一、行情表现
4月16日，天然橡胶主力合约收盘价16805元/吨，涨跌幅+0.33%。
二、供给方面
- 海外产区（如东南亚）处于低产阶段，原料产出少，支撑价格高位。
- 国内部分地区（如云南约30%休割率）及海南、越南、泰国因高温少雨导致胶水产出减少，实际开割时间依赖后续降雨情况。
三、需求方面
- 4月10日国内半钢胎/全钢胎开工率分别为76.29%/69.38%，高于同期均值，轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强。
- 汽车出口驱动超预期，或带来后续采购订单。
- 合成橡胶价格高企刺激部分企业替代采购天然橡胶，短期需求对价格形成支撑。
四、库存方面
- 4月10日当周青岛一般贸易库库存58.21万吨，增1.3万吨（涨幅2.3%）。
- 青岛保税区库存14.97万吨，增0.4万吨（涨幅2.77%）。
五、结论
橡胶低产季支撑原料价格，但国内开始进入割胶期，供应预计回升；需求复苏良好，但库存（尤其是保税区库存）攀升对价格形成压力。技术上注意前高压力，建议谨慎追高。
