市场热点与机会前瞻
国产算力芯片
- 市场热点：算力紧缺，国产算力芯片出货量提升。
- 驱动因素：
- 2026年以来，Token消耗增加280%，字节单日Token消耗达120万亿。
- DeepseekV4即将发布，支持国产算力。
- 出货爬坡：2026年Q2国产芯片供给侧紧缺有望缓解，高端算力卡呈结构性紧缺，多场景可适配国产GPU替代。
- 新品推出：2026年H2预计推出华为950DT、海光信息DCU4、天数智芯天垓Gen4、摩尔线程花港新架构产品，对标NVBlackwell系列。
- 核心公司：
- 超讯通信：沐曦股份GPU特定行业总代理，沐熙芯片销售毛利率约30%，算力租赁业务覆盖华南、中部、西北。
- 品高股份：增资江原科技获14.53%股权，江原科技D20系列AI算力芯片已量产。
- 相关公司：寒武纪、海光信息、沐曦股份、华为昇腾（华丰科技、航天电器、川润股份、川环科技、意华股份）。
光伏设备
- 市场热点：TSL地面光伏二期40GW订单逐渐落地。
- 驱动因素：
- TSL地面光伏二期订单陆续出炉，拉普拉斯、高测股份等公司拿到订单。
- 马斯克要求供应商加速TERAFAB项目，目标每年生产1TW算力。
- 2026年中国航天大会、朱雀三号复飞、星舰V3发射等预期。
- 长征十号乙大型可回收火箭复飞，卫星发射频率可能跃升。
- TSL地面、Space光伏产能规划（地面10GW一期、40GW二期、50GW三期）。
- 出口管制：潜在风险点，国内限制光伏设备出口尚未明确。
- 核心公司：
- 高测股份：拿下TSL一、二期50GW光伏切片订单，金刚线产品供应韩华、康宁等美国客户。
- 迈为股份：获Spacex 5亿美元HJT设备订单，210H钙钛矿/晶硅异质结叠层电池光电转换效率达32.5%。
- 相关公司：拉普拉斯、晶盛机电、奥特维、宇晶股份。
光模块
- 市场热点：中际旭创26Q1业绩超预期。
- 驱动因素：终端客户对算力基础设施的强劲投入，产品出货持续增长。
- 行业景气：25Q4大客户加单，26Q1部分需求匹配不到物料，上游材料预付款暴涨10倍。
- 硅光/NPO：中际旭创800G/1.6T产品硅光占比提升，NPO成为大规模Scaleup互连主流方案。
- 核心公司：
- 中际旭创：全球高速光模块龙头，400G、800G、非研么高速光模块广泛应用于AI数据中心。
- 光库科技：中际旭创高端光模块核心战略供应商，占其采购量80%，深度绑定薄膜铌酸锂调制器供应。
- 相关公司：天孚通信、源杰科技、泰晶科技、生益科技、沪电股份、晶方科技。
机会前瞻
- 可川科技：具备光芯片量产能力，1.6T光模块预计2026年Q4量产，800G硅光模块功耗仅18W，毛利率预期40%-50%。
- 百邦科技：新实控人陈铸旗下有算力资产，计划在南京落地2万P算力项目。
- 西藏旅游：马年冈仁波齐转山即将开山，公司独家运营阿里神山圣湖景区。
- 中贝通信：已运营算力规模超1.7万P，为阿里云“万卡绿色算力项目”提供底层支撑。
- 晶科科技：拟投资约245亿元建设宁夏中卫1GW算力中心项目，推动公司向绿色算力与综合能源服务商转型。
- 真视通：算力租赁业务协议采购1000张英伟达H800芯片服务器，规划万P以上扩容，全链条布局AIDC建设。
大涨分析
- 可川科技：具备光芯片量产能力，1.6T光模块年底量产，硅光芯片PIC实现800G光模块量产良率90%以上。
- 百邦科技：新实控人布局万P算力项目，阿里云产品涨价，行业算力紧缺。
- 西藏旅游：马年冈仁波齐转山即将开山，中国旅游业去年增长9.9%，公司是西藏自治区唯一旅游业上市公司。
- 中贝通信：已运营算力规模超1.7万P，为金山云、阶跃星辰等客户提供智算服务。
- 晶科科技：拟投资约245亿元建设宁夏中卫1GW算力中心项目，与腾讯、阿里等头部互联网企业合作。
- 真视通：算力租赁业务协议采购1000张英伟达H800芯片服务器，规划万P以上扩容，全链条布局AIDC建设。
市场挖掘及传言补充
- 燃气轮机：海外燃机需求自年初以来显著升温，部分主机厂收到的意向询单规模已达产能的数倍，产品价格提升幅度可达大几十百分比。
- 高速铜缆：NVL72架构机柜内≤2米短距互联，DAC铜缆方案具备时延、功耗、成本三重优势。
- 荣旗科技：参与苹果折叠屏手机中VC散热的外观缺陷检测，持有四川力能19.8%股权。
- 环旭电子：推出1.6T硅光模块并向海外客户送样，专注光学引擎组件及后续系统组装。
- 盛科通信：国内唯一独立第三方以太网交换芯片厂商，覆盖Scale-out、Scale-up两大核心场景。
- 新雷能：海外终端客户ADI2026年Q1在谷歌有突破，订单开始明显起量。
- 大金重工：船订单超预期，在手已有170亿元，全年目标300亿元订单。
- 长江通信：间接控股股东中国信科集团拟将烽火科技持有的公司17.20%股份无偿划转至芯珂技术。
- 富奥股份：首次获得一汽丰田底盘总成产品订单及吉利A点底盘项目订单。
- 永辉超市：26Q1扣非净利润同比增长79.55%，环比大幅扭亏，完成327家门店调改优化。
- 思瑞浦：光模块相关业务2025年持续成长，模拟前端(AFE)芯片已建立从研发到量产的完整能力。
- 宏和科技：2026年Q1营收同比增长79.72%，扣非净利润同比增长401.36%，主系普通E玻璃纤维电子布销售数量和单价上升。
