早报

国新国证期货早报 2026年4月14日星期二 品种观点： 【股指期货】周一（4月13日）A股三大指数集体收涨，创业板指再创2021年12月以来阶段新高。截止收盘，沪指涨0.06%，收报3988.56点；深证成指涨0.69%，收报14407.86点；创业板指涨0.80%，收报3476.44点。沪深京三市成交额21633亿，较上一交易日缩量1745亿。 沪深300指数4月13日强势依旧，收盘4646.16，环比上涨9.59。（数据来源：东方财富网） 【焦炭焦煤】4月13日焦炭加权指数震荡整理，收盘价1697.6，环比上涨14.4。 4月13日焦煤加权指数区间震荡，收盘价1150.3元，环比上涨14.2。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：天津准一价格、吕梁准一级、唐山一级价格不变，日照准一级冶金焦价格下跌30元/吨。部分焦企提出焦炭第二轮提涨50-55元/吨，从2026年4月13日零时起执行。供应，焦企利润虽有回落但是依然较好，目前焦企利润40元/吨左右，焦化企业整体开工负荷回升，独立焦企日均产量增加0.11万吨，247家钢厂焦炭日均产量减少0.04万吨，焦炭生产边际宽松。需求，终端需求继续恢复，螺纹表需增加0.88万吨至229.14万吨；钢厂高炉产能利用率回升，247家钢厂高炉产能利用率回升0.75%，铁水产量回升1.99吨/日至239.38万吨/日。 焦煤：柳林低硫主焦煤价格下跌6元/吨、山西中硫主焦价格下跌50元/吨；进口，蒙5#原煤价格跌30元/吨，蒙3精煤价格跌40元/吨。供给，原煤以及焦煤产量均微微回落，523家样本煤矿原煤产量减少0.27万吨，精煤产量减少0.3万吨至80万吨/日；进口，口岸通关车辆回升，蒙煤进口维持高位运行。库存，523家样本矿山原煤库存增加6.97万吨，精煤库存增加9.15万吨，独立焦企焦煤库存减少41.83万吨，钢厂焦煤库存减少3.65万吨，港口焦煤库存增加7.38万吨，焦煤总库存去库36.4万吨。（数据来源：东方财富网） 【郑糖】美伊谈判未果原油价格周一震荡走高。虽然油价上升但是市场已经消化郑糖2609月合约周一波动不大窄幅震荡小幅收高。夜盘，因空头打压郑糖2609月合约震荡小幅走低。印度糖业与生物能源制造商协会的数据显示，2025/26榨季印度食糖消费量预计将从此前预估的2830万吨降至2770万吨。此次预估下调是西亚地缘政治紧张局势与异常寒冷天气共同作用的结果，二者均抑制了食糖需求。（数据来源：泛糖科技） 【胶】美伊谈判未果原油价格周一震荡走高。虽然油价上升但是市场已经消化沪胶周一宽幅震荡小幅收低。夜盘，受海南天气高温开割或会推迟影响沪胶震荡小幅走高。最新数据显示，2026年前2个月美国进口轮胎共计4361万条，同比降2%。（数据来源：中国橡胶信息贸易网） 【棕榈油】4月13日，棕榈油期货维持区间震荡走势。至下午收盘棕榈油主力合约P2609K线收带长上影线的阴线。当日最高价9670，最低价9518，收盘价在9546，较上一交易日跌0.78%。高频数据：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年4月1-10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加24.08%，出油率环比上月同期增加0.42%，产量环比上月同期增加26.77%。（数据来源：金十数据） 【豆粕】国际市场，4月11日（周一）CBOT大豆主力合约收于1160.75美分/蒲式耳，跌幅1.17%。美国2026年大豆即将进入播种季，美国农业部预计美豆播种面积较上年提升。美截止4月12日当周，美国大豆种植率为6%，高于市场预期的2%，去年同期的2%。巴西大豆收割进入尾声，对国际市场出口能力强劲。国内市场，4月11日豆粕主力M2609合约收于2927元/吨，跌幅0.03%。油厂压榨量连续下降，豆粕库存下降。终端养殖亏损加剧，饲企持续降低库存。巴西大豆集中到港压力增加，远期供应保持宽松。后续建议重点关注中东地缘局势、大豆到港节奏。（数据来源：文华财经） 【生猪】4月11日（周一），生猪主力合约LH2605收于9055元/吨，跌幅0.93%。