宝色股份机构调研纪要

宝色股份2025年度业绩说明会主要围绕公司海外市场拓展、石化化工行业老旧装置更新改造政策影响、毛利率下降原因、在手订单情况以及并购重组计划等方面展开。

1. 海外市场拓展计划：公司计划积极拓展国际市场，巩固欧美、东南亚既有市场，培育拉美、中亚、西亚等新兴区域市场，深耕传统优势赛道，抢抓全球新兴能源产业发展机遇，完善国际合作机制，提升海外业务规模与发展质量。

2. 石化化工行业老旧装置更新改造政策影响：七部门联合印发的《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案》将推动行业安全化、绿色化、智能化升级，直接拉动老旧装置核心设备替换、性能升级与扩能改造需求，为公司带来新增市场空间。公司将抢抓政策机遇，发挥技术与品牌优势，参与老旧装置改造项目，助力业务持续增长。

3. 毛利率下降原因：报告期内公司毛利率有所下降，主要受产品结构变化影响。受市场需求变化影响，高附加值产品占比下降，小型化、多批次、多材质产品占比提升，此类产品单台产值偏低但制造工序繁杂，生产组织难度提高。公司采用成本加成定价模式，受原材料价格差异、加工难度变化、生产组织及市场策略等因素综合影响，整体毛利率有所下降，属于行业正常变化范围。

4. 在手订单情况：公司紧跟国家产业政策及行业发展趋势，统筹国内、国际市场布局，聚焦化工、新能源、环保、舰船及深海装备等重点领域，持续巩固传统优势领域技术与市场地位，积极培育业务新增长点，主动抢抓政策红利与市场机遇获取优质订单。目前公司在手订单预期向好，为保证公司经营业绩提供坚实支撑。

5. 并购重组计划：公司现阶段核心发展任务是聚焦主业、深耕主业，以内生增长驱动业务高质量可持续发展。公司对并购重组秉持开放且审慎的原则，关注与主营业务具备技术协同、市场互补的优质标的，或探索沿产业链上下游延伸的整合机会，旨在通过外延整合进一步巩固并提升公司在行业的综合竞争优势。未来若有相关计划，公司将严格按照相关要求履行信息披露义务。