高争民爆机构调研纪要
调研日期: 2026-04-15 西藏高争民爆股份有限公司成立于2014年，是西藏自治区一家具备生产、销售、运输、仓储民爆物品和爆破作业资质的国有控股企业。公司位于拉萨市经济开发区林琼岗路A区18号，注册资本为18400万元，主要经营范围为民用爆炸物品生产、销售、仓储及危险货物运输。公司于2016年12月9日在深交所中小企业板正式挂牌上市，股票代码为002827，简称为“高争民爆”。截至2017年底，公司资产总额为8.95亿元，负债总额为0.63亿元，资产负债率为7.04%。公司现有员工509人，技术人员18人，安全管理人员30人，凭照能力22,000吨(胶乳和铵油炸药)。公司的控股子公司为西藏高争爆破工程有限公司，持有《营业性爆破作业许可证》叁级、矿山工程施工总承包叁级等专业资质。公司的销售范围为西藏全区，分别在拉萨市、日喀则市、山南市、林芝市、昌都市、那曲地区和阿里地区等建有销售分公司。未来，高争民爆准备形成以拉萨为生产中心，销售辐射至整个西藏自治区的运营布局，并逐步打开尼泊尔国家的民爆市场，同时向周边国家延伸的生产、销售和爆破服务的一体化企业。 1、问:2026 年业绩指引,经营目标如何? 答:尊敬的投资者您好,感谢您的关注。2026 年公司将围绕提质增效、稳健经营制定年度经营目标,扎实抓好安全生产、市场拓展、成本管控及内部管理等核心工作。公司经营业绩受行业周期、市场环境、政策变化等多重因素影响,公司管理层将努力实现业绩增长,提升盈利能力,切实维护股东利益。 2、问:黑龙江海外民爆 3.27 日付款后,目前原生产线状态如何?是否会迁移 1.8 万吨乳化炸药产线至西藏? 答:尊敬的投资者:您好!截至目前,黑龙江海外民爆原生产线处于停产状态,产能转移工作正在有序推进中。 3、问:产证 5.3 万吨下发后,1.2 万吨产能公司富裕设计产能,是否可以直接达产? 答:公司将对现有生产线进行技术改造升级,有序实现产能释放。 4、问:日喀则朱诺铜矿配套的 1.5 万吨地面混装站产能是否来自公司整体产能结构调整?目前该项目进展如何? 答:日喀则朱诺铜矿配套的地面混装站产能是公司整体产能调整。目前项目正按计划有序实施、积极推进中。 5、问:你好 请问今年有没有在券商做现金管理的计划! 答:目前无券商现金管理计划。 6、问:股价跌跌不休,为何不管 答:公司始终高度关注近期股价走势,也充分理解投资者的关切。股价受宏观环境、行业周期、市场情绪等多重因素综合影响,短期波动具有一定不确定性。公司将聚焦主业经营,持续提升核心竞争力与经营质量,以实际行动回馈投资者。感谢您的关注与支持。 7、问:2025 年四季度淡季不淡的原因是什么? 答:2025 年四季度,西藏区域项目施工需求旺盛,带动业务订单充足。 8、问:2026 年一季度是否延续四季度增长态势? 答:尊敬的投资者:您好!公司 2026 年第一季度经营情况将于 4 月 28 日披露,请以公司后续公告为准。 9、问:为何 2025 净利率显著提升而毛利率微降?2026 年毛利率、净利率指引区间是多少? 答:尊敬的投资者:您好!2025 年度公司未发生商誉减值损失,因此净利率较上年同期有较大提升。公司将持续做好经营管理,努力提升经营业绩。 10、问:2026 年预计黑龙江海外民爆的贡献收入 / 利润?产能利用率、成本协同目标? 答:公司下属子公司黑龙江海外民爆相关产能拟转移至西藏地区,目前相关产能转移工作正在推进中。未来海外民爆的利润贡献及产能利用情况,将主要依托西藏地区未来市场的拓展。 