加仓“中国”：资本市场开放迎来黄金期

加仓“中国”：资本市场开放迎来黄金期 2026证04证17证 核心观点 分析师 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证A证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证“十五五”规划纲要强调“优化合格境外投资者制度”“扩大可投资品种范围”证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 章俊证010-8092-8906证zhangjun_yj@chinastock.com.cn证证证证证证证证S0130523070003 李沁蔓证010-8092-7698证liqinman_yj@chinastock.com.cn证证证证证证证证S0130525100002 ⚫从中国经济发展需求来看，推进资本市场开放契合“十五五”时期中国引资逻辑重塑和经济转型的现实需要。证证证证证证证证证证证证证证一是引资需求逻辑转变，证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证二是对外资的核心吸引力转变，证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证三是收益分配模式转变，证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 研究助理：刘小逸证liuxiaoyi_yj@chinastock.com.cn ⚫从内外经济形势来看，全球变局为中国资本市场开放带来历史性机遇期。一是非美投资标的需求扩大。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证二是中国经济韧性为投资收益稳健性背书。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证三是中国科技资产表现亮眼。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证四是全球资本加快寻找多元避险资产。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证五是经济韧性支撑人民币升值预期，抬升A股估值中枢。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证A证证证证证证证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证Wind证证证证证证证证证证 风险提示 ⚫从国际经验来看，中国已具备外资加仓的“拐点”条件。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证18%证证证26.6%证证证58.8%证证证3.4%证证国际发展经验表明，证证证证证证证证证证证证证证证证证一是起始于一国经济由高速增长向中高速增长转型的“换挡期”。1973证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证80证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证二是经济体量扩张通常是支撑外资信心与增持意愿的前提。1988证证证GDP证证证证证15%证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证GDP证证证证证2017证证证15%证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 1.证证证证证证证证证证证证2.证证证证证证证证证证证证3.证证证证证证证证证证证证4.证证证证证证证证证证证证 ⚫投资判断：“十五五”时期资本市场开放的增量政策值得期待，外资结构性增持趋势有望延续。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证2030证证证证证证证证证证证证证6.76%证证证证证证证证证证7.3证证证证证证证证证证3.6证证证证 ⚫如何充分发挥资本市场开放对新质生产力的促进作用？证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 目录Catalog 证证证证证证证证证证证证证证证证............................................................................................................4证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证..........................................................................................6 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证..........................................................................8证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证.............................................................................9证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证......................................................................................9证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证..............................................................................10证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证.....................................................................10 三、外资“加仓”中国股市的空间有多大？...............................................................................................11 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证.....................................................................11证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证...............................................12 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证............................................................................................13证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证.......................................................................................13证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证..........................................................14 五、风险提示......................................................................................................................................14 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证A证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 一、“十五五”时期中国将加快推进资本市场开放 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证FDI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 （一）中国重塑引资逻辑的三条线索 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证引资新需求证引资新优势证收益分配新模式证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 1.引资需求逻辑转变：从弥补资金缺口、改善生产能力转变为吸引高质量资本、助力产业升级 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证2021证证证证证证证证证证证证证证证证3.6证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证GDP证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证FDI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 一方面，传统产业领域大规模扩能建厂的境外投资需求或将趋于收缩。证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证FDI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证FDI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 另一方面，科技及高端制造领域的产业升级与创新型企业发展，对外资的需求存在扩张潜力。 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证2025证12证24证证证证证证证证1679证证证