利亚德：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-020 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李军、主管会计工作负责人张晓雪及会计机构负责人(会计主管人员)张晓雪声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中所涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述的，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求： 本公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分详细描述了公司未来经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以未来实施2025年年度权益分派方案时股权登记日的总股本（剔除回购股份）为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................9第三节管理层讨论与分析...............................................................................................................12第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................68第五节重要事项...............................................................................................................................85第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................97第七节债券相关情况.......................................................................................................................104第八节财务报告...............................................................................................................................105 董事长致辞 瘦身健体迎风雨，创新研发抢先机；全球布局走出去，千锤百炼更坚劲。 2025年，利亚德在国内LED显示市场需求不旺（内卷严重）、行业竞争压力加剧的背景下，勇敢面对现实，加快了调整、改革、创新的步伐，现已初见成效。 一是全面降低成本，提升效率（包括人员优化、精细化管理，精简机构、缩减费用等），大力加强数字化管理（CRM、MOM、PLM、SRM等），2025年公司的管理费用、销售费用均呈现下降势头，同时减少低毛利率和回款风险较大的订单（不参与价格战），虽然2025年营收略降，但整体财务指标明显改善：如利润3.07亿元、毛利率提升至31%、经营性现金流净额（10.66亿）和货币资金（32亿）均创近五年新高、应收账款和应付账款均有下降，夯实了公司行稳致远的基础。 二是持续加大产品与技术研发创新的投入和力度，研发费用是2025年唯一不下降的费用指标。 1、公司在MicroLED技术领域取得重大突破，包括推出无衬底MicroLED（Hi-Micro）、“DPR双路并联冗余”技术等； 2、采用MiP技术的“4K16mLED透声电影屏”顺利通过DCI认证并投入市场； 3、成功将MiP技术应用到球形透声屏之中； 4、加强软件研发投入，自主研发并迭代领视智慧综合服务平台系列产品。 回顾2021~2025年，经过5年近20亿的研发持续投入，公司的研发硕果累累，利亚德显示技术和产品即将进入了品种最全、覆盖面最广、性价比最佳的时期。 三是海外市场扩展成果显著，特别是主要的境外市场—北美业绩斐然，人才本地化策略继续发扬光大，呈现强劲增长，2025年智能显示板块中，境外营收首超境内；沙特工厂已经开建，欧洲和亚非拉也进行了调整，加大投入和深耕，国际业务未来增长可期。 四是新兴战略产业布局逐渐展开，以美国NP公司的Optitrack光学动捕技术为基础，公司投入大量 研发创新，现已形成光学+无标记、光学+惯性动捕的融合技术，并与北京大学联合升级动作大模型-Lydia2.0版本，形成了完善的动捕技术矩阵；与中科院在LED光通信技术研发也取得初步成果（并在2025年9月公司三十周年庆典上进行了展示）； 在应用层面，公司动捕技术已广泛服务于美国几大巨头，在具身机器人训练、大模型、游戏制作、虚拟拍摄、模拟仿真、文旅、体育、医疗等众多领域亦广泛涉足，如拉斯维加斯大型沉浸式演出《绿野仙踪》、罗纳尔多（C罗）足球射门的防守、机器人与人的乒乓球对战，以及公司参加机器人运动会助力合作伙伴的机器人在马拉松比赛中取得可喜成绩等经典案例不一而足。此外，2025年我们还成功发布了AR眼镜和AI玩具，AI与显示领域及文旅的融合运用也打开了大门。 五是对文旅业务大幅整合并进行机构调整，成立励丰文旅集团（设立广州总部和北京总部），升级文旅发展战略为“运营前置+文旅提升与城市更新+四大业务方向（夜间经济、数字展陈、文娱演艺、IP合作与运营）”，期待在我国十数万亿文旅市场爆发时大显身手。 —2025年我们完成了长沙产业园的竣工投产，工厂自动化程度和生产效率进一步提升； —2025年利亚德LED显示完美服务于抗战胜利80周年阅兵现场，这也是公司第6次承担并圆满完成天安门广场国家级活动的视效保障工作，品牌影响力进一步增强； —2025年公司的ESG工作受到好评，在环保方面获得多项绿色认证，在社会公益方面公司和我已累计投入现金和物资超亿元，彰显公司的责任与担当，以实际行动回报国家和社会； —2025年我们隆重举办了公司成立三十周年的庆典，感恩员工的辛勤付出、客户的支持及投资者的信任，突显了公司文化的信心； 展望未来，我们将迈出更稳健、踏实的步伐，持续深耕显示科技、文旅和AI三大领域，以创新驱动发展，以更高标准、更强担当服务全球客户；与时代同频，与伙伴同行，共同书写更加辉煌的新篇章。 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、在其他证券市场公布的年度报告。 以上备查文件的备置地点：公司证券部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求 利亚德是一家以LED显示技术为核心的全球化科技企业，聚焦智能显示、文旅夜游、AI与空间计算三大业务板块，持续深耕小间距及MicroLED等先进显示技术的研发与产业化应用，其产品和解决方案已广泛应用于指挥控制、会议显示、广电演播、商业零售、体育赛事及城市地标等场景。公司具备从核心器件研发、产品制造到系统集成与全球交付的全链条能力，在技术创新、规模化制造、品牌渠道布局和重大项目实施方面已形成显著优势，行业影响力持续保持领先。 一、智能显示 公司成立于1995年，从1998年自主研发出国内第一块全彩LED显示产品，到2010年原创并命名小间距LED技术，再到2020年率先量产MicroLED显示产品，30年来利亚德多次通过技术创新，保持公司作为行业引领者的核心竞争优势，并引领LED显示行业实现应用的大幅跃迁，创新驱动发展，是公司长期坚持的核心战略和高质量增长的根本动力。围绕技术创新与全球化布局，目前，公司已在集团战略指引下实现了显示业务的四个全覆盖，即“产品全覆盖，行业应用全覆盖，区域市场全覆盖，大企业合作全覆盖”。 1、丰富的显示产品类型 1.1战略产品——MicroLED 1.1.1应用拓展：多元场景落地与市场空间拓展 行业内普遍认为，MicroLED凭借其在高亮度、高对比度、低功耗、长寿命等方面的卓越性能，是显示技术发展的未来方向，尤其在大尺寸显示领域具有不可替代的优势。多家头部厂商和行业报告均指出，MicroLED已成为“下一代巨幕升级的唯一路径”和“未来显示技术的标准答案”。对公司而言，MicroLED是切入并引领高端显示市场的关键布局。自2020年率先成立全球首家MicroLED量产基地以来，公司MicroLED产品已成功应用于高端会议、指挥调度、影院（已通过DCI认证）等对画质和可靠性要求极高的高端商业场景，持续为公司打开新的增长空间。 1.1.2技术布局：核心技术突破与多路径协同布局 在MicroLED的技术布局上，公司采取“双轨并行、主次分明”的策略，同时推进MiP和COB两条主流封装技术路线，以MiP为主，COB为辅。公司认为，随着MicroLED芯片尺寸不断微缩，MiP在成本优化趋势、良率控制、维护便利性以及更小间距的实现方面优势更加明显，同时，MiP技术支持现场 单点维修、模组一致性更好，更有利于MicroLED的大规模商