早盘前瞻：养老金入驻中小创，有望提升市场做多情绪

[Table_Title] 早盘前瞻 养老金入驻中小创，有望提升市场做多情绪 2017 年 08 月 21 日 [Table_Summary] 【大事点评】 一直备受期待的养老金入市终于有了实质性启动。九阳股份、正海磁材8月18日晚间发布的2017年半年报显示，基本养老保险基金八零二组合二季度买入九阳股份286.7万股，占流通股的0.37%；买入正海磁材392.9万股，占流通股的0.53%。这意味着，养老金入市已经步入正式实施阶段，该消息也有望大幅提振市场的做多热情。由于养老金偏向于中长期投资，且其投资风格对市场起到了示范及风向标的重要作用。鉴于其特别的属性，其风险偏好应低于社保基金，市场预期其投资标的可能会更趋向于蓝筹或者白马品种，但此次披露的九阳股份和正海磁材却分别隶属于中小板和创业板，投资标的有些超预期，而且正海磁材当前业绩仍属于亏损状态。我们认为这给市场传达出重要信号：部分蓝筹及白马股由于上半年涨幅较大导致性价比出现下降，因此未必成为低风险偏好的养老金的首选，这有望提升市场对于有业绩支撑或者业绩可能出现反转的中小创个股的投资偏好。 【热点出击】 中国联通20日晚间公告称，公司审议通过了非公开发行股票及限制性股票激励计划(草案)等议案，8月21日开市起复牌。另外，港股中国联通以及参与混改的苏宁云商、网宿科技、用友网络、宜通世纪等上市公司也将于今日同步复牌。由于中国联通是首批央企混改试点单位中，唯一以A股上市公司，即集团核心资产作为混改主体的企业，因此无疑是央企混改的标杆。国企改革有望成为下半年行情的主线，此次联通混改方案的祭出以及尚未正式出炉的神华国电合并方案均将有助于提升市场对于国改主题的风险偏好，投资者可积极关注相关国改概念股。 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：戴彧 证书编号：S1160515090001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_Reports] 相关研究 《欧美股市重挫有色金属回落，市场避险情绪提升》 2017.08.18 《中国联通混改方案出炉，有望激活混改行情》 2017.08.17 《证监会连发三文总结股市，对估值结构优化乐见其成》 2017.08.16 《7月以来蓝筹ETF资金持续净流出，市场风格偏于均衡》 2017.08.15 《上期所遏制螺纹钢过度投机，打压周期股风险偏好》 2017.08.14 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 市场研究 / Ａ股日评 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 早盘前瞻 2 西藏东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。