早报

国新国证期货早报 2026年4月16日星期四 品种观点： 【股指期货】周三（4月15日）A股三大指数走势分化，沪指震荡整理，深证成指与创业板指高开低走。截止收盘，沪指涨0.01%，收报4027.21点；深证成指跌0.97%，收报14498.45点；创业板指跌1.22%，收报3514.96点。沪深京三市成交额达到24297亿，较昨日小幅放量327亿。 沪深300指数4月15日回调整理，收盘4685.25，环比下跌16.04。（数据来源：东方财富网） 【焦炭焦煤】4月15日焦炭加权指数强势，收盘价1741.1，环比上涨50.5。 4月15日焦煤加权指数区间震荡，收盘价1175.3元，环比上涨26.3。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：现货端准一干熄均价1658元/吨，周涨55，河北、山西、港口同步上涨，反映首轮提涨已经兑现。同时铁水升至237.39万吨/日，周增6.3，钢厂盈利率回升至48.05%，焦化厂焦炭库存和钢厂焦炭库存都在下降，说明焦炭的现货修复有真实需求支撑。焦炭首轮提涨落地后，焦企利润改善、刚需仍在，但钢厂对继续提涨抵触上升。 焦煤：近期煤矿产量整体维持高位，吕梁煤矿事故影响集团煤矿开工但整体影响较小；蒙煤目前的通关量较高；海煤依然倒挂；总体供应高位维稳。海煤市场需要关注运费上升风险，与燃煤对天然气短缺的替代效应。需求，终端需求维持同比偏弱的状态。库存，港口小幅累库，口岸累库，汾渭和钢联焦煤矿山累库，焦化厂和钢厂库存已补至合理水平，采购以刚需为主。（数据来源：东方财富网） 【郑糖】因短线跌幅较大受技术面影响美糖周二震荡走高。受美糖反弹与现货报价上调等因素支持资金作用郑糖2609月合约周三震荡上行。因空头打压郑糖2609月合约夜盘震荡小幅走低。巴西糖业咨询公司ArcherConsulting最新数据，巴西糖厂针对2026/27年度食糖出口套期保值的对冲比例已达到约55%。（数据来源：云糖网） 【胶】周三，沪胶走势波动不大震荡整理小幅收高。夜盘，沪胶波动不大继续震荡走势收盘小幅上升。海关数据显示，2026年3月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计78.7万吨，较2025年同期的76万吨增3.6%。 2026年一季度中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计219.1万吨，较2025年同期的218.3万吨增0.4%。（数据来源：中国橡胶信息贸易网） 【棕榈油】4月15日，棕榈油期货持续走弱，已回吐了3月份以来的大部分涨幅。至今日下午收盘棕榈油主力合约P2609K线收带下影线的小阴线。当日最高价9429，最低价9302，收盘价在9411，较上一交易日跌0.23%。高频数据：船运调查机构ITS数据显示，马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为609868吨，较上月同期出口的926602吨减少34.2%。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为601401吨，较上月同期出口的921606吨减少34.74%。（数据来源：文华综合） 【豆粕】国际市场，4月15日（周三）CBOT大豆主力合约收于1165.25美分/蒲式耳，涨幅0.65%。美国2026年春季播种已展开，美国大豆播种进度快于往年。。农业咨询机构AgRural数据显示，截至上周四，巴西大豆收割率已达87%。巴西国家商品供应公司(Conab)将巴西大豆产量由1.7785亿吨调高到1.7915亿吨。南美天气窗口逐步收窄，全球大豆供应维持宽松格局。国内市场，4月15日豆粕主力M2609合约收于2975元/吨，跌幅0.07%。中国3月大豆进口量为401.9万吨，环比下降32.8%，同比增加14.7%;1-3月累计进口量为1658.4万吨，同比下降3.1%。巴西大豆收割临近尾声，创纪录产量压力持续兑现，后期进口大豆到港压力逐步升高。后市建议重点关注中东地缘局势及大豆到港节奏。（数据来源：文华财经） 【生猪】4月15日（周三），生猪主力合约LH2607收于10930元/吨，涨幅5%。