京东工业通过领先的全供应链数智化基础设施和“太璞”解决方案，提升客户粘性和转换成本，形成正向飞轮效应。公司发布工业品AI大模型，提升内部效率和客户智能采购体验。凭借轻资产模式，数智化与AI能力持续增强，KA客户稳步增长，能源、电子制造赛道景气度高，单个客户贡献提升。中小微客户开发力度加大，预计26年增长提速。采购渠道优化和供应链提升毛利率，驱动盈利增长。26Q1收入利润表现有望提速，维持26-28年经调整净利润16.4/22/28亿元（同比+45%/35%/26%），对应PE 18、13、10X，维持“买入”评级。
