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原木：现货低库存，价格高位震荡

2026-04-14 李亚飞国泰君安证券 Joker Chan

【基本面跟踪】
原木期货价格（2605、2607、2609合约）近期小幅波动，2605合约收盘价8338元/立方米，成交量下降37.9%，持仓量减少20.0%；2607合约收盘价827.5元/立方米，成交量下降41%，持仓量增加48%；2609合约收盘价8328元/立方米，成交量下降70%，持仓量增加11%。现货市场方面，3.9米30+辐射松、3.9米40+辐射松等品种价格稳定，3米辐射松木方、4米辐射松木方等价格略有上涨。盘面价差方面，原木现货市场价与木方现货市场价（中位数）存在差异。

【宏观及行业新闻】
需求回升带动港口库存低位，原木现货价格走高；2026年政府工作报告下调GDP增速至4.5%-5.0%，提高政策性金融工具规模，旨在稳定预期、调结构、防风险、促改革。

【趋势强度】
原木趋势强度：1（中性）。

【研究结论】
当前原木现货库存较低，价格高位震荡，期货市场成交量、持仓量均有所下降，整体趋势中性。建议关注需求变化及政策影响，结合库存及价格动态进行交易决策。

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