数据分析
- 品种价格：2609收盘价涨跌，广东、张家港、天津涨跌幅分别为-1%、-10%、-20%。
- 月差：9月合约涨跌-1，9-1月差涨跌34，3月合约涨跌涨跌涨跌涨跌。
- 库存：本周油脂商业库存-202万吨，上周-975万吨，环比减少19万吨。
- 基差：张家港豆油、24度棕榈油、三菜基差分别为875、875、8643元/吨；广东豆油、24度棕榈油、三菜基差分别为8638、9313、9349元/吨；天津豆油、24度棕榈油、三菜基差分别为9383、9319、9493元/吨。
- 进口利润：棕榈油、菜油、豆油、棕榈油菜油、马来&印尼进口利润分别为65、0、-202、-113、-85元/吨。
- 跨品种价差：Y-POI、YOI、P油粕比月差收盘价分别为-29、-113、85元/吨。
- 鹿特丹CNF价：菜油7113元/吨。
基本面分析
- 国际市场：马来西亚棕榈油局上调5月毛棕榈油参考价至4521.89马币/吨，出口关税提升至10%。
- 国内市场：
- 棕榈油：期价震荡收跌，库存73.72万吨，环比减少4.19万吨，减幅5.38%。产地报价稳中有降，进口利润倒挂260左右，基差稳中有增，下游按需采购，关注后期买船及到港情况。
- 豆油：期价震荡小幅收跌，上周压榨量143.62万吨，环比减少18.86万吨，开机率39.55%。库存81.19万吨，环比减少0.65万吨，降幅0.79%。供应充足，存在持续出口，豆油表现抗跌，高位震荡。
- 菜油：期价震荡小幅收涨，上周压榨量2.8万吨，开机率7.46%。库存31.9万吨，环比增加2.7万吨。欧洲菜油FOB报价持稳1120美元附近，进口利润倒挂扩大至-1200附近。后期菜籽到港量增加，供应恢复预期增强，下游消费偏弱，预计菜油基差偏弱运行。
交易策略
- 单边：短期油脂受地缘因素影响波动加大，高位震荡运行。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
附图
- 图1：华东一级豆油现货基差（2017-2026年）。
- 图2：华南24度棕榈油现货基差（2017-2026年）。
- 图3：华东三级菜油现货基差（2019-2026年）。
- 图4：Y 5-9月差（2017-2026年）。
- 图5：P 5-9月差（2017-2026年）。
- 图6：OI 5-9月差（2017-2026年）。
- 图7：Y-P 05价差（2017-2026年）。
- 图8：OI-Y 05价差（2017-2026年）。
