核心观点与关键数据
- 宏观面：国家发改委下达2026年第二批“两重”建设项目清单，安排超长期特别国债资金支持336个重大项目；国新办介绍将制定2026年至2030年扩大内需战略实施方案，涵盖新型工业化、数字中国等专项规划。
- 供需情况：螺纹钢周度产量下调至213.14万吨，产能利用率降至46.73%；表观需求提升，库存连续五周下滑（35城社会库存601.34万吨）；独立电弧炉钢厂开工率73.96%。
- 市场情绪：美伊局势动荡影响投资情绪，RB2610合约增仓上行。
- 技术分析：RB2610合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高。
研究结论
- 终端需求好于预期：螺纹钢库存延续下降，表观需求提升，显示终端需求表现强劲。
- 库存压力缓解：35城螺纹钢社会库存连续五周下滑，库存压力持续缓解。
- 宏观政策支持：国家重大项目投资及长期扩大内需规划为市场提供支撑。
- 交易建议：短线交易需注意风险控制。
上游与下游情况
- 上游：RB主力合约收盘价3172元/吨，持仓量1558248手，前20名净持仓48313手；RB5-10合约价差-51元/吨；热卷-螺纹钢现货价差60元/吨。
- 下游：杭州、广州、天津HRB400E 20MM现货价格分别上涨20-21元/吨；唐山钢坯库存量230.19万吨，下降9.54万吨；247家钢厂高炉开工率83.22%，产能利用率89.80%。
