农产品周报：降重持续进行，压力逐渐缓解

生猪市场要闻与重要数据 期货方面2026年4月10日收盘生猪2605合约收盘9140元/吨，较上周下跌240，跌幅2.56%。现货方面，河南地区外三元生猪价格8.93元/公斤，较上周下跌0.26元/公斤，现货基差LH05-210，环比下跌20；江苏地区外三元生猪价格9.19元/公斤，较上周下跌0.23元/公斤，现货基差LH05+50，环比上涨10；四川地区外三元生猪价格8.65元/公斤，较上周下跌0.47元/公斤，现货基差LH05-490，环比下跌230。 供应方面，样本显示规模场2月份能繁母猪存栏量为502.04万头，环比微降0.01%，同比跌幅0.48%；2月份能繁母猪淘汰量为115466头，环比涨幅1.83%，同比涨幅18.25%；样本点商品猪存栏量为3732.05万头，环比增加1.79%，同比增加5.57%；样本点商品猪出栏量为992.23万头，环比减少12.95%，同比增加12.12%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.30公斤，较上周下调0.22公斤，环比下跌0.18%，同比跌幅0.55%。需求方面，本周屠宰企业开工率为34.86%，较上周增加1.28个百分点，同比增加7.50个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业鲜销率为79.50%，环比持平；冻品库容率为23.91%，较上周增加0.88%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 本周生猪现货价格维持震荡下行趋势，全国均价跌破9.0关口后养殖端惜售情绪有所增多，然供应偏大压力仍存，中上旬出栏积极性较高对现货价格仍继续压制，故价格整体企稳势头仍不明显。随着现货价格下行至此区间，继续大幅下滑概率减弱，但在此高存栏基数下价格仍将在底部区域运行。后续需观察下旬供应压力是否有阶段性缓解，重点仍聚焦出栏体重回落进度。 供应端方面，养殖端出栏降重预期较强，集团出栏重连续周度环比下滑但速率仍偏慢，随着气温升高市场对大体重猪源需求积极性偏低，散户手中大体重猪出栏遇阻，整体栏重仍然偏高，但这部分群体因占比在近年持续下滑对现货价格影响相对有限，重点仍是企业标猪供应压力。由于下游接货力度不及预期，高供应造成了库存的被动累积，延长供应消解时间，后续需观察Q2的年内供应高峰确定性。 仔猪价格在前期快速回落之后，近期跌势有所趋缓，当前价格仍处于亏损区间。在养殖端与仔猪销售端双双陷入亏损的背景下，现金流压力较大的中小养殖户产能淘汰意愿有所提升，但整体行业去产能规模仍相对有限。上半年行业持续处于亏损区间的概率较高，若深度亏损持续时间拉长，现金流持续消耗预计将推动产能去化进程加速。二季度需重点跟踪产能淘汰是否大规模启动，三季度则关注实际去化幅度。现阶段补栏对应出栏时间恰逢下半年消费旺季，叠加当前仔猪价格偏低，性价比优势逐步显现，不排除4-5月仔猪补栏积极性出现阶段性回暖的可能。若仔猪价格随之修复，或将一定程度放缓产能去化节奏。 二次育肥入场操作自猪价跌至10.0阶段陆续开启，整体规模相对有限，在大供应背景下对猪价筑底作用并不明显。随着猪价不断下移，二次育肥的抄底一直在零星进行，同时大体重猪源出栏有一定限制，滚动叠加至目前的二育存栏量相对历史同期偏高，带来的影响一是后期有出栏需求从而对猪价反弹形成压制；二是二育的蓄水池作用在这波下跌过程中逐渐消耗，后续规模再扩大的空间有限，从而对价格的支撑作用也会减弱。随着气温的升高，市场对大体重猪源需求将进一步下滑，同时目前供应基数仍在，不排除肥标价差在后期消费淡季时进入倒挂局面，从而进一步限制二次育肥的入场 积极性。综合猪价真正的反弹需等到供应压力的实际缓解，中间库存的蓄水池作用承接能力有限。 需求端方面，节后冻品库存持续上行且增速较快，这里面除了低价时主动入库意愿增多外，较多为因下游终端消 费承接力度有限的被动入库，相当于将养殖环节的活体库存转化为肉品库存积压在中间屠宰环节，带来的影响将是在后期降库存时期，形成对猪价的直接压制或者相应限制反弹高度，特别是传统旺季月份，故今年需警惕旺季不旺行情出现的可能性。鲜销率起色持续有限，说明市场在低价刺激下的需求增幅相对于目前的高供应背景显得杯水车薪。正常季节性4月消费环比3月变动有限，后续气温上升对消费相对利空，短期消费预计对猪价起到的支撑作用仍将有限。 策略谨慎偏空 风险 收储、二次育肥、冻品入库 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面2026年4月10日收盘鸡蛋期货主力2606合约收盘3229元/500千克，环比下跌3，跌幅0.09%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.40元/斤，环比上涨0.117元/斤，现货基差JD06+171，环比上涨120；河北地区鸡蛋现货价格3.51元/斤，环比上涨0.193元/斤，现货基差JD06+281，环比上涨196；山东地区鸡蛋现货价格3.60元/斤，环比上涨0.40元/斤，现货基差JD06+371，环比上涨403。 供应方面，3月全国在产蛋鸡存栏量约为13.08亿只，环比增幅0.93%，同比增幅5.31%。本周淘汰鸡出栏量34.63万只，环比减少1.28%；周平均出栏日龄500天，较上周延后2d。需求方面，节前一周北京市场到货86车，较上周到车量增加3车，增幅为3.61%；广东市场到货479车，较上周到车量减少70车，减幅为12.75%。库存方面，本周全国重点地区生产环节库存为0.79天，较上周减少12.22%；流通环节库存为1.13天，较上周减幅12.40%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 本周鸡蛋现货价格整体维持稳中偏强走势，节后阶段性补库存需求对蛋价有一定支撑作用，形成小幅反弹态势，主要为节后销区需求拉动上行，但南北销区走货速率有所差异，截至目前各环节库存压力不大。 