11、问:2026 年因原油和天然气价格上浮,造成原材料价格上涨,是否考虑销售产品/服务提价?是否存在提价空间? 答:公司将通过优化采购、技术降耗、产品调价等方式积极应对原材料涨价影响。感谢您的关注。 12、问:股价从去年高点下来,已经腰斩了!而贵公司在最高点附近精准减持,现如今不应该回购股份,稳定股价,提振信心吗 答:公司股价受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素影响,存在一定波动。公司始终聚焦主业,扎实推进经营提质、降本增效,努力提升内在价值。 13、问:油价以及原材料(硝酸铵)的涨价,贵公司有何措施来应对? 答:涨价会在一定程度上增加公司生产成本。公司将通过优化采购、技术降耗、产品调价等方式积极应对,力争降低对业绩的影响。感谢您的关注。 14、问:跟保利联合是否在产能上有深度合作? 答:截至目前,公司与保利联合仅存在正常业务合作,暂无产能相关的深度合作。 15、问:股价跌个不停,公司看不到吗,未来有什么发展打算? 答:公司始终高度关注近期股价走势,也充分理解投资者的关切。股价受宏观环境、行业周期、市场情绪等多重因素综合影响,短期波动具有一定不确定性。公司将聚焦主业经营,持续提升核心竞争力与经营质量,以实际行动回馈投资者。感谢您的关注与支持。 16、问:贵公司在收购海外民爆之前产能许可是 2.2 万吨,2025 年这 2.2 万吨是否满产满销? 答:2025 年度公司 2.2 万吨产能基本全部释放完毕,具体产能释放比例详见 2025 年度报告。 17、问:贵公司是否有减持股份计划? 答:截至目前,公司暂未收到控股股东、实控人、董事、高管及相关一致行动人关于股份减持计划的通知。后续如有相关安排,将严格依规履行预披露义务。 18、问:贵公司收购海外民爆企业,今年第一季度是否合并报表? 答:合并。 19、问:2026 年有无具体的市值管理目标? 答:公司高度重视市值管理工作,致力于通过增强核心竞争力、提升经营业绩、规范信息披露、加强投资者沟通等方式,努力提升公司内在价值,维护公司价值与股东权益。 20、问:成远矿业 2026 年业绩预期如何?其经营目标设定是否合理?2025 年该公司业绩拖后腿,2026 年是否会有改善? 答:成远矿业根据其生产经营实际制定目标任务,将以高质量、可持续发展为目标,全力提升经营质量,为投资者创造长期价值。 21、问:贵公司以 3.4 亿元收购黑龙江海外民爆 67%的股权,预计会形成多少商誉?预计该笔投资的投资回收期是多久?按照2025 年西藏地区民用炸药的产销量来看,产能略富余,贵公司完成该笔收购产能扩充了 1.4 倍,十五五期间西藏地区的相关项目能否有效消化新增产能?谢谢。 答:尊敬的投资者您好!2025 年公司原有产能已基本释放完毕。公司高度重视产能利用效率,目前正积极对接相关项目,持续加强市场开拓与客户维护,稳步推进相关业务落地,力争尽快释放新增产能。 22、问:黑龙江海外民爆的 3.1 万吨产能释放节奏,是否有明确计划? 答:公司高度重视产能释放,已制定明确计划。公司将持续加强西藏区域的市场开拓,力争尽快释放新增产能。 23、问:并购海外民爆后,目前经营现金流是否正常?是否能应对各项经营所需? 答:目前经营现金流正常,可以满足生产经营所需。 24、问:2026 年一季度是否会因为并购海外民爆造成业绩大幅下滑? 答:公司 2026 年第一季度经营情况将于 4 月 28 日披露,请以公司后续公告为准。 25、问:公司目前在手订单如何?相较于去年同期,在手订单有显著增加吗?