《有色》日报

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 寇帝斯Z0021810 数据来源：Wind、Mystel、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明免责声明 本报告中的信息均见解及分折方法，并不代表广发期货供务号，报告中的信总或未经 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铜产业期现日报 最告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开斑料的但广发期货对这整的准确性及壳整性不特定客户及其他专业人王，履权归产发期货明出处为"广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锌产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 2026年4月16日 昨日锌价震荡偏强运行，主力合约接近24000元/吨。从基本面来看，应端矿端与冶炼端利润分配不均．预期2026年锌矿增量低于去年，4月矿山复产后，锌矿TC走势偏弱。一般而言，锌矿TC下降使得冶炼利润承压后，冶炼端往往出现阶段性减产，但目前治炼端尚未出现规模性减产的原因在于副产品利润较高，我们认为治炼端的脆弱性愈发显著，尤其是海外治炼厂面临高能源成本冲击．冶炼成本将对锌价形成支撑。精炼锌矛盾点主要在于海内外分配不均．国内冶炼厂存在成本优势，国内锌锭产量及库存水平高于海外，若海外炼厂出现减产，内外比价或进：走弱，打开锌锭出口空间，从现货表现来看，海外现货升贴水也先一步企稳于国内。需求端相对稳健，加工行业开工率维持稳定，考虑到加工行业成品库存/原料库存比值仍位于低位，后续仍存在补库空间，叠加锌锭出口预期，因此我们认为国内锌锭库存压力有限，需关注二季度社库去化情况。总的来说，在冶炼成本支撑、旺季下游补库、出口空间有望打开的预期下。锌价进一步大幅下跌空间或有限。交易层面以低买思路为主，主力关注23000附近支撑。 的意见并不构成所这品种实卖的出价或询价，投资者据此投资，发期货特定客 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝产业链期现日报 C广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 镍产业期现日报 点所有，未经广发期货卡菌授授，在付人不得更本接告进行任何形式的发夺报受制在如引用，刊发责书注期出处为产发期贷 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 工业硅产业期现日报 工业硅现货企稳，期价回升，主力合约上涨100元/吨至8420元/吨。多晶硅的产量变动依然将是较大变量。光伏产业链产业链再度走向亏损．在价格再次跌向最低现金成本的过程中，需关注价格下跌能否倒逼多晶硅产量缩减或产能出清。若多晶硅大规模减产或将导致工业硅需求下滑，工业硅同样有减产或价格下跌的压力。目前来看暂无太大的产量约束力，关注多晶硅产量变化。从成本端来看．成本端开始分化．大部分原材料企稳，石油焦持续上涨。焦煤下跌。原油在100附近震荡，未来工业硅成本或维稳为主，且供过于求情况下．成本端继续向上支撑力度较弱。关注工业硅的产量缩减情况。若工业硅出现需求走弱。供应端没有及时相应减少，价格或将打开向下空间。策略方面，目前基于工业硅产量有所减少以及成本支撑。谨慎维持工业硅有望在8000-8600元/吨左右震荡的预期。若有多单建议逢高平仓。关注产量调控、环保及成本端波动的影响。 仔细阅读报告尾端免责声明免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料。但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见析方法并不代本报告营在只 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝合金产业期现日报 周敏波Z0015979 铸造铝合金价格与电解铝保持强相关性，当前电解铝受中东地缘冲突、海外低库存及季度为传统汽车消费淡季，需求环比走弱，当前下游采购仍以刚需为主，部分企业对4市场情绪偏谨慎，但废铝供应持续偏紧的局面短期难以根本改变，进口废铝到港减少、国内反向开票政策推升合规货源溢价，废铝报价高位坚挺，对ADC12价格形成底部支撑。供应端。本周再生铝龙头企业开工率环比微降0.1个百分点至59.4%，受需求转弱预期影响，部分中小企业计划阶段性停产以缓解库存压力。社会库存延续去化但节奏明显放缓。综合来看，短期内ADC12价格将延续宽幅震荡，预计运行区间23000-24500元/吨，方向性跟随电解铝波动，需重点关注节后消费表现及宏观情绪变化 免责声明 期货对这信息的准确性及完整性不作任何保证本报告反映研究人免的不同观点此投资，风险自担，本报告旨在发送给产发期货特未经广发期货书面授权，任何人 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 光伏产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 多晶硅现货企稳。