聚烯烃周报

大越期货投资咨询部朱天一从业资格证号：F3020542投资咨询证号：Z0021831联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 L周评：上个交易周L05下跌2.63%，收于8398。技术上看，近期L主力合约05收盘价位于20日均线下，均线向上，价格位置在近期区间内处于62%分位数 •大越五大指标中的主力持仓显示，近期L高胜率席位净持仓偏多。 •L主力合约基差452，盘面贴水。 •基本面来看：宏观方面，3月官方制造业PMI为50.4%，比上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升。伊朗局势方面，美伊首轮谈判于4月12日结束，双方未能达成协议,特朗普宣布美国海军将对所有试图进出霍尔木兹海峡的船只实施封锁，外盘原油再度强势反弹。供需端，春耕需求仍在，但高价原料导致农膜盈利承压，下游成本转嫁困难，大量企业观望成交偏少；包装膜开工率回升，以刚需补库为主，新单跟进不足，工厂负荷呈现连续下滑；管材方面开工率显著提升，存量订单交付速度加快。基本面偏多。PE厂内库存为52.30万吨，环比上周+15.7%，PE社会库存为60.28万吨，环比上周-10.5%，煤制路线理论利润+1887元/吨（环比-208元，同比+877元），油制路线理论利润-691元/吨（环比+1218元，同比-6元）。PE开工率为72.6%，环比上周-14.4%。预计下周PE主力合约区间震荡。 PP周评：上个交易周PP05下跌1.83%，收于8963。技术上看，近期PP主力合约05收盘价位于20日均线下，均线向上，价格位置在近期区间内处于74%分位数 •大越五大指标中的主力持仓显示，近期PP高胜率席位净持仓偏多。 •PP主力合约基差287，盘面贴水。 •基本面来看：宏观方面，3月官方制造业PMI为50.4%，比上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升。伊朗局势方面，美伊首轮谈判于4月12日结束，双方未能达成协议,特朗普宣布美国海军将对所有试图进出霍尔木兹海峡的船只实施封锁，外盘原油再度强势反弹。供需端，PDH装置面临原料成本压力，多套PDH装置计划停车检修以减少亏损。PDH行业产能利用率处于历史低位。塑编开工率回升，但新增订单量不多，整体行业开工负荷偏低，且由于当前原料PP价格偏高，塑编产品涨价较难，利润空间相对较小；BOPP开工率回升，利润空间尚可。基本面偏多。PP厂内库存为56.43万吨，环比上周-13.9%，PP社会库存为16.75万吨，环比上周-21.2%，PDH路线理论利润-1625元/吨（环比+379元，同比-827元），煤制路线理论利润+2141元/吨（环比-39元，同比+1253元），油制路线理论利润+238元/吨（环比+646元，同比+711元）。PP开工率为65.3%，环比上周-9.1%。预计下周PP主力合约高位震荡。 •免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。