢您的关注! 13.公司2026年在资金安排、项目投资、现金流平衡上的策略? 答:尊敬的投资者您好!2026年公司坚持"先主业后扩张、先存量后增量",优先保障在建项目、技术改造与营运资金,严控投资节奏,确保现金流安全与分红可持续。感谢您的关注! 14.2025年公司应收账款规模及回款情况如何,是否存在坏账风险? 答:尊敬的投资者您好!公司回款情况总体稳定,截至2025年末应收账款金额17,839万元,整体规模保持合理水平。2025年度公司持续加强应收账款催收与客户信用管理,应收账款金额比期初减少8,129万元,坏账风险整体可控,资产质量安全。感谢您的关注! 15.2025年公司在安全生产、环保合规方面投入及执行情况? 答:尊敬的投资者您好!2025年公司安全环保投入共计9,855.63万元,同比增加959.22万元,投入力度持续加大。公司严格遵守国家法律法规及行业标准,全面落实安全环保主体责任,强化全过程管控,全年未发生重大安全环保事故,整体合规运营水平稳步提升。感谢您的关注! 16.2026年公司是否有股权激励、员工持股计划相关安排? 答:尊敬的投资者您好!公司将结合发展阶段与经营情况,持续健全长效激励机制。如有相关计划,将严格按照监管要求履行决策程序与信息披露义务。感谢您的关注! 17.请管理层对公司2026年整体经营态势做一个总体判断与展望。 答:尊敬的投资者您好!2026年公司经营环境总体向好,主业支撑有力、项目稳步推进、资产质量优化。公司有信心实现年度经营目标,保持稳健向好发展态势。感谢您的关注!