当前养殖端出栏积极性较高，气温回升、标肥价差倒挂叠加养殖亏损，养殖户出栏节奏加快，集中出栏进一步增加供应压力。与此同时，国内能繁母猪存栏去化进程依旧缓慢，叠加行业育种水平与生产效率持续提升，生猪有效供给仍处高位，短期内供应宽松格局难以明显缓解。需求端表现则相对疲软，终端消费承接能力不足，餐饮及家庭消费恢复力度有限，屠宰企业开工率提升缓慢，对生猪价格难以形成有效支撑。综合来看，短期生猪市场仍将延续供强需弱格局，后市建议重点关注能繁母猪去化进度、规模养殖企业出栏节奏变化，以及终端消费实际恢复情况。（数据来源：文华财经） 【沪铜】沪铜高开高走，强势收涨。CU2606合约开盘99380元/吨，盘中最高触及99800元/吨，最低98500元/吨，收盘99700元/吨，成交6.80万手，持仓15.41万手。沪铜主连收盘99610元/吨，涨跌1320元/吨。核心驱动来自库存与宏观情绪。国内库存延续去化，洋山铜溢价走高，现货贴水结构支撑近端需求；宏观面风险情绪回暖，叠加伦铜联动走强，为沪铜提供上行动能。（数据来源：文华综合） 【棉花】周一夜盘郑棉主力合约收盘15475元/吨。棉花库存较上一交易日减少1张，下游纺企随用随采，美国权威行业机构的分析认为，伊朗冲突已成为全球经济关注重点，因此能源流通受限与能源价格飙升导致原 材料涨价。（数据来源：文华财经） 【铁矿石】4月13日铁矿石2609主力合约震荡上涨，涨幅为1.26%，收盘价为763.5元。铁矿发运和到港量均环比增加，港口库存小幅下降，钢厂保持复产趋势，铁水产量持续回升，短期铁矿价格处于震荡走势。（数据来源：我的钢铁网） 【沥青】4月13日沥青2606主力合约震荡收跌，跌幅为0.82%，收盘价为4099元。部分炼厂降产沥青，供应仍维持低位水平，周度出货量大幅减少，终端需求仍然低迷，短期沥青价格或跟随油价运行。（数据来源：隆众资讯） 【原木】原木2605主力合约，周四开盘835.5、最低830、最高837.5、收盘833，日增仓1手。 4月13日原木现货市场报价:山东3.9米中A辐射松原木现货价格为830元/方，较昨日持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格为790元/方，较昨日上调10元每方。后续关注现货端价格，进口数据，航运费用，库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑。（数据来源：文华财经） 【钢材】4月13日，rb2610收报3100元/吨，hc2610收报3278元/吨。由于美国和伊朗在伊斯兰堡谈判未能达成任何协议，加之美军方宣布将对所有进出伊朗港口的海上交通实施封锁，13日国际油价开盘大涨，徘徊在105美元/桶附近。从基本面来看，钢市供需或进一步回升，考虑到需求仍难有超预期表现，商家继续去库存为主，抑制钢价上涨空间。同时，钢厂铁水产量回升，对原燃料有一定补库，加之国际能源价格居高难下，成本对钢价支撑或有增强。短期来看，钢价或震荡偏强运行。（数据来源：我的钢铁网） 【氧化铝】4月13日，ao2605收报2641元/吨。供应端，广西某氧化铝企业前期焙烧炉进行检修目前已恢复正常生产，贵州某检修企业已进入尾声，叠加进口氧化铝货源增多，近期市场供应较为宽松，4-5月广西在投及新增产能将陆续释放，对二季度末至三季度初价格压制较强。下游电解铝厂多按需采购，采购态度谨慎，未出现大规模补库行为。综合来看，几内亚政策不确定性仍存，氧化铝价格存在波动可能，短期供应宽松格局下氧化铝价格或维持低位运行，中长期看国内产能过剩压力价格难有大幅反弹，震荡寻底为主，需重点关注几内亚矿端政策变化及国内新增产能投放情况。（数据来源：长江有色网） 【沪铝】4月13日，al2605收报于24760元/吨。市场关注的周末美伊会谈未达成有效协议，随后伊朗方面针对海峡采取进一步动作，美国则宣布封锁伊朗港口，关注后续的停火动态和局势走向。目前中东电解铝已减产产能达到224万吨。继续关注巴林铝业、伊朗铝业产能受损情况。基本面供应端运行平稳，铝锭库存累积速率有 所减缓，关注站台铝锭、铝棒库存积压情况。需求端表现接货一般，贸易商接货温和，下游及终端接货不温不火，对现货支撑一般。（数据来源：长江有色网） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。