核心观点与关键数据
- 行情分析：焦煤高开低走，日内下跌%。山西等地区开启安全环保检查，或影响个别矿山开工，但国内矿山开工率已达91.69%，精煤产量环比下降。矿山库存下沉10.85万吨，独立焦企库存增加10.73万吨，钢厂库存去化5.19万吨。焦炭虽二轮提涨仍在博弈，但落地概率较大，提涨落地后焦企利润预计改善。下游钢厂开工高位震荡，焦炭库存同比偏高，需求弹性相对较强，以刚需拿货为主。终端楼市表现低迷，货源下沉缓慢，难以提振行情。
- 现货数据：蒙5#主焦精煤自提价1220元/吨，持平；介休现货价1350元/吨，持平。主力合约期货收盘价1226元/吨，山西介休基差124元/吨，较上日-123元/吨。
- 基本面跟踪：
- 供应：4月10日-4月17日当周，523家样本矿山炼焦煤开工率91.69%（环比+0.63%），精焦煤日均产量78.94万吨（环比-1.06万吨）。
- 需求：4月10日-4月17当周，独立焦企日均产量64.71万吨（环比-0.16万吨），247家钢厂焦炭日均产量47.62万吨（环比-0.43万吨），247家钢厂日均铁水产量239.5万吨（环比+0.12万吨）。
- 研究结论：唐山本周开启环保预警检查，部分钢厂焦化厂减产预期增强。焦煤反弹乏力，基本面拖累情绪，但钢厂刚需补库及二轮提涨预期支撑行情，预计盘整。
