回顾与展望
本周主力09合约呈上涨态势，周涨幅为16.66%。
基本面分析
- 供给端：本周碳酸锂产量为25713吨，高于历史同期，其中锂辉石产15284吨（环比减少0.39%），锂云母产3417吨（环比减少2.00%），盐湖产4166吨（环比增加3.63%），回收产2846吨（环比增加2.52%）。
- 需求端：2026年3月碳酸锂需求量为132209实物吨（环比增加18.57%），预测下月需求量为137088实物吨（环比增加3.69%）；出口量为725实物吨（环比增加21.64%），预测下月出口量为650实物吨（环比增加10.34%）。3月动力电池产量为211.12MWH（环比增加24.92%），其中磷酸铁锂电池产量为171.82MWH（环比增加28.20%）；装车量为56500MWH（环比增加14.83%），其中磷酸铁锂电池装车量为45800MWH（环比增加22.33%）。3月储能电池产量为68.65GWH（环比增加22.44%），中标容量总规模为35.74GWH（环比增加35.37%）。3月新能源车产量为1231000辆（环比增加77.38%），销量为764000辆（环比减少19.15%），出口量为37.1万辆（环比增加31.56%）。
- 库存端：冶炼厂库存为18806吨（环比增加0.87%），下游库存为45649吨（环比减少0.69%），其他库存为38360吨（环比增加3.15%），总体库存为102814吨（环比增加0.99%）。
- 成本端：外购锂辉石精矿成本为168511元/吨（日环比增长0.93%），生产所得为-1300元/吨；外购锂云母成本为162077元/吨，生产所得为1211元/吨；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负；盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，盈利空间充足。
研究结论
预计下周供给端排产有所减少，需求端持续增加，同时成本有下降空间。盘面或将偏空震荡调整。
