国机精工股份有限公司（股票代码002046）隶属于国机集团，核心企业包括洛阳轴承研究所有限公司、郑州磨料磨具磨削研究所有限公司和中国机械工业国际合作有限公司，业务聚焦精密制造领域，市场遍布全球80多个国家和地区。公司核心业务板块为轴承及超硬材料，2025年实现营业收入30.19亿元，同比增长13.59%，毛利总额10.29亿元，同比增长9.82%，归母净利润2.60亿元，同比下降6.96%，主要受超硬材料业务权益比例调整影响。若剔除该因素，实际经营利润保持稳健增长。
轴承业务：主要分为特种轴承、风电轴承和精密机床轴承，2025年收入13.28亿元，同比增长25.56%，航天领域产品覆盖卫星用轴承组件及火箭燃料涡轮泵轴承，主要客户为国内主流卫星、火箭制造公司。
超硬材料业务：分为原料辅材、关键装备、金刚石结构化应用、金刚石功能化应用、培育钻石新消费和检测服务，利润主要来源于金刚石结构化应用（2025年收入6.68亿元，同比增长约16%，毛利率63.4%），产品广泛应用于半导体、汽车、光伏等领域，在半导体国产化浪潮下持续巩固技术引领地位。
未来展望：
- 超硬材料业务：受益于半导体行业扩产及先进制程迭代，划片刀、封装刀、陶瓷载盘等关键耗材需求放量，公司已打破日系厂商垄断，金刚石功能化应用（如散热商业化、光学级金刚石大尺寸制备）加速突破，第四代半导体材料研发持续推进。
- 轴承业务：着力提升航天轴承产能和智能化转型，满足商业航天重点主机需求。
交流环节关键信息：
- 半导体业务：保持较快增长，驱动因素为中国半导体行业景气度提升和产品渗透率提高，已覆盖倒边轮、减薄砂轮等精密陶瓷制品。
- 金刚石散热：国防领域小批量订单已落地（2025年收入超1000万元），民用领域产品已送样头部公司，有望年内实现小批量订单。
- 产能布局：MPCVD产能至明年产值约2亿元，可满足一定市场需求，公司会根据需求适时扩大产能。
- 精密陶瓷制品：处于行业领先地位，技术壁垒高，未来几年将重点推广陶瓷载盘、陶瓷吸盘等半导体领域产品。
- 商业航天应用：产品覆盖火箭液体发动机涡轮泵轴承、卫星动量轮及动量轮轴承组件等，公司技术壁垒和先发优势显著，将加大资源倾斜培育该领域。
- 商业航天行业：远期发展前景广阔，公司将持续保持优势地位。
- 供应链管理与服务：已进行压缩，未来不会作为主要发展方向。