猪价持续下跌强化了养殖端的惜售心理，养殖端恐慌性出栏明显放缓，惜售抗价情绪升温，出栏节奏阶段性放缓。不过当前能繁母猪存栏仍处于高位，规模企业生产效率大幅提升，产能去化缓慢，短期内供应宽松格局难有明显改善。临近五一小长假，终端消费与屠宰备货需求逐步启动，鲜销走货略有好转，屠企分割入库积极性提升，短期对猪价形成底部支撑。后市建议重点关注能繁母猪去化进度、规模养殖企业出栏节奏变化。（数据来源：文华财经） 【沪铜】沪铜主力合约（2605）收盘102,090元/吨，较前一交易日结算价上涨1,390元，涨幅1.38%。盘中 最 高 触 及103,130元 ， 最 低101,580元 ， 成 交 量11.43万 手 。现 货 与 基 差 ， 上 海1#电 解 铜 现 货 报价102,300-103,100元/吨，均价102,700元/吨，较上日涨1,750元/吨，对2604合约报升80-200元/吨。现货较期货主力合约升水640元/吨，现货市场坚挺。库存：上期所铜库存266,484吨（4月10日），较前值减34,604吨。基本面偏多支撑，冶炼端检修预期收紧供应，宏观PMI回暖提振需求。（数据来源：文华综合） 【棉花】周三夜盘郑棉主力合约收盘15630元/吨。棉花库存较上一交易日减少29张，纱布产销率提升，但下游纺企随用随采，采购较为谨慎。（数据来源：文华财经） 【原木】原木2605主力合约，周三开盘815、最低810、最高823.5、收盘817，日减仓1607手。 4月15日原木现货市场报价:山东3.9米中A辐射松原木现货价格为820元/方，较昨日持平。，江苏4米中A辐射松原木现货价格为790元/方，较昨日持平。后续关注现货端价格，进口数据，航运费用，库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑。（数据来源：文华财经） 【铁矿石】4月15日铁矿石2609主力合约震荡收涨，涨幅为0.99%，收盘价为764元。本期铁矿发运继续环比增加，到港量大幅回落，港口库存小幅下降，钢厂保持复产趋势，铁水产量持续回升，短期铁矿价格处于震荡走势。（数据来源：我的钢铁网） 【沥青】4月15日沥青2606主力合约震荡收涨，涨幅为0.17%，收盘价为4044元。部分炼厂降产沥青，供应仍维持低位水平，周度出货量大幅减少，终端需求释放有限，短期沥青价格或跟随油价运行（数据来源：隆众资讯） 【钢材】4月15日，rb2610收报3103元/吨，hc2610收报3290元/吨。美伊外交接触有望持续，为石油市场带来安抚，国际油价随之回调。国内钢材需求延续偏缓复苏节奏，低价资源成交尚可，高价资源成交不佳。考虑到库存还在持续下降，供需压力不大。同时，钢厂产量也在增加，由于效益较低，对原燃料按需采购，成本端波动不大，焦炭第二轮提涨继续博弈中。短期来看，市场多空交织，钢价稳中有涨、涨幅有限。（数据来源：我的钢铁网） 【氧化铝】4月15日，ao2605收报2632元/吨。成本方面，几内亚铝土矿限矿举措暂无明确细则，海运费上涨推升铝土矿成本，且上半月现货价格下跌，部分氧化铝生产企业再度临近成本线，成本支撑增强，但短期或难改现货下跌趋势。另外，从市场情绪方面，供需仍是氧化铝价格波动的主要因素，过剩压力下，市场情绪转弱，部分厂家及贸易商已有低价出货。后续关注国内氧化铝新产能出产品进展及国内生产企业利润缩减下是否再度扩大检修、压产范围。（数据来源：长江有色网） 【沪铝】4月15日，al2605收报于24935元/吨。宏观面，中东地缘局势仍显焦灼，市场交易中东引发衰退的逻辑稍有缓和，继续关注局势走向。另外受中东地缘影响，国际货源流向持续发生变化，美欧铝锭升水持续走高，内外联动效应或加强。目前中东电解铝已减产产能达到224万吨。继续关注巴林铝业、伊朗铝业产能受损情况。美元指数下跌至3月以来新低，金属受到一定支撑。基本面供应端运行平稳，铝锭库存累积速率有所减缓，关注站台铝锭、铝棒库存积压情况。需求端表现有一定改善，贸易商接货一般，下游及终端接货稍有改观，对现货支撑温和，基差继续扩大。（数据来源：长江有色网） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。