早报

国新国证期货早报 2026年4月15日星期三 品种观点： 【股指期货】周二（4月14日）A股三大指数集体走强，沪指收复4000点关口，深证成指创2022年1月以来新高，创业板指创2021年8月以来新高。截止收盘，沪指涨0.95%，收报4026.63点；深证成指涨1.61%，收报14639.95点；创业板指涨2.36%，收报3558.53点。沪深京三市成交额达到23970亿，较昨日放量2337亿。 沪深300指数4月14日维持强势，收盘4701.28，环比上涨55.13。（数据来源：东方财富网） 【焦炭焦煤】4月14日焦炭加权指数窄幅震荡，收盘价1695.1，环比上涨4.4。 4月14日焦煤加权指数窄幅整理，收盘价1152.0元，环比上涨7.0。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：焦化利润一般，日产小增。焦炭库存小幅下降，贸易商采购意愿稍有改善。 焦煤：焦煤供应整体偏宽松。蒙古口岸通关量持续偏高，库存压力偏大；国产煤日产也整体偏高，库存累积。海运煤进口利润倒挂，发运至中国的量偏低。蒙煤的供给压力持续压制价格。铁水继续复产，产量接近240万吨，高炉接近满产。2026年第14周（3.30-4.5），世界各国进口印尼煤到货量为705万吨，合计120艘船。其中中国到货量172万吨、印度到货量156万吨、菲律宾到货量71万吨、日本到货量68万吨。（数据来源：东方财富网） 【郑糖】因美伊或会继续谈判的消息影响原油价格周二大幅回落。受油价下跌与现货报价下调等因素影响郑糖2609月合约周二震荡走低。夜盘，郑糖2609月合约波动不大窄幅震荡小幅收高。美国农业部公布的4月供需报告显示，美国2025/26年度糖库存/使用比预估为15.2%，3月预估为15.2%。美国2024/25年度糖库存/使用比预估为19.9%，持平于3月。（数据来源：文华综合） 【胶】因美伊或会继续谈判的消息影响原油价格周二大幅回落。受油价下跌与青岛港口库存上升等因素影响沪周二震荡下行，不过泰国北部产区与国内产区近期高温影响割胶活动给期价支持限制下跌空间。截至2026年4月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.44万吨，环比上期增加1.43万吨，增幅2.05%。保税区库存12.51万吨，增幅2.49%；一般贸易库存58.92万吨，增幅1.96%。（数据来源：隆众资讯） 【棕榈油】4月14日，棕榈油期货继续走弱，价格来到近5周的低点。至下午收盘棕榈油主力合约P2609K线收阴线。当日最高价9577，最低价9407，收盘价在9433，较上一交易日跌1.18%。据外媒报道，马来西亚棕榈油局（MPOB）在其网站上发布通告称，已上调5月毛棕榈油参考价，这一变化使棕榈油出口关税提升至10%。马来西亚计算出的5月毛棕榈油参考价为每吨4521.89马币。4月参考价为每吨3935.19马币，税率为9.5%。出口税结构规定，当毛棕榈油价格在每吨2250-2400马币区间，起征点为3%。当价格超过每吨4050马币时，最高税率设定为10%。（数据来源：金十数据） 【豆粕】国际市场，4月14日（周二）CBOT大豆主力合约收于1156.5美分/蒲式耳，跌幅0.37%。美国2026年春季播种已展开，美国大豆播种进度快于往年。受美国中西部降雨推迟玉米播种及化肥价格上涨影响，市场预计部分农户或将调减玉米种植面积、增加大豆播种。农业咨询机构AgRural数据显示，截至上周四，巴西大豆收割率已达87%，南美天气窗口逐步收窄，全球大豆供应维持宽松格局。国内市场，4月14日豆粕主力M2609合约收于2977元/吨，跌幅0.1%。近期油厂压榨量连续下降，豆粕库存同步走低，上周豆粕库存59万吨，周环比减少2万吨。巴西大豆收割临近尾声，创纪录产量压力持续兑现，后期进口大豆到港压力逐步升高；叠加国内养殖需求低迷，国内豆粕市场仍缺乏上行驱动。