晨会聚焦

国内市场方面，A股低开高走，小幅震荡上行。通信能源和电池半导体行业领涨，而贵金属和游戏行业表现较弱。市场核心压制因素来自海外，中东冲突可能导致油价持续冲高，加剧全球滞胀压力。美国通胀持续超预期可能使美联储推迟降息甚至重新加息，对全球流动性和风险偏好形成压制。国内经济景气度边际改善，2月出口数据强劲，推动国内库存周期修复。央行将继续实施适度宽松的货币政策，加强逆周期与跨周期调节。内需政策持续加码，为市场提供基本面支撑。

行业方面，锂电池板块走势强于沪深300指数，新能源汽车出口持续高增长。半导体设备厂商密集发布新品，国产替代持续加速推进。基础化工板块受原油价格上涨影响，化工品价格大幅上涨。食品饮料板块估值创下十年新低，猪价持续下行至新低，但宠物食品出口数据快速增长。光伏行业指数下跌，国内外新增装机需求放缓，行业进入深度洗牌期，头部企业并购整合进程加速。新材料板块走势弱于沪深300指数，但估值有所下降，未来将持续发展。电力板块强于大市，新能源是发电装机增长的主要动力。券商板块延续弱势，但估值已下探至1.2x倍P/B，为中长期布局提供良机。游戏板块受谷歌和苹果下调分成比例影响，加码游戏板块布局力度。