摩根士丹利美股招股说明书(2026-04-14版)

核心观点

产品概述： 该研报介绍了由 Morgan Stanley Finance LLC (MSFL) 发行的 Digital EURO STOXX 50®Index-Linked Notes，该产品不支付利息，其本金偿还与欧元斯托克50指数挂钩，并受到 Morgan Stanley 的担保。

关键数据：

• 面值：每份 1,000 美元
• 发行价格：预计为 996.30 美元，包含发行、销售、结构和对冲成本
• 指数：欧元斯托克50®指数
• 持有期限：预计为 1 年 7 个月至 1 年 10 个月，具体期限将在交易日确定
• 确定日：预计在交易日后 19 至 22 个月，具体日期将在交易日确定
• 到期日：预计在确定日后的第二个工作日
• 阈值水平：初始指数水平的 87.50%
• 阈值金额：12.50%
• 缓冲率：初始指数水平除以阈值水平，约为 114.29%
• 最高结算金额：预计为每份 1,150.60 至 1,177.10 美元，或面值的 115.06% 至 117.71%

风险因素：

• 投资风险： 该产品不支付利息，且在到期日不保证本金偿还。如果指数下跌超过阈值金额，投资者可能损失全部投资。
• 收益限制： 该产品的收益上限为最高结算金额，超过阈值水平的指数涨幅不会增加收益。
• 期限不确定性： 到期日为定价条款，具体日期将在交易日确定，投资者需愿意持有产品至最长期限。
• 溢价购买影响： 如果以高于面值的价格购买，收益率将低于面值购买，且阈值水平和最高结算金额的影响也将产生负面影响。
• 市场波动风险： 该产品的市场价值受多种因素影响，包括指数波动、利率、信用风险等。
• 信用风险： 该产品受到发行人的信用风险影响，如果发行人违约，投资者可能损失部分或全部投资。
• 指数风险： 该产品与外国股票价值挂钩，涉及与外国证券市场相关的风险，包括市场波动、政府干预和交叉持股等。

税收考虑： 美国联邦所得税后果不确定，可能被视为预付金融合同，需要咨询税务顾问。

其他信息：

• 该产品不会在任何证券交易所上市，二级市场交易可能有限。
• 计算代理机构为 Morgan Stanley，将确定初始指数水平和最终指数水平，并计算到期日支付金额。
• 发行人或其关联公司可能进行对冲和交易活动，可能对产品价值产生不利影响。
• 发行人可以选择在后续日期发行更多产品，发行价格可能与其他批次不同。

研究结论： 投资该产品存在一定的风险，投资者需仔细阅读相关文件，并咨询专业人士意见。