棕榈油供需面表现一般 棉花价格具备向上弹性

发布时间：2026-04-17 13:03:50作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 4月16日，棉花期货主力合约收涨2.29%至15890.0元。 持仓量变化 4月16日收盘，棉花期货持仓量：+108278手至739979手。 背景分析 国内棉花商业库存去化较快，截至3月末全国棉花商业库存为490.97万吨，环比下降32.05万吨;2026/27年度新疆植棉意向面积同比下降3.4%，新作减产预期对棉价形成中长期底部支撑。 后市展望 需求端虽有"银四"订单转弱迹象，但下游纱锭产能扩张带来的消费增量较为明显，刚需韧性仍存。供应收缩预期主导基本面，价格具备向上弹性，预计延续震荡偏强走势。 研报正文研报正文 【棕榈油】 昨日油脂板块震荡运行，中东局势仍在反复，但原油波动明显减弱，基本面影响增强。棕榈油方面，短期供需面表现一般，3月去库不及预期，叠加4月产量高频数据增长，对价格形成拖累，但中长期生物柴油需求预期仍较为乐观，调整动能减弱，关注马来西亚及泰国政策。 豆油方面，大豆压榨量仍维持低位，供给压力有限，但市场对后续大豆到港量存在担忧。整体来看，市场方向性驱动暂不明确，短期延续波动，而中长期需求端支撑仍存。 【棉花】 供应端，国内棉花商业库存去化较快，截至3月末全国棉花商业库存为490.97万吨，环比下降32.05万吨;2026/27年度新疆植棉意向面积同比下降3.4%，新作减产预期对棉价形成中长期底部支撑。 国际方面，巴西2025/26年度棉花产量预估同比减少5.8%，澳大利亚年度累计出口接近550万包、后续库存或偏低。需求端虽有"银四"订单转弱迹象，但下游纱锭产能扩张带来的消费增量较为明显，刚需韧性仍存。 综合来看，供应收缩预期主导基本面，价格具备向上弹性，预计延续震荡偏强走势。