期价震荡回升。主力合约上涨740元/吨至34825元/吨，基差收窄至425元/吨。关注现货价格能否企稳回升。供需面暂无明显变化．当前期货与现货价格价差正在逐步收敛，若现货价格未能同步跟进上涨。期货价格的涨幅将受到明显制约，利窗口的打开也会进一步压制期货价格的上行空间。短期来看．多晶硅行业供过于求的格局尚未改变。高库存带来的压力也未得到有效缓解。价格能否持续反弹取决于两大因素：一是企业缩减产量、出清落后产能的举措能否落地见效，实现供给端的实质性收缩：二是下游需求能否进一步增长。推动行业库存得到有效去化。交易策略方面。价格或在3-4万区间震荡。关注后期是否有进一步反内卷会议落地举措。以及后期的减产进度、需求恢复情况。 免责声明本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的 保证。本报告反缺研究人员的不同观点，见解及分析方不代表广发期货或其附属几构的立场。在任何情况下，报告内客仅供参考，智在发送给广发期货特定客户及其他专业人士。版权归广发期货所有。未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 不锈钢产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年4月16日 林嘉旋Z0020770 昨日不锈钢盘面维持偏强震荡夜盘稍有调整，印尼青山不锈钢开盘报价上涨50美元/吨。印尼新政下镍矿HPM计算公式调整即将落地，不锈钢得原料成本支撑有所强化。现实端近期原料方面支撑仍较强，受配额缩减审批偏慢影响镍矿流通资源明显减少．印尼内贸矿升水维持强势．湿法矿价格继续上涨；受地缘冲突影响，海运成本大幅提升，菲律宾矿山招标价持续走高。镍铁价格维持坚挺，钢厂压价采购但回落幅度有限．供需双方博奔加剧。不锈钢4月整体排产环比预计微降．但国内主流钢厂排产计划仍处于较高水平，市场供应较为充足;下游刚需平稳但增量不足，传统旺季终端补库力度不足，各行业分化明显，传统板块需求偏弱新兴需求更强。上周不锈钢社会库存继续小幅降低，但近期库存消化力度偏慢，仓单维持偏低位。总体上，不锈钢市场预期和现实有一定分歧，成本逻辑坚挺，但基本面供应充足叠加需求复苏缓慢终端承接仍偏弱，在情绪延续下短期预计震荡偏强，主力参考14300-15000运行。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料。但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内睿仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不广发期货书面投权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货： 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年4月16日 林嘉旅Z0020770 昨日碳酸锂期货盘面维持偏强，早盘高开后快速走强，主力突破17万上方之后有所调整，截至收盘主力合约LC2609上涨1.36%至168660。消息面上，昨目澳大利亚维州Geelong炼油厂发生重大火灾：产能当量12万桶/日当局确认火势尚未得到控制。近期中东冲突导致全球能源供应紧张背景下市场对澳洲缺柴油问题有所发酵。火灾可能加剧市场担忧对短期情绪有影响。基本面而言．治炼开工仍在逐步提升。近期周度产量数据维持增加。上游盐厂检修结束后供应逐步上量，后续核心供应关注点仍然集中在原料端矛盾和新项目投产进度。需求整体维持韧性。年初季节性及补贴退坡影响下动力车销数据偏瘦弱，但终端带电量提升显著储能预期乐观头部企业基本维持满产。在刚性订单之下材料开工预计仍稳健。结构上磷酸铁锂大幅环增，三元表现相对偏弱。后续关注动力终端结构和出口预期变化。上周社会环节垒库幅度放大，上游冶炼厂库存增加，下游库存周内小幅消化。电芯厂和贸易商库存也有所累积。总体上，基本面韧性持续但短期边际驱动弱化．底部支撑持续偏强，市场对于后续供应端问题持续的预期仍存，短期资金情绪乐观，预计盘面价格中枢抬升维持偏强运行。主力区间参考16.2-17.2万。 数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明 免责声明本报告中的信总均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信总的准销性及完整性不作任何保证。本报告反 映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内睿仅供参考。报告中的信息或 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