和展能源：2025年年度报告

2025年年度报告 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王海波、主管会计工作负责人任万鹏及会计机构负责人（会计主管人员）袁雯声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司已在本报告中充分披露可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中关于公司可能存在的风险因素的描述。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。截至报告期末，母公司存在未弥补亏损 截至报告期末，母公司未分配利润为-642,832,366.46，存在未弥补亏损。根据《中华人民共和国公司法》《上市公司监管指引第3号--上市公司现金分红》等相关法律法规的规定，鉴于母公司存在未弥补亏损，公司2025年度拟不进行分红。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................6第三节管理层讨论与分析...............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................35第五节重要事项...............................................................................................................................51第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................61第七节债券相关情况.......................................................................................................................67第八节财务报告...............................................................................................................................68 备查文件目录 1、辽宁和展能源集团股份有限公司2025年12月31日财务报表。 2、辽宁和展能源集团股份有限公司2025年度审计报告。 3、辽宁和展能源集团股份有限公司第十二届董事会第二十次会议决议。 4、本报告期内公司公开披露的所有文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 □适用不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、主要业务及经营模式 报告期内，公司基于在新能源领域的市场开拓，通过战略收购延展产业链布局，形成了风机混塔装备制造、新能源投资开发、新能源工程承包及电力交易四大业务板块协同发展的格局。公司致力于成为领先的清洁能源系统方案提供商，业务涵盖高端装备制造、项目投资运营、工程建设及新型电力系统构建等多个环节。 （1）主要业务、产品及用途 （2）经营模式 风机混塔装备制造：采用“以销定产+整体方案解决”的模式。公司不仅是塔架设备供应商，更是风机钢混塔架整体方案提供商。通过自主设计、研发、生产及全过程质量控制，为风电项目业主提供定制化、一体化的塔架解决方案。 新能源投资开发：对于并网型开发业务，采取“开发+建设+运营”的传统模式，公司依托资源获取能力，在重点区域进行风、光资源普查与项目核准，主导项目投资建设，并持有运营，通过售电获取稳定的发电收入，同时，加强资产流动性管理，通过“有进有出、动态优化”的流动性管理模式，推动资产高效循环，系统增强抗风险能力与整体回报；对于直连型一体化业务，创新性地构建“自发自用+互参互控”的闭环运营模式，通过配套 建设的风电、储能项目，直接为负荷端提供绿色电力，实现源、网、荷、储的深度协同，平抑新能源波动，降低综合用电成本。 新能源工程承包：采用“EPC总承包”模式。作为总承包商，对新能源工程项目的设计、采购、施工负总责，在项目建成并网后交付给业主，实现工程收入。 