豆粕期货
中线行情分析
中线趋势判断
豆粕主力期货处于宽幅震荡阶段。
趋势判断逻辑：
- 供应端：据Mysteel数据，第14周油厂大豆实际压榨量162.48万吨，开机率44.74%，豆粕库存65.1万吨。USDA4月报告预期美豆种植、产量及库存持平，但压榨上调、出口下调。南美丰产压力叠加国内大豆到港充足，远期供应趋于宽松。国内油厂断豆停机增多，开机率维持低位，豆粕库存下降。
- 需求端：养殖端深度亏损拖累饲料需求，下游采购谨慎。
- 成本端：美豆受地缘局势、生物柴油需求及出口预期支撑，成本端存在韧性。
多空因素交织，豆粕期货中期维持宽幅震荡。
中线策略建议
关注南美天气变化、美关税政策以及国内养殖需求。
品种交易策略
上周策略回顾
豆粕期价日线整体趋势处于下行通道，资金方面较为偏多。预计短期内豆粕期货维持弱势震荡。
本周策略建议
豆粕期价日线整体趋势处于横盘阶段，资金方面较为偏空。国内阶段性供应收缩与全球宽松及需求疲弱博弈下，M2609短期内或处于2930-3050之间震荡。
豆油期货
中线行情分析
中线趋势判断
豆油主力期货处于宽幅震荡阶段。
趋势判断逻辑：
- 供应端：据Mysteel数据，第14周125家油厂豆油实际产量为30.87万吨。南美大豆集中到港预期强烈，国内大豆供应趋于宽松，传统消费淡季下终端需求表现偏弱，内需支撑不足。
- 需求端：出口需求持续释放，有效对冲国内市场疲软。
- 成本端：美国生物柴油政策对豆油构成长期性支撑，原油价格剧烈波动与地缘政治局势反复加剧市场情绪波动。
综合来看，豆油期货中线走势将延续宽幅震荡格局。
中线策略建议
关注美国生柴政策、原油走势以及国内需求。
品种交易策略
上周策略回顾
短期受原油及政策驱动支撑，基本面供需宽松限制上行空间，豆油期货或延续高位震荡格局。
本周策略建议
受地缘政治局势与国际原油价格波动共同影响，短期豆油期货价格或延续高位震荡格局。
相关数据情况
本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部
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