尿素日报：临近移仓换月
行情分析
今日尿素期货高开高走，上涨近3%。印度IPL尿素进口招标显示，东海岸最低到岸报价959美元/吨（折合国内尿素工厂出厂价超6000元/吨），对国内市场形成支撑。国内尿素工厂出厂报价稳定在1810-1840元/吨，二季度产量波动小，暂无大范围停车计划。内需方面，复合肥工厂开工率下行，东北地区收尾肥降负荷，其他地区以销定产，终端拿货减少，春耕时期供需相对紧平衡，主流地区库存已降至低点，新疆内蒙去库明显，预计下周库存波动有限。期货大幅上行主要受下游支撑，但临近移仓换月需警惕异常波动。
期现行情
期货：尿素主力2605合约1828元/吨开盘，涨至1873元/吨，收涨2.57%，持仓量169405手（+45381手）。前二十名主力持仓席位中，多头净增24359手，空头净增34738手，方正中期、永安期货净多，国泰君安、中信期货净空。仓单数量9858张，环比增170张。
现货：工厂出货平稳但新单成交不活跃，河北、山东、河南等地报价1810-1840元/吨。
基本面跟踪
基差：河南地区5月合约基差7元/吨（-49元/吨），期货上涨而现货稳定，基差走弱。
供应：全国尿素日产量21.4万吨，开工率85.32%，持平。
库存：中国尿素企业总库存50.77万吨，较上周减4.44万吨（-8.04%）。
预售订单天数：7.06天，较上周期增0.12天（+1.73%）。
下游：复合肥产能利用率47.37%（-2.25 pp），三聚氰胺产能利用率62.71%（-1.38 pp）。
研究结论
尿素市场短期受印度招标和下游支撑，期货上涨但现货成交疲软，库存下降但订单天数增加，供需紧平衡状态或将延续。临近移仓换月需关注政策及市场情绪变化。
