强势股脱水 -20260414

2026年04月15日09:37 关键词 稀土供给需求价格调价业绩库存拐点涨价海外补库电动化钨矿PMI战略备库开工率出口管制生产周期资源周期市场预期 全文摘要 本次讨论集中于小金属市场，尤其是稀土领域，分析了供给改革加速背景下产量增长的预期，尽管面临年初高价位，仍预计产量增速克制且有限。供给逻辑强化，部分标的业绩释放，预示着价格上涨。同时，海外补库存逻辑逐步兑现，十月份前出口管制预期影响开工水平。 稀土迎密集利好期，钨价拐点或近-20260414_导读 2026年04月15日09:37 关键词 稀土供给需求价格调价业绩库存拐点涨价海外补库电动化钨矿PMI战略备库开工率出口管制生产周期资源周期市场预期 全文摘要 本次讨论集中于小金属市场，尤其是稀土领域，分析了供给改革加速背景下产量增长的预期，尽管面临年初高价位，仍预计产量增速克制且有限。供给逻辑强化，部分标的业绩释放，预示着价格上涨。同时，海外补库存逻辑逐步兑现，十月份前出口管制预期影响开工水平。重点指出物价拐点预期，特别是在乌金矿领域，推荐相关标的，整体分析市场利好、供给与需求动态，以及价格走势预测。 章节速览 00:00四月稀土行业利好密集，供给逻辑加强与业绩预期向好 对话核心观点为四月份稀土行业将进入利好密集期，包括供给逻辑加速加强、部分标的业绩释放良好以及调价预期提升市场信心。一季度业绩虽受业务结构调整影响，但总体预期符合或超预期。基于供给端调控及需求端预期，行业价格持续性有望超预期。 04:06海外补库与稀土需求增长分析 讨论了海外补库对需求的拉动作用，预测出口管制将影响开工水平，强调电动化需求尤其是动力电池及其相关产业链的增长潜力，认为供给增速无法满足需求增长，可能导致价格上涨，特别指出稀土市场存在涨价逻辑，北方稀土等资源周期股值得关注。 07:04乌金矿价格拐点预测及后市展望 讨论了乌金矿价格走势，认为拐点即将来临，基于库存去化、资金获利了结等因素分析，预计价格将回涨至130-140区间，建议关注相关标的，看好后市表现。 发言总结 发言人1 他对本周小金属市场进行了详细汇报，强调即将进入一个利好密集期，特别针对稀土行业指出自四月份开始，供需关系和价格策略将呈现积极变化，预期供给加速，同时需求亦有强劲增长，对部分业绩表现优异的公司给出了积极评价。他还提到了价格上调、海外补库需求增加以及政策调控等因素对市场的影响，预测这些利好因素将推动市场向好发展，特别是对于稀土等资源周期行业而言，价格有望持续上涨。建议关注北方稀土等公司，并指出市场拐点即将到来，预计价格将回涨，对未来的市场表现持乐观态度。 要点回顾 对于稀土市场，您认为当前处于什么阶段？供给和需求方面有哪些变化？ 发言人1：我们认为稀土市场正进入利好密集期，供给方面，从四月份开始，由于供改逻辑加速，产量增速有望提升，特别是去年政策限制了民营及体制外企业在冶炼业务上的参与，这可能导致供给相对克制，但随着监管加 强，供给可能会进一步减弱。需求方面，四月份开始共改逻辑逐步加强，部分标的业绩释放情况较好，例如周期有色业绩增长2倍，北溪等龙头企业的业务调整和多元化布局也对业绩有所支撑。 您如何看待一季度业绩及未来预期调整？ 发言人1：一季度由于业务结构变化，可能会影响过去能够确认收入的业务体量，导致业绩确认有所延后。如果将这一因素考虑回去，预计一季度业绩基本符合预期。此外，调价方面，北汽包装二季度关联交易价格环比上调45%，并且随着供给逻辑的加强和价格中枢的上调，市场对后续价格将更加有信心，因此涨价逻辑大概率会超预期。 海外补库逻辑如何影响稀土需求？ 发言人1：海外补库是今年需求增长的重要因素，海外消费占到稀土需求的30%到40%，预计补库将拉动6到7个点的需求增长。同时，考虑到电动化趋势下动力电池及其上游电机、系统的需求增长，内生需求也有大个位数增长。因此，综合来看，今年稀土需求增长可能达到13%至14个点，供求缺口扩大将推动价格上涨。 您对涨价逻辑和稀土价格走势有何看法？ 发言人1：我们认为四月份将是涨价的拐点，除了稀土之外，还看好资源周期和有色板块。预计今年价格上涨空间可达涨一倍左右，尤其是北方稀土。此外，对于其他原材料如钨矿，库存去化较快，价格已基本企稳，拐点可能很快到来，预计在半个月至一个月内会出现，届时价格可能会回升至80万左右甚至更高，如130、140万的水平。