格林大华期市早班车--股指（20260413）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年4月13日星期一 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 6、这场危机的核心，不只是价格上涨，而是实物供应的断裂。美国前总统拜登的能源顾问Amos Hochstein警告：如果这种情况再持续几天，市场可能会判定霍尔木兹海峡无限期关闭，这不仅会推高价格，还可能在亚洲引发危机。 7、沙特阿拉伯披露，近期针对其能源基础设施的袭击已导致产能下降约60万桶/日，受损油田包括Khurais和Manifa，约占沙特正常产能1200万桶/日的5%。更关键的是，沙特东西管道本周遭到袭击，导致吞吐量损失约70万桶/日。 8、知情人士透露，中东产油国已要求亚洲炼厂提交4月及5月的原油装载计划，以备霍尔木兹海峡最终恢复通航。全球最大石油出口商沙特阿美已向客户发出通知，要求其提交5月份从延布港及拉斯坦努拉港装载货物的需求计划。 9、美伊停火落地，但霍尔木兹海峡的堵塞反而比停火前更严重——停火次日过海能源船只跌至接近于零。摩根大通警告，市场押注6月全面恢复，定价了最顺利的剧本，容错空间很小。若晚一个月，油价存在每桶15至20美元的上行风险。 10、美国总统特朗普在与北约秘书长吕特会晤时，要求北约成员国尽快就保障霍尔木兹海峡安全作出具体承诺。特朗普希望相关承诺能在数日内落实，并强调该问题对美国及欧洲均具有紧迫性。 11、一些船只开始沿着长达1000公里的波斯湾调整位置，向霍尔木兹海峡靠拢。停火协议的达成，正促使船东开始考虑各种选择，不过多数人表示，目前条件仍不明朗，尚不敢贸然尝试通行。 12、全球央行黄金储备价值已首次超越经估值调整后的美元资产——彭博策略师指出，剔除利息收益后，美元储备实际规模仅约4万亿美元，远非名义上的7.5万亿。美元霸权正如英镑当年一般，在无声中缓慢消磨。 【市场逻辑】 美伊谈判无果而终，停火或提前结束。EIA将今年全球基准布伦特原油现货均价从此前预测的78.84美元大幅上调至96美元，报告强调，霍尔木兹海峡的流量恢复并非一蹴而就，即便战争结束，从物流重启到中东产油国恢复正常产量也将耗时数月。当前全球石油供应中断规模巨大，麦格理估计全球约13%的石油产量已被迫停产，影响超过20世纪70年代石油危机或海湾战争峰值。达利欧表示，围绕伊朗的冲突可能演变为下一场世界大战。大多数投资者忽略了更长期、更深层的驱动因素。美国—以色列—伊朗之间的战争只是我们所处的一场世界大战的一部分，而且这场战争短期内不会结束。阿联酋境内拥有约7000亿美元境外资产，其中四分之一家族基金会具有亚洲背景，部分亚洲富豪正考虑将资产回流至更稳健的新加坡与中国香港。油价冲击一个月，中国资产相对韧性：能源消费结构的低对外依存度、充裕的战略储备安全垫、AI科技的持续自主突破，以及A股与全球市场的天然低相关性， 共同构成了这一抗震基础。高盛判断明确：A股和H股值得战略性布局。 【后市展望】 美伊谈判无果而终，停火或提前结束。中东能源基础设施遭受的大规模破坏，已将全球油气市场拖入一场旷日持久的供应危机。伊朗战争已重创该地区数十座炼油厂、油田和天然气出口终端。国际能源署估计，逾40处关键能源资产遭到损毁，造成史上最大规模的供应中断。EIA将今年全球基准布伦特原油现货均价从此前预测的78.84美元大幅上调至96美元。桥水达利欧表示，围绕伊朗的冲突可能演变为下一场世界大战。大多数投资者忽略了更长期、更深层的驱动因素。美国—以色列—伊朗之间的战争只是我们所处的一场世界大战的一部分，而且这场战争短期内不会结束。IEA宣布释放4亿桶战略石油储备为历史最大规模，但市场更关注释放节奏和规模：机构估算全球实际投放速度很难超过300万桶/日，而霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口达到1100万—1600万桶/日。随着储油罐的累积，中东产油国存储空间已基本耗尽，减产范围或扩大至1000万桶以上每天。运输受阻和减产对原油缺口的放大不是线性的，而是指数型的。高油价的平台化，将深度冲击美国金融市场，需防范美国金融市场向流动性危机转化。美伊谈判无果而终，停火或提前结束。美国停火的目的大概率是为向中东调兵争取时间，修复中东各处基地。下一步美国可能对伊朗采取海上封锁策略，或者进行夺岛作战，中东局势不排除再度恶化。权益类资产可在反弹时择机降低仓位，可开立股指期货空单进行对冲。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。