软商品日报：市场关注美国中西部作物情况，棉花观望为主

核心观点与关键数据

白糖

• 生产进度：北方甜菜糖厂已全部完成生产；南方广西进入收榨阶段，云南预计持续至5月底。广西和云南累计产糖量分别为740.7万吨和213.4万吨，产糖率超预期。
• 国际市场：巴西、印度、泰国等主要生产国预计增产，国际食糖供需维持宽松。
• 关键数据：南宁白糖现货价5310.0元，昆明白糖现货价5185.0元；郑糖仓单16721.0张，涨跌幅-0.36%。
• 结论：国内产糖量超预期，国际市场宽松，需关注中东局势、原油市场及巴西制糖比变化。

棉花

• 生长情况：新疆棉花播种进度达25.4%，较去年同期提前11.3个百分点，气温高于历史平均水平。
• 需求情况：纺织行业“金三银四”旺季，国际油价上涨推高化纤成本，棉花比价优势明显，棉纺企业采购意愿增强。国家增发30万吨棉花进口配额。
• 关键数据：新疆棉花现货价16971.67元；郑棉仓单12417.0张，涨跌幅-0.01%。
• 结论：需求回升及国际市场波动影响下，国内棉价将维持高位震荡。

策略建议与风险提示

• 策略建议：观望为主。
• 风险提示：全球贸易前景不明。

走势评级

• 白糖：震荡
• 棉花：震荡