甘化科工：2025年年度报告
2025年度报告 2026年4月 2025年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李忠、主管会计工作负责人彭占凯及会计机构负责人（会计主管人员）徐佳君声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司已在本报告“第三节经营情况讨论与分析”之“十一、（四）面临的主要风险及应对措施”中详细描述公司可能存在的风险因素，敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................2第二节公司简介和主要财务指标.....................................6第三节管理层讨论与分析...........................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................30第五节重要事项...................................................45第六节股份变动及股东情况.........................................60第七节债券相关情况...............................................66第八节财务报告...................................................67 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； （二）载有广东司农会计师事务所（特殊普通合伙）盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； （三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 □是否 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司主营业务为电源及相关产品、高性能特种合金材料制品及光电成像系统等军工产品的研发、生产、销售。 1、电源及相关产品业务 公司电源及相关产品业务由全资子公司升华电源、四川甘华及控股子公司甘鑫科技承担。 （1）升华电源专业从事高效率、高可靠性、高功率密度电源产品的开发设计、生产、销售与服务，已经建成了可靠性高、质量稳定、技术先进、应用范围广泛、规格品种齐全的电源产品线，致力于为客户提供可靠优质的电源全面解决方案。升华电源生产的电源属于“电源变换器”，不同于物理或化学电源（如干电池等），其本身并不产生电能，而是完成不同制式电能间的转换。当电子设备对于电压及电流提出各种各样的特殊要求而供电环境不能满足其多样化需求时，需要通过电源变换器把可获取的电能制式转换为电子设备需要的制式。升华电源以模块电源系统和定制电源系统这两大类产品，服务于机载、舰载、弹载等多种武器平台，主要客户涵盖国内知名军工企业、军工科研院所、军工厂等。 （2）四川甘华主要从事电力设备、蓄电池、电子元器件、电子产品及配件等产品的研发、销售业务，目前致力于电源相关产品及前瞻电源技术的研发、推广及应用。 （3）甘鑫科技负责的微电路模块板块的主要产品包括电源模块和舵机驱动模块等，广泛应用于弹载、车载和无人装备平台。电源模块侧重高功率超低纹波、小尺寸高效率特性，适配弹载等苛刻环境；舵机驱动模块保障武器装备姿态控制精度。 2、高性能特种合金材料制品业务 公司高性能特种合金材料制品业务由控股子公司沈阳含能和沈阳非晶承担。 沈阳含能主要通过承接军工总体单位及军工科研院所科研项目，加工各类军品零部件及生产民品。主要产品中：钨球、钨环、钨柱类预制破片的特性为高密度、抗拉强度大、弹性模量高、热膨胀系数低等，主要用于弹用毁伤部件，为海、陆、空、火箭、战略支援等多部队装备的炮弹、火箭弹及导弹产品进行配套，产品性能良好，获得军方认可，已与多家兵工厂建立了良好的合作关系，是部分常规炮弹及新型火箭弹预制破片的主要供应商。公司民品主要应用于体育行业。 沈阳非晶主要从事非晶合金材料研发、制造、销售等业务，核心产品为非晶合金复合体。非晶合金材料是一类先进活性材料，具有高强度、高硬度的特点，在国防领域，对装备设计、打击能力具有颠覆性作用，产品主要应用于国防、航空航天、石油化工等领域。公司与国内重点装备配套企业、科研院所及高 等院校深化战略合作，部分型号产品已突破原理验证和实现小批量制备技术，完成了装备的试验考核，并在多个研制任务中获得应用。 3、光电成像系统业务 公司光电成像系统业务由控股子公司甘鑫科技承担。主要产品包括光电成像组件和显控系统等，广泛应用于弹载、车载和无人装备平台。具体用途包括目标探测、定位、瞄准等，为我国多型号武器装备提供核心配套支持。其中，光电成像组件综合利用可见光、红外等多种光谱波段进行识别，通过光电转换原理输出图像信号，服务于单兵装备、精确制导弹药等场景。 