格林大华期市早班车--全球经济（20260420）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2026年4月20日星期一 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 【全球经济逻辑】 美伊双方展开口水战，互放狠话，为停火协议到期前谈判增加筹码。海峡再度关闭，美国则开始在全球扣押伊朗油轮。中东局势不排除再度恶化。美国前财长保尔森发出警告，防止美国国债需求出现崩溃性下滑，一旦美国国债开始失去市场买家，整个金融体系的“无风险锚”就会动摇；如果演变到只剩美联储接盘、同时国债价格下跌、利率上升，就会触发自我强化的债务恶性循环；一旦发生，冲击会非常剧烈。达利欧表示，围绕伊朗的冲突可能演变为下一场世界大战。大多数投资者忽略了更长期、更深层的驱动因素。美国—以色列—伊朗之间的战争只是我们所处的一场世界大战的一部分，而且这场战争短期内不会结束。摩根大通警告，霍尔木兹海峡封锁冲击已进入最危险阶段—最后一批封锁前油轮将于4月20日抵港，全球缓冲库存即将归零。中东能源基础设施遭受的大规模破坏，已将全球油气市场拖入一场旷日持久的供应危机。纽约联储3月消费者调查揭示多重隐忧：美国一年期通胀预期跳升至3.4%，失业率上升预期触及近一年高点，家庭财务恶化预期同步攀升，薪资预期跌至低端。通胀与就业的双重承压，令滞胀风险讨论骤然升温。 达利欧表示，围绕伊朗的冲突可能演变为第三次世界大战。 霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口达到1100万—1600万桶/日。高油价趋于平台化，将冲击全球经济。 美国前财长保尔森发出警告，防止美国国债需求出现崩溃性下滑。 美股定价中东战争已结束，显然过度乐观了。AI对诸多行业的颠覆性替代、美国私募信贷危机、以及中东局势升级可能诱发新一轮大规模抛售。美股下跌造成的财富消失效应或对美国消费产生重大负面影响。 鉴于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。