西藏地区几月份开始是民爆行业的施工旺季? 答:公司目前生产经营状况正常,在手订单整体处于正常水平,各项业务均按计划有序推进中。西藏地区的民爆施工旺季通常在 5 月进入集中施工期。 26、问:合并海外民爆财报后,产生哪些正面,负面影响? 答:尊敬的投资者您好!合并海外民爆报表后,整体有利于公司规模提升与长远发展,同时也会带来一定的整合与管理挑战。公司将持续优化内部资源协同,积极应对相关影响,努力实现整合效益与经营业绩的稳步提升。 27、问:在这个百年未有之大变局之中,西藏地区承载着几大世纪工程,高争民爆应当奋勇争先,能谈谈贵公司对西藏几个超级工程的作用吗? 答:公司长期关注西藏区域发展规划与重大工程建设动态,积极顺应区域发展政策。后续将结合自身业务规划,合理把握区域发展机遇,相关情况请以公司信息披露为准。 28、问:公司与天风证券是否缺乏沟通,导致该证券公司恶意高估公司业绩,造成股价波动? 答:公司相关经营业绩信息,请以法定披露公告内容为准。对于证券研究机构发布的研报观点,敬请投资者审慎甄别、理性参考。公司将持续聚焦主业发展,扎实推进提质增效与降本管控,不断提升内在价值。同时密切关注二级市场变化,统筹兼顾全体股东利益与公司长远稳健 发展。 29、问:请问高争民爆做市值管理吗? 答:公司高度重视市值管理工作,致力于通过增强核心竞争力、提升经营业绩、规范信息披露、加强投资者沟通等方式,努力提升公司内在价值,维护公司价值与股东权益。 30、问:今年是十五五的开局之年,作为企业的舵手,是否已制定好公司接下来 5 年的发展规划,2026 年公司的营收和利润目标是多少?到十五五的收官之年,贵公司的营收、利润能否迈上一两个台阶?谢谢。 答:尊敬的投资者,你好。2026 年作为十五五规划的开局之年,公司将围绕提质增效、稳健经营制定年度经营目标,扎实抓好安全生产、市场拓展、成本管控及内部管理等核心工作。公司经营业绩受行业周期、市场环境、政策变化等多重因素影响,公司管理层将努力实现业绩增长,提升盈利能力,切实维护股东利益。 31、问:请问高争民爆今年一季度生产经营怎么样啊? 答:尊敬的投资者:您好!公司 2026 年第一季度经营情况将于 4 月 28 日披露,请以公司后续公告为准。 32、问:针对股吧里的高争民爆因为安全事故被取消合同的传言是真实的吗? 答:公司近期未发生安全生产事故,市场传言不属实。有关公司信息请以法定信息披露平台发布的公告为准,敬请广大投资者理性甄别信息,注意投资风险。 33、问:贵公司长期对中标的项目,金额迟迟不公开,导致投资者信心不足。能否在不涉密情况下公开已经中标项目和金额,提振信心? 答:公司将严格按照信息披露相关规定,及时履行中标项目信息披露义务,敬请广大投资者关注公司后续公告。感谢您的关注与支持! 34、问:能否定时公开贵公司已经中标的项目和金额,提振投资者信心?辛苦了。 答:公司将严格按照信息披露相关规定,及时履行中标项目信息披露义务,敬请广大投资者关注公司后续公告。感谢您的关注与支持! 35、问:翻了贵司过去 5 年的公告,很少看到贵公司发布中标公告或者获取订单的相关公告,请问这是由于行业特性决定的吗?还请贵司管理人员在十五五期间多增加与市场的互动,及时披露新订单的情况? 答:公司严格按照监管要求履行订单相关信息披露义务。未来,公司将持续加强与资本市场的沟通交流,积极、准确传递公司经营动态,切实回馈广大投资者的关注与支持。 36、问:目前公司硝酸铵采购价是多少? 答:公司将持续跟踪原材料价格走势,优化采购策略,严控成本,全力保障生产经营与盈利能力稳定。