力合科创机构调研纪要
调研日期: 2026-04-15 深圳市力合科创股份有限公司是一家高科技企业和A股上市公司,由深圳清华大学研究院控股。公司以服务国家创新驱动发展和践行深圳国企“双区”建设责任为己任,旨在提供一流科创服务、培育一流科技企业,形成了“科技创新服务业+科技产业”业务模式。公司聚焦新材料、新能源、数字经济等战略性新兴领域与未来产业,致力于批量转化科技成果、投资孵化硬科技企业,在全国科技创新资源富集的核心区域拥有创新基地38个,并与深圳清华大学研究院共同在北美等地设立了7大海外创新中心。力合科创已经孵化服务企业3100多家,投资高科技企业近500家,培育上市企业28家、“专精特新”企业60多家、新三板挂牌企业50多家、国家高新技术企业300多家以及200多个科技成果转化项目。公司始终坚持让科技创新种子长成参天产业大树的使命,争做中国科技成果产业化的全能冠军。 1.请问公司高管的薪酬到底是如何制定的,董事比一二把手工资高?炒股这么多年还是第一次见到答:尊敬的投资者,您好。公司董事、高管薪酬的制定严格遵循《董事、高级管理人员薪酬管理办法》《高级管理人员绩效考核管理办法》等制度,主要由公司经营业绩和个人绩效考核指标综合确定。感谢您对公司的关注。 2.公司 2025 年投资收益 3.04 亿,请问这部分收益是否具有稳定性和可持续性?未来公司准备如何进一步优化投资结构? 答:尊敬的投资者,您好!公司在硬科技投资孵化领域长期深耕,已建立起系统化的项目筛选、培育和赋能体系。经过多年系统化筛选与培育,公司已积累起数量可观且质量较高的项目储备,通过"投入-孵化-退出-再投入"的滚动循环机制,持续贡献稳定的投资收益。对于经过培育、成长性得到验证的优质项目,公司也会择机加大投入,进一步提升投资价值。未来,公司将继续深耕体系,做好经营管理,不断提升内在价值与综合竞争力。感谢您的关注。 3.2025 年财务费用同比增长 16.06%至1.47 亿元,公告解释为"园区竣工资本化利息转费用化"所致。请问:1.2025 年具体有哪些园区竣工?2.是否还有其他在建的园区开发项目,会不会长期影响财务费用水平?答:尊敬的投资者,您好!2025 年竣工园区及在建园区的情况请查阅公司2025 年度审计报告相关内容。在建园区相关的利息支出按规定予以资本化,不会持续增加当期财务费用。感谢您的关注! 4.公司在人工智能、具身智能领域投资孵化了哪些企业,目前最新进展和商业化前景如何? 答:尊敬的投资者,您好。公司在相关领域已投企业包括零次方机器人、津渡生科、迈特芯、生境科技、星际光年、行为智能、北科瑞声、中科第五纪等。商业化前景取决于技术迭代、市场拓展及融资环境等多重因素,公司将持续关注并做好投后服务工作。感谢您的关注。 5.公司已投企业中现在有几家准备上市? 答:尊敬的投资者,您好!2025 年,公司已投企业中的基本半导体、安序源、亦诺微、曦华科技已向港交所递交上市申请。感谢您的关注。 6.请问公司业绩承压、扣非净利转亏的核心原因是什么? 答:尊敬的投资者,您好!2025 年公司新材料业务海外拓展成效显著,出口规模扩大,营收利润同比增长;投资收益与公允价值变动收益同比增长。但受产业园区销售不及预期影响,创新基地平台服务收入下滑。感谢您的关注。 7.看到公司公告多次提到"模力营"AI 生态社区,能不能详细介绍下该项目具体的运作模式? 答:尊敬的投资者,您好!2025 年,公司负责运营了粤港澳大湾区首个垂直领域大模型社区——深圳模力营AI 生态社区(即"模力营"),模力营以"软硬结合、端云协同"为特色,聚焦人工智能"新物种"企业培育,构建了算力、数据、合规、场景、硬件、开源等七大 产业支撑平台。截至2025 年年底,模力营累计吸引超700 家企业申报,199 家企业获准入驻,入驻企业总估值突破200亿元。感谢您的关注。 8.本次分红方案制定的主要考量?公司未来的分红政策,能否提高现金分红比例,为长期投资者提供稳定的现金分红回报?答:尊敬的投资者,您好!公司2025 年度分红方案主要依据公司章程的有关规定并结合当年的盈利情况,延续稳定分红的政策,旨在平衡公司长远发展与股东当期利益。公司高度重视股东回报,将积极响应监管关于提升分红水平的政策导向。公司未来将结合经营业绩、财务状况、发展规划等实际情况,积极研究并考虑进一步优化分红方案、提升分红比例的可能性,努力以更优的分红回馈股东。