康力电梯机构调研纪要

调研日期: 2026-04-10 康力电梯成立于1997年,是一家集研发、制造、销售、工程、服务于一体化的现代化专业电梯企业。公司拥有国家市场监督管理总局颁发的电梯制造、安装、修理、改造资质,并通过欧洲CE认证、俄罗斯EAC认证、德国TUV认证。康力电梯于2010年3月在深交所上市,股票代码为002367,是中国电梯业第一家整机上市企业。2017-2022连续6年跻身“全球电梯制造商10强”,2013-2022连续10年入选“中国房地产开发企业综合实力TOP500首选供应商·电梯类”(2022年高居行业前4)。康力电梯总部位于长三角生态绿色一体化发展示范区先行启动区,拥有11家全资、控股子公司,在苏州、成都、中山建有4座智能制造基地,总占地逾141万平方米。康力电梯始终将自主研发为核心要务,引领中国超高速电梯和超大高度自动扶梯技术的发展。公司建有中国电梯品牌首个国家认定企业技术中心,CNAS国家认可实验室,和以全球超高288米电梯试验塔为核心的4座试验塔测试平台,总高度、测试能力和科研成果均名列前茅,累计获得1000余项技术专利,率先自主研发成功国内首台3m/s、4m/s、7m/s、8m/s、10m/s超高速电梯,及最大提升高度50m重载自动扶梯。康力电梯开发的产品覆盖占市场总容量99%以上的电扶梯市场,重点面向住宅楼、商务楼、酒店、购物中心、交通枢纽、公建项目、文旅景点、物流产业园区、老楼加梯等场所。在国内,公司建成100多个营销服务分支机构,规模业内领先。近年来,公司与碧桂园、华润置地、中国交建、中国电建、华侨城、金地商置、绿地、新城、远洋等头部房企建立战略合作,并先后承接北京、苏州、深圳、成都、重庆、长沙、天津等核心城市的100多个公共 交通轨道项目及张家界天门山观光隧道天梯等世界级景区工程,彰显中国电梯品牌的崛起与地位。康力电梯秉持“植根中国,服务全球”的发展理念,积极拓展海外市场,现已建成70多个海外代理营销服务网点,产品畅销俄罗斯、马来西亚、越南、印尼、柬埔寨、韩国、印度、哥伦比亚、墨西哥、埃及等100多个国家和地区。 投资者关系活动主要内容介绍, 典型问题如下: 1、请问,公司 2026 年有产能扩张与技术研发投入计划吗? 尊敬的投资者您好!电梯行业正处于运营环境和需求结构急剧变化的大变革时代,新梯需求继续承压,电梯旧改、更新、维保等后市场业务量持续增大,客户群体及采购决策模式发生较大转变,技术融合与场景拓展成为新的核心驱动力。公司的产能当前是否扩张,将取决于扩张能否支撑转型升级的战略目标,生产产能领域的资本开支计划近期是相对谨慎的,目前暂无大规模扩张计划,更多围绕最优成本原则、优化产能、降本增效;对于市场开拓方向的扩张计划,则结合市场目标展开,近年加大了对后市场业务领域的人力资本投入。公司一直致力于持续稳定的研发投入,进行核心部件开发、产品平台建设,包括智能化、绿色节能技术升级、部件标准化、产品模块化,不 断完善技术和产品平台,持续建设快速响应客户非标需求的能力,对技术研发的投入方向不会变化。谢谢。 2、请问公司未来 3 年订单情况如何,增减比大概是多少?应收款是否可控? 尊敬的投资者您好!截至 2025 年 12 月 31 日,公司正在执行的有效订单为 62.59 亿元(未包括中标但未收到定金的苏州市轨道交通 4号线北延伸线工程、无锡地铁5号线工程等项目,中标金额共计1.40 亿元)。2025 年公司签约代理商及合作单位突破 1000 家,签约订单转化率进一步提升;报告期内新增有效订单台量同比正增长,但受市场价格竞争订单结构影响,新增订单金额下降。电梯行业正处于运营环境和需求结构急剧变化的大变革时代,康力将围绕总体发展目标,着力于"客户满意"和"高效运营",围绕强总部、强过程、强服务展开,聚焦开拓市场。营销是龙头,包括国内销售、海外销售业务,其他机构要求全面协同,为销售体系提供战略性支持与资源保障,加强在当前内卷白热化的市场环境下的订单获取能力,应对好市场竞争风险。