供应端方面，节后换羽鸡群进入4月陆续开产，蛋禽存栏4月环比趋增，整体鸡蛋供应相对充足。鸡苗价格整体稳定偏强，养殖端补拦相对正常但积极性较前期有所下滑，种禽场5月之后订单量有所放缓。3月补拦数据较佳，预计4-5月补苗数据仍将维持高位。由于鸡蛋消化速率尚可，供应压力矛盾并未突出表现，蛋价运行于成本线上方，养殖端老鸡淘汰积极性偏低，出栏量环比下滑。目前蛋禽存栏仍处高位，且节后去化速度不及预期，后续需重点关注下游补库情绪转弱后的库存压力变化。 需求端方面，节后经销商低价接货积极性较好，整体需求对蛋价有支撑作用，销区到货量有所增加，销售量亦有所增加。在节后补库情绪下，生产及流通环节周度库存仍环比小幅下滑，库存压力并不突出，对稳定蛋价存正向影响。但基于存栏处于高位区间，高价预计对下游接货积极性有限制影响，后续随着降雨天气增多亦将不利于鸡蛋储存，短期鸡蛋市场仍有可能受到供应端冲击，出现供应量阶段性过剩局面，致蛋价呈现回调整理趋势。 策略中性 风险 淘汰鸡变化情况 图表 图1：鸡蛋产区均价....................................................................................................................................................................5图2：鸡蛋主销区均价................................................................................................................................................................5图3：生猪主力期货合约价格....................................................................................................................................................5图4：鸡蛋主力期货合约价格....................................................................................................................................................5图5：钢联周度存栏数据............................................................................................................................................................5图6：钢联周度出栏数据............................................................................................................................................................5图7：周度出栏均重....................................................................................................................................................................6图8：90kg以下小猪出栏占比....................................................................................................................................................6图9：150kg以上大猪出栏占比..................................................................................................................................................6图10：周度猪粮比价..................................................................................................................................................................6图11：生猪自养利润..................................................................................................................................................................6图12：120kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图13：130kg二次育肥成本........................................................................................................................................................7图14：