南京聚隆机构调研纪要

调研日期: 2026-04-14 南京聚隆科技股份有限公司成立于1999年,专注于个性化的高分子新材料及其复合材料的技术创新和自主研发。公司成立于2018年2月6日在深交所创业板上市,股票代码为300644。公司聚焦于“高端装备关键零部件”、“新能源、轻量化”、“解决新材料‘卡脖子’技术”主题,为国家支柱产业、重点工程和各行业提供个性化的高分子新材料及其复合材料。公司拥有52项发明专利,两次获得国家科学技术进步二等奖,两次获得中国专利优秀奖。此外,公司还与国内多家大学和科研院所建立了长期技术合作关系,并通过产学研合作创建了多个工程技术中心和检测中心。公司已通过ISO9001和TS16949质量管理体系认证以及UL94、ROHS、FDA等产品认证,生产关键工序控制达到国内领先水平。 投资者关系活动主要内容介绍: 1.公司 2025 年整体经营业绩表现如何? 答:2025年,公司经营业绩实现高质量增长,全年实现营业收入28.61亿元,同比增长19.82%;归属于上市公司股东的净利润1.32亿元,较上年同期增长57.05%,经营业绩再创历史新高,发展质效持续提升。 2.公司 2025 年经营活动产生的现金流量净额为负,主要原因是什么? 答:2025 年公司经营活动产生的现金流量净额为负,主要原因为公司销售回款以票据为主,现款回款占比较低;采购付款现款支付比例较高,形成"收现少、付现多"的现金流错配;其次应收票据及应收款项融资期末余额增加,若将存量票据贴现,经营性现金流量净额可由负转正。 3.公司 2025 年归母净利润同比大增 57.05%,主要驱动因素是什么? 答:净利润高速增长主要源于三大核心驱动:一是高毛利产品占比持续提升,汽车及新能源汽车领域动力系统用材料、智驾材料等高端功能材料销售占比增加,有效优化了公司盈利结构;二是规模效应充分释放,滁州、南京本部等新生产基地逐步实现产能爬坡,降低了单位固定成本;三是新兴赛道实现变现,储能、热管理及具身智能领域的前期研发投入转化为实际订单,成为公司新的利润增长点。 4.2025年公司在产能建设与国内外布局上有哪些重要进展? 答:国内产能布局持续完善。南京江北新区年产4万吨特种材料生产项目启动建设,总投资1.3亿元,规划15条生产线,主攻阻燃类特种材料;全资子公司滁州聚隆年产5万吨特种工程塑料募投项目于2025年底全面投产,滁州基地整体产能提升至10万吨,后续公司追加增资5000万元,将持续增强其资金实力与业务可持续发展能力;年产30吨碳纤维复合材料制件项目完成土建和核心设备安装,预计2 026年底建成;斥资1.1亿元建设惠州年产6万吨改性塑料项目,补齐华南产能短板,更好地服务南方客户群。 海外布局取得关键突破。墨西哥生产基地总投资1000万美元,设计年产能4万吨,2025年已部分投产,正结合北美订单逐步释放产能;同时,公司正积极探索欧洲研发中心,旨在贴近欧洲高端汽车客户,提升欧盟市场技术服务响应速度。 5.公司汽车材料业务的行业地位及核心产品落地情况如何? 答:公司汽车动力系统功能材料获评国家级制造业单项冠军,已成功进入多家头部主机厂集采体系,单车配套的聚烯烃材料用量达到80公斤。智驾相关产品方面,4D毫米波雷达、激光雷达罩、抬头显示(HUD)材料等实现规模化供应;聚苯硫醚(PPS)材料在汽车抬头显示(HUD)、汇流排等部件上通过验证并实现批量应用,汽车材料业务竞争力持续增强。 6.公司在轨道交通、电子电气、储能等领域的业务进展如何? 答:公司各领域实现多点开花。轨道交通领域,耐低温高铁扣件材料已拓展至车辆转向架等部件;电子电气领域,吸波透波材料、激光焊接材料及电工工具多色彩材料实现量产;储能领域,储能阻燃材料已覆盖电池支架、壳体等场景,单家客户年供货量超千吨,储能大盖板材料获得阻燃等级黄卡认证,市场认可度持续提升。 7.公司在具身智能(机器人)领域的布局及产品落地情况如何? 答:公司已设立具身智能及新领域事业部,重点推进机器人专用材料研发与落地。改性塑料板块,目前已开发8款机器人专用材料,其中5款进入量产阶段、3款处于验证阶段,产品覆盖机器人关节、机身骨骼、电子皮肤等核心部件及相关材料,已与多家企业达成合作并实现小批量供货。热塑性弹性体板块,热塑性聚氨酯(TPU)材料成功应用于四足机器人的足底和护臂部件,实现小批量供货;公司同步联合开展机器人电子皮肤与灵巧手项目共同研发,布局智能机器人高端触感材料。 8.公司在低空经济(eVTOL、民用商业无人机)领域的业务进展及未来规划是什么? 答:公司控股子公司聚隆复材的碳纤维复材应用业务快速发展,已累计设计制造14款无人机;2025年,聚隆复材在低空经济与先进复合材料应用领域重点业务进展顺利,完成V1000B倾转旋翼混动飞行器的机体交付,并与中汽创智合作研发电动垂直起降飞行器(eVTOL)整机系统。聚隆复材与零重力飞机工业(合肥)有限公司签署战略合作协议,2026年2月签订30套(架)电动固定翼整机定制合同,约定年底完成交付,该机型已取得适航证,低空经济领域业务进入快速落地阶段。 9.公司在半导体封装等高端新材料领域有何布局? 答:为拓展高端新材料领域布局,公司已专门成立高分子封装材料团队,重点聚焦集成电路半导体领域芯片封装用高分子材料的研发与应用,积极探索该领域的创新应用场景,助力公司业务向高端化、多元化延伸,培育新的增长动能。