二、报告期内公司所处行业情况 公司主营业务为电源及相关产品、高性能特种合金材料制品及光电成像系统的研发、生产、销售。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”，产品位于军工产业链的中游环节，连接上游核心元器件、材料供应商与下游整机厂、总体单位。 我国国防军工行业主要由航天、航空、兵器、船舶、核工业、军工电子六大产业集群构成，国防军工行业作为国家安全的重要保障，是国家科技创新体系的重要组成部分，也是高端技术与高端装备的集中体现，公司所从事的电源及相关产品、高性能特种合金材料制品及光电成像系统业务作为国防军工产业链中的一个重要环节，主要是为各军工整装单位提供配套支持。 巩固国防和强大军队是中国式现代化的战略支撑。近年来，我国国防支出保持稳定增长，2025年作为“十四五”规划的收官之年，随着国防建设任务加速交付，武器装备更新换代及新型装备定型列装加快，军工行业保持较快发展，为公司拓展军工业务带来了机遇。 （一）电源及相关产品 与民用电源相比，军工电源模块对可靠性的要求更高，需要在极端温度条件、强冲击振动等复杂环境下保持供电稳定性。随着国防装备的现代化、智能化升级，军工电源模块的应用场景不断丰富，国家对国防军工“自主可控”的政策要求也推动了国内军用电源产业的发展。 （二）高性能特种合金材料制品 高性能特种合金材料制品业务对技术门槛和质量要求较高，其主要原料为钨，钨因其高密度、高熔点、高硬度和优异的抗腐蚀性，成为制造穿甲弹、破片弹药、电磁炮弹丸等武器部件的核心材料，在技术升级与国防需求双重驱动下，行业将更注重材料性能极限突破和可持续生产。 （三）光电成像系统 在我国军用光电行业内，民营企业通常是作为总体单位/分系统单位的配套企业，配合进行军用光电产品的研发和生产。近年来，随着武器装备科研生产领域以及装备采购制度改革的逐步深化，军用光电领域民营企业与国有科研院所之间逐渐由早期的配套、从属关系逐步演变为合作关系，在部分领域更是演变为竞争关系，国内实力较强的民营光电企业的市场占有率得到提升。 三、核心竞争力分析 报告期内，公司主营业务为电源及相关产品、高性能特种合金材料制品以及光电成像系统的研发、生产、销售。公司承担军品业务的子公司分别为升华电源、沈阳含能、沈阳非晶和甘鑫科技。报告期内，随着公司收购甘鑫科技控股权，一方面完善了公司电源及相关产品的谱系，提升了电源领域的市场竞争力；另一方面新切入光电成像系统赛道，拓宽了公司业务版图，公司整体核心竞争力得到提升。 1、升华电源是国家级高新技术企业，四川省企业技术中心。经过多年的技术和经验积累，拥有一批理论水平高、实践能力强的技术工程师，在电源领域形成了国内一流的研发能力，制定了相关行业的电源产品技术规范，建立了符合国际标准的产品研发验证体系，具有完全自主知识产权的电源设计和工艺技术平台。产品的技术指标达到或超越了国际一流企业同类产品水平。建立有高水准的质量管理体系，产品质量稳定可靠，依靠优秀的产品、过硬的质量和优质的服务，在行业内具有一定知名度，拥有国内多家军工企业、军工科研院所、军工厂等优质客户，产品配套国内主战型号装备。 2、沈阳含能是辽宁省高新技术企业、瞪羚企业、科技小巨人企业、专精特新小巨人企业，国内弹用预制破片重要供应商。近年来，通过引进先进生产技术和研究成果，推动新材料、新工艺、新产品的开发与应用，掌握了预制破片生产中的关键核心技术，保证了公司的产品质量和工艺水平的领先，在钨合金预制破片领域具有相对稳定的竞争优势。 3、沈阳非晶是国家高新技术企业、专精特新中小企业、瞪羚企业、科技型中小企业、创新型企业。目前处于成长期，沈阳非晶将非晶合金材料作为多功能含能金属材料使用的技术为国内领先，通过与国内重点军工企业、科研院所及高等院校深化战略合作，将非晶合金先进核心技术实现产业化转化，部分材料已在装备配套中应用。 4、甘鑫科技是国家级高新技术企业，专精特新中小企业、瞪羚企业。在光电成像系统和微电路模块领域具有较高的行业认可度，在关键技术领域形成独特优势，具备国内先进水平，客户覆盖多家科研院所及大型军工集团，为我国多型号武器装备提供产品和服务，是相关领域的优质合格供方，具备稳定的市场竞争力。 12截至2025年末，公司各主要子公司共拥有发明专利、实用新型专利及软件著作权等合计215项。升华电源、沈阳含能、沈阳非晶及甘鑫科技均具备国家认证的从事军工产品研发和生产所需的各项资质证 书，建立了完备的质量管理体系，通过与多家科研院所等相关单位深入合作，自主研发能力不断提升，升华电源、沈阳含能、沈阳非晶及甘鑫科技的产品已经在军工众多项目中应用，稳定可靠的产品品质获得了广泛的认可。未来公司将继续利用上市公司平台优势，把握机遇，整合资源，聚焦电源及相关产品、高性能特种合金材料制品及光电成像系统为核心的重点产业，在资金、人员等资源配置方面倾斜，不断提升整体水平与竞争能力。 四、主营业务分析 1、概述 2025年是世界局势复杂动荡的一年，也是我国“十四五”规划的收官之年，公司在复杂多变的经营环境中负重前行，面对诸多困难和挑战，公司上下一心，积极贯
