*ST兰黄：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-016 【2025年4月】 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人郭丽丽、主管会计工作负责人谭敏及会计机构负责人（会计主管人员）陈义岚声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述因存在不确定性，不代表公司盈利预测，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分详细阐述了可能面对的重大风险及应对措施，敬请投资者查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................................30第五节重要事项............................................................................................................................................................46第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................................57第七节债券相关情况.....................................................................................................................................................63第八节财务报告............................................................................................................................................................64 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求报告期内，公司主要从事啤酒、饮料、麦芽、果汁等产品的生产与销售。 1、啤酒业务 报告期内，公司主要从事“黄河”“青海湖”双品牌系列啤酒的生产与销售，啤酒业务占公司主营业务收入的81.94%，同比增长80.43%。 2025年，公司启动全国化战略，在巩固西北基地市场的同时，积极拓展华北、华中市场，外埠市场开拓取得突破，产品区域市场结构得到优化。为提升品牌全国知名度及推动产品全国化销售，公司加大线上渠道投入，聚焦“抖音”“京东”等平台，通过多店矩阵协同运营，有效推动了线上销售快速增长，抖音平台直销成为报告期内啤酒业务的重要增长动力。 公司从原料、工艺、品牌等维度，将啤酒产品分为高档、中档及主流档三个档次，并在各档次内进一步细分产品线，形成了能够满足不同消费人群及多种饮用场景需求的完整品牌体系。 报告期内，公司紧抓消费市场对于新口感、新体验、新文化的需求，上市了多款特色精酿产品。其中，公司将传统茶元素与现代精酿工艺结合，推出了“黄金茉莉”“黑茶”等具有中式特色的精酿产品；同时，为满足消费者对多元化口味的消费需求，推出了“扬梅吐气”“百香果敢”等果味精酿新产品，丰富了公司产品结构。 2、果汁及饮料业务 2025年，果汁业务和饮料业务占公司主营业务收入的11.63%，公司非酒精类饮料业务收入同比增长56.10%。 报告期内，公司基于对软饮市场趋势及健康饮品需求的深入研判，经审慎调研和论证后，决定战略性提升饮料业务占比，并将果汁业务作为重点发展方向。 2025年9月，公司完成对吴忠黄河的收购，吴忠黄河主要从事浓缩苹果汁等产品的生产与销售，纳入公司合并报表范围后，公司积极协调资源保障其生产经营，吴忠黄河产量稳步提升。2025年9月，公司投资设立重庆黄河，主要从事柑橘加工，生产NFC橙汁、浓缩橙汁、橙油、果渣等产品，同年12月，重庆黄河果汁饮料项目顺利投产，并实现首批NFC果汁、浓缩橙汁等产品的销售。果汁业务作为公司战略培育的第二增长曲线，在报告期内已完成初步双基地双产品产能布局、质量体系搭建、市场渠道建设及销售突破。 公司饮料业务现有产品涵盖姜啤、果味啤及复合风味汽水等多元化产品。报告期内，公司完成了饮料产品线的包装与口味优化升级，推出水蜜桃、甜橙、菠萝等新品风味汽水，进一步丰富了公司产品矩阵。重点推进茶饮类产品的研发工作，持续完善饮料业务的产品结构。 3、麦芽业务 麦芽业务是公司产业链的重要支点，2025年占公司主营业务收入的6.44%，同比增长189.98%。报告期内，麦芽业务聚焦产能突破、市场深耕与管理提效，与国内重要啤酒集团的合作持续深化，客户认可度进一步提升，全年产量与销量较去年同期均实现显著增长。 主要销售模式 公司啤酒及饮料业务构建了线上线下一体化、全渠道协同的立体营销模式，线下销售以经销商授权经销为核心模式，深耕甘肃、青海等核心基地市场，已实现区域内大型商超、主流零售终端的全场景覆盖，市场渗透率与渠道掌控力持续提升；2025年公司在外埠市场取得突破性进展，经销网络稳步延伸至华中、华北等重点区域，全国化市场布局迈出关键 步伐。线上渠道聚焦抖音、京东等主流及内容电商平台，以直营模式为主攻方向，报告期内重点深耕抖音平台，持续加大资源投入与运营力度，线上直销业务规模与品牌影响力显著提升。 麦芽业务及果汁业务坚持线下直销为主运营模式，精准对接生产企业、大宗客户及核心合作伙伴，以直供服务保障供应效率与合作黏性，依托稳定的客户资源与专业服务能力，持续巩固细分领域市场地位。 经销模式 适用□不适用 1、公司业务按销售模式分类的具体情况如下： 2、公司业务按销售渠道分类的具体情况如下： 3、公司业务按产品分类的具体情况如下： 4、公司啤酒及饮料业务经销商变化情况： 公司啤酒及饮料业务线下销售以经销商授权经销为主。经销模式下，公司与经销商主要采用现款现货的结算模式，为拓展市场、提高销售能力，公司按照相关管理制度经审批通过后给予部分重要经销商一定的信用额度和信用周期。报告期内，公司啤酒及饮料业务前5大经销客户的销售总额为20,868,615.68元，占啤酒及饮料业务销售占比为6.63%，期末应收账款余额为0。 门店销售终端占比超过10%□适用不适用线上直销销售适用□不适用 1、报告期内，公司通过抖音、1688、微信官方商城等线上平台销售公司啤酒及饮料产品，线上直销情况如下： 单位：元 2、按啤酒及饮料产品分类，线上直销情况如下： 单位：元 单位：元 向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%□适用不适用主要外购原材料价格同比变动超过30%□适用不适用主要生产模式 公司产品以自主生产为主，实行“以销定产”模式，根据销售计划制定生产计划，并结合市场实际动销情况动态调整，有序生产，在合理控制库存水平的同时，保障市场稳定供应。 委托加工生产□适用不适用营业成本的主要构成项目 啤酒及饮料业务、果汁业务和麦芽业务的成本占公司主营业务成本的比例为100.00%，具体构成如下： 产量与库存量 报告期内，公司啤酒业务实现增长，啤酒产品产销量同比上升9.08%和13.47%，为了保障线上业务市场供应，公司适当提升啤酒成品库存。饮料业务方面，报告期内公司线上业务聚焦啤酒产品，为优先保障啤酒产品产能，饮料产品生产量同比下降19.05%，销售量同比下降21.63%，成品库存有所增加，但绝对规模较小。2025年9月，公司完成对吴忠黄河的收购，2025年12月，重庆黄河果汁饮料项目进入试生产，受原料果生产季节影响，果汁生产集中于榨季开展，公司果汁产品集中在第四季度生产，因此期末库存量较大。 2、截至2025年12月31日，公司啤酒及饮料业务设计产能约为30万千升/年，报告期实际产量6.77万千升。报告期内，为适应市场需求、优化产能结构，啤酒及饮料业务增加了1条3.6万罐/小时易拉罐灌装生产线及1条1升马口铁罐灌装生产线。2026年2月12日，公司在指定信息披露媒体披露《关于公司产能整合暨控股子公司产能转移的公告》（公告编号：2026-00