同时,应收账款管理也是公司运营的高压线。2025 年1-12月公司销售回款率 112.64%,应收账款余额较期初增长7.36 %,其中两年及两年期以上应收账款余额较期初增长 41.72%。公司将继续加强应收款管理各项措施,继续全力清收历史应收账款,对于逾期应收账款,积极与客户磋商还款安排,包括以房抵债等多种形式降低损失。 谢谢。 3、请问:(1)截止目前在手订单有多少?(2)26 年经营计划中销售目标是多少?(3)公司参与旧梯更新是否已取得订单,量如何?主要分布在什么区域?旧梯更新市场竞争如何?展望旧梯更新的趋势和市场容量?(4)分析今年坏帐计提和往年相比是否有收敛?(5)康力优蓝 2017 年已收回投资本金,目前是否还持有股份,如有,比例是多少、谢谢! 1、截至2025 年12 月31 日,公司正在执行的有效订单为 62.59 亿元(未包括中标但未收到定金的苏州市轨道交通4号线北延伸线工程、无锡地铁5号线工程等项目,中标金额共计 1.40 亿元)。 2、出于保护商业竞争力的考虑,公司不对外披露销售目标,敬请理解。 3、存量市场方面,根据国家市场监督管理总局数据,截止 2024 年底全国共有电梯 1153.24 万台。据不完全统计,使用年限超过15 年的电梯约90 万台,在北京、上海等一线城市,梯龄 15 年以上的电梯占比达到 25%,梯龄 20 年以上的电梯占比超过 10.00%。根据住房城乡建设部数据,2024 年、2025 年分别支持各地更新住宅老旧电梯 4.1 万部、12.6 万部,2026年力争更新 18 万部,电梯大规模更新改造在政策助推下需求快速释放。公司积极响应国家大规模设备更新的工作部署,全力推进旧梯换新和改造的工作,结合公司在产品线覆盖范围广、核心部件自制率高、引领客户需求的方案能力、快速响应和贴心的服务能力、灵活的销售政策等方面的优势及全品牌改造能力,充分发挥公司在重大项目上电梯改造的经验,全国各地的旧梯换新及更新改造项目都在不断的交付和落地。公司首批重载公交型扶梯保留桁架的更新方案于 2025 年交付韩国首尔地铁,新加坡、马来西亚、土耳其等电梯换新项目落地,更新改造业务海外市场也取得新突破。 4、去年四季度减值损失增加,主要是基于部分房地产客户信用状况变化,依据谨慎性原则进行的会计处理。公司的会计政策一贯是谨慎的,仍将延续过去年度对信用风险评价的标准体系,持续关注房地产开发商客户的经营动态与信用状况变化等情况,对预期信用损失进行综合 评价,根据企业会计准则的规定进行会计处理。 5、公司已于2017 年收回对康力优蓝的历史投资本金,并已对该笔投资账面价值减计为零,剩余股比占其总注册资本24.63%。谢谢。 4、年报说,公司的系统性战略布局后端市场,打造第二增长曲线,那么具体的措施有哪些? 尊敬的投资者您好!我国目前在用梯数量约大于 1200 万台,且正在进入存量电梯更新需求的快速增长阶段,15 年以上的老旧电梯超过 100 万台。后市场正成为各大电梯品牌角逐第二增长曲线的主力战场。于此同时,除了几大主力品牌的自维保、第三方维保业务,从事电梯后市场服务的中小型企业数量也超过万家。市场也在倒逼改革,创新,公司对第二曲线后市场"更新-改造-维保"全链条的方向是清晰的。近年提出了面向电梯全品牌的后服务市场战略,重新构建了服务销售和服务现场管理团队,优化流程,推动后市场领域的业务发展。业务拓展上,深化轨道交通等优势领域的全生命周期业务合作,重点开拓战略客户市场业务合作机会,并加大服务销售渠道的开 发力度,积极提升公司收费保养台量、修理及改造业务收入。积极响应国家大规模设备更新的工作部署,全力推进旧梯换新和改造的工作,充分发挥公司在重大项目上电梯改造的经验,全国各地、海外地区的旧梯换新及更新改造项目都在不断的交付和落地。近年后服务市场持续发力,维保收入及在用梯配件销售收入显著增长,推动了盈利结构的优化。 