电力交易：提供规划、交易等专业服务，形成稳定的服务收入；为公司的新能源开发项目提供交易代理、优化控制等增值服务，构建“项目开发-设备制造-工程建设-电力交易”的全链条价值闭环；依托专业规划与交易能力，结合数字化平台，形成可复用的预测与交易决策能力；面向电力用户和公司项目，提供从规划、交易到运行优化的全流程服务，增强客户电力资产的价值变现能力。 （3）报告期内发生的重大变化 报告期内，公司业务发生重大变化，主要体现在公司通过战略收购和设立专业化子公司成功拓展新能源工程承包业务和电力交易业务，实现产业链的战略性延展。这也标志着公司从单一的风机混塔制造商和新能源投资商，向新能源产业链中下游进行了深度延伸。公司快速切入新能源工程承包领域和电力交易板块，这是公司完善新能源产业链布局的关键举措。 2、市场地位及主要的业绩驱动因素 （1）产品市场地位与竞争分析 ·风机混塔装备制造：市场地位处于成长期。报告期内，公司签订混塔订单30,487万元，实现收入23,924万元，公司在辽宁、河北、内蒙古、黑龙江等区域市场具备一定的先发优势和产能规模优势。公司具备百万千瓦订单的稳定交付能力和规模化生产交付能力，在技术整合能力（设计、生产、交付一体化）、区域产能布局方面具备一定的优势。但品牌影响力尚在构建中，与行业龙头相比，市场占有率仍有较大提升空间，跨区域拓展面临激烈市场竞争。 ·新能源投资开发：关于并网型投资开发业务，作为市场新进入者，目前业务规模较小，但通过市场拓展和战略收购，至报告期末，公司已拥有建成的风电项目10万千瓦，获得核准批复的待建风电项目60万千瓦，锁定建成风电项目收购15万千瓦；关于直连型一体化业务，属创新型业务，市场尚处培育期，公司抢先布局，通过投资建设一体化项目，探索绿电消纳的新商业模式，具有显著的示范效应和先发优势。直连型一体化业务的布局，是公司响应国家“双碳”战略、探索“新能源+高载能产业”融合发展的关键举措，旨在 通过绿电直供模式，打造公司新的利润增长极，目前公司已成功拓展直连型一体化项目3个，已累计取得铁合金、电熔镁砂等直连型一体化指标98.25万千瓦。 ·新能源工程承包：报告期内，公司通过战略性收购快速切入新能源工程承包领域，这是公司完善新能源产业链布局的关键举措。公司不仅获得了工程资质与专业团队，更打通了“设备制造-项目开发-工程建设”的业务闭环，有效提升公司在新能源项目上的综合竞争力。报告期内工程承包业务已成为公司新的增长极，新增订单金额及营收贡献均符合预期。 ·电力交易业务：该业务尚处于发展初期，2025年下半年，公司通过设立专业化子公司正式启动电力交易板块业务。根据国家有关政策，结合公司自有业务与合作方行业渠道，针对风光储能电站、绿电直连项目、高耗能用户，构建核心服务能力。当前市场竞争虽以传统能源服务商和数字化平台为主，但公司将依托自有资产壁垒与合作方渠道资源，在特定场景的闭环服务中建立局部先发优势，为后续在电力交易这一新兴赛道的跨越奠定基础。 （2）主要的业绩驱动因素 报告期内，公司业绩的主要驱动因素包括： 产能释放与市场突破：风机混塔业务随着产能建设完成，实现了规模化交付。报告期内公司域外订单增加，打破了本地市场局限，是业绩稳定的核心驱动力。 产业链延伸与战略并购：公司新增的工程承包和电力交易业务，虽然报告期内尚处起步期或投入期，但为公司打开了新的成长空间，是未来业绩增长的重要储备。 技术创新与模式升级：在混塔业务上，公司自主研发设计的风电混凝土塔架自动化计算软件（V1.0）凭硬核技术不仅斩获国内首个混塔强度设计工具“鉴衡认证”证书，更是通过了北京鉴衡认证中心（CGC）的全维度技术评估，将“标准化计算”深度融入混塔产品设计全流程的关键实践——以经过权威核验的计算能力，为产品设计筑牢技术基石，核心竞争力得到提升；在一体化业务上，创新“绿电+高载能”模式，契合政策导向，增强了项目获取能力。 （3）业绩变化符合行业发展状况 报告期内，公司主业清晰，战略转型方向明确，业绩驱动因素与行业发展逻辑一致，公司业绩变化与行业发展状况高度契合。 混塔业务符合风电大型化趋势：随着风电机组大型化发展，钢混塔架因其稳定性高、承载力强，已成为高塔市场的首选技术路线。公司混塔业务符合风电行业向高空、大容量发展的技术趋势以及市场对混塔需求加速释放的行业现状。 直连型一体化业务顺应能源转型政策：国家大力推进能源绿色低碳转型，鼓励直连型一体化和多能互补发展。公司布局的电熔镁砂、铁合金等直连型一体化项目，直接响应了工业领域清洁低碳转型的要求，通过绿电替代降低高载能行业碳排放，符合国家构建新型电力系统、推动新能源消纳的政策导向。 产业链延伸契合行业发展阶段：新能源产业已进入“深水区”，单纯的制造或开发红利逐渐减退，“新能源+X”模式成为新的增长点。公司通过收购延展产业链，涉足工程和电力交易业务，是应对行业变革、寻求差异化竞争优势的战略选择