感谢您的关注。 9.公司在脑机接口方面的项目有进展没,目前储备情况有哪些? 答:尊敬的投资者,您好!公司在该领域投资孵化了深圳微灵医疗科技有限公司。微灵医疗致力于医疗级全植入式脑机接口系统的研发。您可查阅微灵医疗官网获取更多详情。感谢您的关注。 10.管理层,请问贵司今年的整体经营目标与核心发展战略? 答:尊敬的投资者,您好。公司核心发展战略已在《2025年年度报告》中"管理层讨论和分析"章节详细阐述,2026年的整体经营目标请见公司2026 年度预算报告,具体内容请以公司公开披露的定期报告为准。感谢您的关注。 11.现在国资力量在一级市场越来越活跃,力合科创相比其他创投机构,核心竞争优势是什么? 答:尊敬的投资者,您好。公司依托深圳清华大学研究院等科研院所的科技成果资源及深圳国资的系统性支持,具备充足优质项目来源;公司深度参与共建产学研深度融合的孵化体系,形成"有创新资源、懂前沿科技、会转化成果、可赋能企业、能培育产业"的独特能力,通过 技术、团队、市场等多维度综合评价筛选潜力项目,提供一站式孵化服务与全生命周期支持,全方位支持被投企业成长,有效提升投资孵化成功率。感谢您的关注。 12.年报披露珠海清华科技园、佛山南海国凯、佛山力合创新中心等重要子公司 2025 年均出现大额亏损,请问上述子公司经营亏损的主要原因是什么?公司将采取哪些针对性措施推动核心子公司扭亏为盈,谢谢!答:尊敬的投资者,您好!上述子公司经营亏损主要受园区载体销售进度不及预期影响。未来,公司将继续以产业科技创新服务为抓手,促进公司产业园区销售。感谢您的关注。 13.贵司盈利对政府补助的依赖度如何? 答:尊敬的投资者,您好!公司始终注重主营业务发展和市场化经营,政府补助作为政策性支持对公司整体盈利影响较小。感谢您的关注。 14.请管理层对公司营收、净利润的核心构成拆分,扣非净利润的增长能否持续? 答:尊敬的投资者,您好!公司营收的具体构成请您查阅《2025 年年度报告》"第三节 管理层讨论与分析"之"四、主营业务分析"。公司的主要利润来源之一为投资孵化业务。公司在硬科技投资孵化领域长期深耕,已建立起系统化的项目筛选、培育与赋能体系,形成了"投入—孵化—退出—再投入"的良性滚动循环机制,持续贡献稳定的投资收益。对于成长性得到验证的优质项目,公司也会择机加大投入,进一步提升投资价值。未来,公司将继续深耕体系,强化经营管理,不断提升公司内在价值与综合竞争力。感谢您的关注! 15.请问公司园区资产规模扩张的核心逻辑? 答:尊敬的投资者,您好。近三年公司主要是基于对存量载体的优化运营与价值提升,例如通过在重点区域运营科技成果转化基地,以孵化、聚集和服务高潜力项目。感谢您的关注! 16.孵化服务、创投退出、产业运营、物业租赁等各业务板块的真实毛利率水平?答:尊敬的投资者,您好。公司各业务板块的毛利率水平请查阅公司2025 年度报告,感谢您对公司的关注! 17.公司创投项目的整体 IRR、退出率,与国内头部创投平台相比处于什么水平,核心竞争壁垒是什么? 答:尊敬的投资者,您好。公司依托深圳清华大学研究院等科研院所的科技成果资源及深圳国资的系统性支持,具备充足优质项目来源;公司深度参与共建产学研深度融合的孵化体系,形成"有创新资源、懂前沿科技、会转化成果、可赋能企业、能培育产业"的独特能力,通过技术、团队、市场等多维度综合评价筛选潜力项目,提供一站式孵化服务与全生命周期支持,全方位支持被投企业成长,有效提升投资孵化成功率。感谢您的关注。 18.目前有无新增的国资重磅资源倾斜与落地项目? 答:尊敬的投资者,您好。如涉及相关重大事项,公司将严格按规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注。 19.想了解公司异地园区与孵化基地的盈利情况? 答:尊敬的投资者,您好。公司通过提供基础孵化服务、园区载体销售及运营服务等多元化业务模式开展运营,具体情况请查阅公司2025 年年度报告相关内容。感谢您的关注。 20.公司在量子科技、生物制造、具身智能这些领域有哪些布局? 答:尊敬的投资者,您好!公司暂未布局量子科技领域。公司在生物制造等领域投资孵化了湾影科技、华清智美、中科第五纪、北科瑞声等企业,覆盖了医疗诊断设备、生物医美3D 打印、具身智能、AI 语音等赛道。感谢您的关注!