后市建议重点关注中东地缘局势及大豆到港节奏。（数据来源：文华财经） 【生猪】4月14日（周二），生猪主力合约LH2605收于9185元/吨，涨幅1.44%。当前养殖端出栏积极性较高，气温回升、标肥价差倒挂、叠加养殖持续亏损，养殖户出栏节奏加快，集中出栏进一步加剧供应压力。加之前期能繁母猪存栏偏高，且养殖生产效率提升，短期内供应宽松格局难有明显改善。需求端表现相对疲软，终端消费承接能力不足，餐饮及家庭消费恢复力度有限，屠宰企业开工率回升缓慢，对生猪价格难以形成有效支撑。综合来看，短期生猪市场仍将延续供强需弱格局，后市建议重点关注能繁母猪去化进度、规模养殖企业出栏节奏变化及终端消费实际恢复情况。（数据来源：文华财经） 【沪铜】沪铜主力2605合约偏强运行，收报101,190元/吨，盘中最高触及101,450元/吨，最低99,520元/吨，当日成交11.25万手。宏观层面，中东局势出现缓和信号，为市场提供稳定预期支撑。基本面延续去库态势，下游旺季补库需求旺盛，近期国内电解铜社会库存持续下降，验证消费韧性，成为推动铜价上行的核心动力。资金面共振向好，投机资金参与度提升，推动价格站稳10万元/吨整数关口。后需关注库存变化与资金流向。（数据来源：文华综合） 【铁矿石】4月14日铁矿石2609主力合约震荡收跌，跌幅为0.07%，收盘价为758.5元。本期铁矿发运继 续环比增加，到港量大幅回落，港口库存小幅下降，钢厂保持复产趋势，铁水产量持续回升，短期铁矿价格处于震荡走势。（数据来源：我的钢铁网） 【沥青】4月14日沥青2606主力合约震荡下跌，跌幅为1.99%，收盘价为4043元。部分炼厂降产沥青，供应仍维持低位水平，周度出货量大幅减少，终端需求释放有限，短期沥青价格或跟随油价运行（数据来源：隆众资讯） 【棉花】周二夜盘郑棉主力合约收盘15545元/吨。棉花库存较上一交易日增加32张，下游纺企随用随采。 （数据来源：文华财经） 【原木】原木2605主力合约，周二开盘834.5、最低809、最高834.5、收盘825，日减仓1390手。 4月14日原木现货市场报价:山东3.9米中A辐射松原木现货价格为820元/方，较昨日下调10元每方。，江苏4米中A辐射松原木现货价格为790元/方，较昨日持平。后续关注现货端价格，进口数据，航运费用，库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑。（数据来源：文华财经） 【钢材】4月14日，rb2610收报3094元/吨，hc2610收报3279元/吨。综合来看，我国外贸出口整体向好，短期受地缘政治扰动。内需延续弱复苏格局，企业投资意愿偏谨慎，房地产修复偏慢。从钢市基本面来看，4月下半月钢材需求还有回升空间，但释放节奏仍偏缓，钢材出口表现承压。短期来看，钢价涨幅有限，或难持续反弹。（数据来源：我的钢铁网） 【氧化铝】4月14日，ao2605收报2641元/吨。当前现货成本偏低，企业减产动力不足；不过远期合约受成本预期抬升影响，存在一定支撑。消费端，表现平淡。电解铝开工率虽有提升，但现货市场成交平淡，下游企业采购按需为主，对需求的拉动作用有限。现货市场出货氛围浓厚，流通趋于宽松，下游承接能力不足，交易延续疲弱态势。（数据来源：长江有色网） 【沪铝】4月14日，al2605收报于24870元/吨。市场关注的周末美伊会谈未达成有效协议，随后伊朗方面针对海峡采取进一步动作，美国则宣布封锁伊朗港口，关注后续的停火动态和局势走向。目前中东电解铝已减产产能达到224万吨。继续关注巴林铝业、伊朗铝业产能受损情况。基本面供应端运行平稳，铝锭库存累积速率有所减缓，关注站台铝锭、铝棒库存积压情况。需求端表现接货一般，贸易商接货温和，下游及终端接货不温不火，对现货支撑一般。（数据来源：长江有色网） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。