广州迪森热能技术股份有限公司2025年年度报告总结
核心观点： 公司作为一家清洁能源综合服务商，围绕清洁能源应用装备（B端装备）、清洁能源投资及运营（B端运营）及智能舒适家居制造及服务（C端产品与服务）三大领域展开业务。公司坚持以技术创新为核心驱动，通过产品创新、渠道扩建、智造品控、海外布局、精细运营和数字化转型六大维度推动高质量发展。
关键数据： 2025年公司实现营业收入104,458.58万元，同比下降6.36%；归属于上市公司股东的净利润4,396.04万元，同比下降9.43%；经营活动产生的现金流量净额17,494.41万元，同比下降33.71%。公司旗下核心品牌“小松鼠”燃气壁挂炉持续保持市场领先地位，空气源热泵和五恒空调系统成为新的增长点。
业务板块分析：
- B端装备： 公司专注于清洁能源应用装备的研发与制造，产品涵盖电锅炉、余热锅炉、生物质锅炉、商用锅炉、天然气锅炉、热水锅炉及工业热泵等，并全面推行智能制造工艺。公司冷凝锅炉系列产品符合国家最新能效标准，并能实现超低氮燃烧、烟气余热冷凝回收等节能技术的应用。高温热泵产品在新能源电池、食品、饮料、日化等多个工业领域得到广泛应用。
- B端运营： 公司为工商业客户提供涵盖热力（蒸汽、热水）、冷气及电力在内的个性化清洁能源解决方案，并为客户提供从用能诊断到系统优化的节能减排服务。公司通过设备集成优化、能源系统重构与智慧运营管理的“三维协同”，建立起覆盖能源生产、输送、使用、回收、再利用的闭环管理体系。截至2025年12月31日，公司投资及运营项目共13个。
- C端产品与服务： 公司智能舒适家居业务采用“以销定产”的经营模式，旨在为家庭用户提供健康、舒适、智能的家居系统解决方案。公司已构建起以燃气壁挂炉、空气源热泵及五恒空调系统为核心的产品体系，并辅以互联网温控器、热水器、烟机、灶具等暖通与厨电产品。其中，壁挂炉作为传统优势品类和核心产品，持续引领市场；空气源热泵依托公司多能互补的技术积累，是面向未来的潜力赛道与新增长极；五恒空调系统代表了公司在高端舒适家居领域的系统集成与技术创新能力。
核心竞争力： 公司拥有技术研发优势、行业经验与客户优势、营销体系优势和品牌优势。公司建有国际领先的CNAS能效实验室、焓差实验室和风洞实验室，并拥有一支跨学科、高水准的研发团队。公司积极参与行业技术演进与政策衔接，致力于推动热能系统向更低排放、更高能效、更优协同的方向发展。公司持有国家特种设备制造领域的多项优质许可证资质，并主编《燃气采暖热水炉》《电加热锅炉系统经济运行》《电加热锅炉技术条件》等多项国家与行业标准。公司已主导或参与编写48项暖通行业相关的国家、行业标准和团体标准及10项能源装备产品的国家标准、行业标准和团体标准。
未来展望： 公司将围绕消费升级与低碳生活趋势，推动产品向中高端市场持续升级，形成以壁挂炉为增长引擎、热泵与五恒空调协同发展的产品格局。公司将重点围绕工业热泵及智慧能源运营管理开展布局，为客户提供节能降碳的综合能源解决方案。公司将稳步推进海外市场拓展，逐步在重点海外市场建立具有认知度和美誉度的自主品牌形象。