5、2025 年报中显示,中南(-11)、华北-25,华东(-9.4)营收下降,前面两个超过两位数。未来如何改善提升? 尊敬的投资者您好!根据国家统计局数据显示,2025 年电梯、自动扶梯及升降机产量同比下降 6.10%。您提到的这三个区域各有特点。华北地区近年房地产市场深度调整,商业楼宇空置率上升;中南地区则是个性化需求较强的区域;东部地区在新质产能加速生长的同时,房地产等传统动能也处于深度调整。公司总体在 2025 年度实现了电梯销售量同比增长4.59%、扶梯销售量同比增长62.80%(成都轨交集中交付因素)。在电梯行业处于运营环境和需求结构急剧变化的大变革时代下,公司前线运营中心有明确的精益管理要求,既要保持康力的优势及灵活性,根据不同的需求特点持续进行产品优化及综合降本,销售考核覆盖市场获得率。目前国产品牌在电 梯行业的整体市场份额仍较低,公司将锚定自己的品牌优势、产品技术特点,加速转型升级,提升品牌、产品、技术、交付及服务能力,对标学习,持续改善。谢谢。 6、朱总您好,看公司过去几年海外业务增长较好,请问咱们的海外业务主要在哪些地区?受当前美伊以战争影响吗? 尊敬的投资者您好!公司现已建成 70 多个海外代理营销服务网点,产品销售包括俄罗斯、马来西亚、越南、印尼、泰国、韩国、印度、埃及、墨西哥、多米尼加、哥伦比亚等 100多个国家和地区,覆盖地区较广。本次美伊以地区冲突相关地区,约占去年海外业务营收占比不到 10%,占公司总体营收比例则较低,整体风险可控。公司将积极与客户联系沟通,管控业务风险,等待地区局势平稳及恢复。谢谢。 7、国家在大规模的设备更新,以旧换新,公司产品线的覆盖,生产制造能力,交付和实施安装调试有什么独特优势?有那些大项目落地的? 展望未来,大概直营能占多大的蛋糕和比例? 尊敬的投资者您好!经过二十余年的发展,公司在电扶梯设备领域积累和沉淀,将已经积累的后市场服务经验打包成解决方案,输出至快速增长的设备更新市场。公司的官方微信公众号上,展示了众多电梯更新的典型项目,请您移步查阅,谢谢。 8、根据市场的品牌分布,国产电梯中康力电梯是销量是第一的,根据非官方数据的显示,康力电梯市占率以台数占3.4(产能和销量),也有一些市场统计,说占有率大概 2.39,请问公司的统计口径是多少,怎么划分?尊敬的投资者您好!公司2025 年度电梯销售量32909 台,同比增长 4.59%,扶梯销售量 3904 台,同比增长 62.80%。市场相关统计数据存在不同统计口径,公司始终聚焦主营业务开展与有效订单获取。谢谢。 9、朱总好,从公司年报的财务数据看,感觉公司当前在手订单金额较去年同期有所减少,请问实际订单情况如何?谢谢! 尊敬的投资者您好!感谢您的关注。根据公司已披露的2025 年年报数据,截至去年年末在手订单规模较上年同期略有下降,主要是受行业竞争加剧、项目单价有所下行影响,而订单台量整体仍保持增长。截至2026 年3月末的最新在手订单数据,将在2026 年第一季度报告中披露,届时请您关注公司公告。 10、朱董,公司投资了许多初创高科技企业,其中智慧医疗的瑞步康.寻息科技,航天航空的锐天智能,斯特智能,芯片领域的磐启微科阳半导体,上海音锋,定位智能的座头鲸科技,江苏博云科技,语音交互独角兽思必驰都是比较优秀的企业,其中有那些是拟上市企业?公司还会继续投资高科技企业吗?如果有合适的独角兽,能否进行资产注入重组,以改变单一的主业形象!谢谢尊敬的投资者您好!康力君卓物联网基金、康力君卓数字经济基金的具体情况请您查阅公司 2025 年度报告P76-77 页,对包括被投资企业的上市辅导情况、已上市、拟上市情况,已进行了披露。对于优秀的高科技企业,符合公司投资方向的,不排除继续投资的意向,会根据公司投资管理规定,进行分析及决策。公司目前没有资产注入等此类计划。未来如有相关规划,将严格按照监管要求及时履行信 息披露义务。谢谢。 11、房地产的影响是否已接近