西藏高争民爆股份有限公司（简称“高争民爆”）成立于2014年，是西藏自治区一家具备生产、销售、运输、仓储民爆物品和爆破作业资质的国有控股企业。公司于2016年12月9日在深交所中小企业板上市，股票代码为002827。截至2017年底，公司资产总额为8.95亿元，负债总额为0.63亿元，资产负债率为7.04%。公司现有员工509人，技术人员18人，安全管理人员30人，凭照能力22,000吨（胶乳和铵油炸药）。控股子公司西藏高争爆破工程有限公司持有《营业性爆破作业许可证》叁级、矿山工程施工总承包叁级等专业资质。公司销售范围为西藏全区，分别在建有销售分公司。未来，公司计划以拉萨为生产中心，销售辐射至整个西藏自治区，并逐步打开尼泊尔国家的民爆市场。
2026年4月15日，公司董事长余文荣、董事会秘书马莹莹、财务总监王乐、独立董事诸波、胡洋瑄等出席了机构调研和业绩说明会。会议中，公司围绕2026年业绩指引、经营目标、产能转移、市场拓展、成本管控等方面进行了详细解答。
核心观点与关键数据：
- 2026年经营目标：公司围绕提质增效、稳健经营制定年度经营目标，扎实抓好安全生产、市场拓展、成本管控及内部管理等核心工作，努力实现业绩增长，提升盈利能力。
- 产能转移：黑龙江海外民爆原生产线处于停产状态，产能转移工作正在有序推进中。产证5.3万吨下发后，公司将进行技术改造升级，有序实现产能释放。日喀则朱诺铜矿配套的1.5万吨地面混装站产能是公司整体产能调整，项目正按计划有序实施。
- 业绩表现：2025年四季度西藏区域项目施工需求旺盛，带动业务订单充足。2025年净利率显著提升而毛利率微降，主要由于未发生商誉减值损失。
- 原材料价格：公司通过优化采购、技术降耗、产品调价等方式积极应对原材料价格上涨影响。
- 并购影响：收购黑龙江海外民爆67%的股权后，公司产能扩充了1.4倍，目前经营现金流正常，将持续加强西藏区域的市场开拓，力争尽快释放新增产能。
- 市场拓展：公司长期关注西藏区域发展规划与重大工程建设动态，积极顺应区域发展政策，未来将结合自身业务规划，合理把握区域发展机遇。
- 信息披露：公司将严格按照信息披露相关规定，及时履行中标项目信息披露义务，积极、准确传递公司经营动态。
研究结论：
高争民爆作为西藏地区唯一的民爆产品生产企业，具备较强的市场地位和资源优势。公司未来将围绕提质增效、稳健经营制定发展策略，积极应对行业周期和市场环境变化，努力提升经营业绩和盈利能力。同时，公司将加强市场拓展和客户维护，稳步推进相关业务落地，力争尽快释放新增产能，实现规模效应和整合效益的提升。
