上游供给扩张，下游需求收缩

国贸期货贵金属与新能源研究中心2026-4-8 摘要 目录 光伏产业链全景图 PARTONE 光伏产业链全景图 价格数据 PART TWO N183组件成本模型 N210组件成本模型 现货价格走势图 资料来源：SMM、国贸期货研究院 资料来源：SMM、国贸期货研究院 资料来源：SMM、国贸期货研究院 工业硅（Si） PARTTHREE 工业硅：产量、开工率 •全国：3月产量32.99万吨，环比+19.66%，同比-3.59%；4月排产33.29万吨，环比+0.91%，同比+10.59%。•新疆：3月产量20.98万吨，环比+25.94%，同比-0.46%；4月排产21.53万吨，环比+2.62%，同比+28.58%。•云南：3月产量1.48万吨，环比+10.86%，同比+20.33%；4月排产1.56万吨，环比+5.41%，同比+15.99%。•四川：3月产量0.09万吨，同比-80.43%；4月排产0.33万吨，环比+266.67%，同比-70.80%。 工业硅：产量、开工率 资料来源：SMM、国贸期货研究院 工业硅：进出口 •出口：2月出口量4.75万吨，环比-27.44%，同比+7.53%；前2月年出口量11.30万吨，累计同比+16.88%•进口：2月进口量4.10吨，环比+272.73%，同比-99.75%；前2月进口量5.20吨，同比-99.83% 工业硅：成本 •全国：2月553#全国平均成本10177.17元/吨，环比-0.01%；421#全国平均成本10409.27元/吨，环比-0.01%•新疆：2月553#平均成本9769.70元/吨，环比0%；421#平均成本10001.70元/吨，环比0%•云南：2月553#平均成本11838.50元/吨，环比-0.06%；421#平均成本12070.50元/吨，环比-0.06%•四川：2月553#平均成本12810.00元/吨，环比-0.06%；421#平均成本13043.00元/吨，环比-0.06% 资料来源：SMM、国贸期货研究院 工业硅：库存 •截至4月3日，显性库存55.75万吨，月度环比+9.51%，同比-26.35%。 •行业库存44.34万吨，月度环比+0.92%，同比+8.76%。其中，市场库存18.50万吨，月度环比-2.12%，同比+14.20%；工厂库存25.84万吨，月度环比+3.22%，同比+5.17%。 •仓单库存11.41万吨，月度环比+63.62%，同比-67.66%。 工业硅：库存 资料来源：百川盈孚、广期所、国贸期货研究院 04多晶硅（Ps） PARTFOUR 多晶硅：产量、开工率 •3月全国产量8.59万吨，环比+11.56%，同比-10.61%；4月排产9.10万吨，环比+5.94%，同比-4.61%。•3月开工率26%，环比+1pct，同比+32 pct。 多晶硅：进出口 •出口：2月出口量0.22万吨，环比+20.51%，同比-1.06%；前2月出口量0.41万吨，累计同比+6.59%；•进口：2月进口量0.16万吨，环比+54.97%，同比-48.14%；前2月进口量0.27万吨，累计同比-50.97%。 多晶硅：成本 •截至4月7日，中国多晶硅行业平均成本为40.06元/千克，月度环比-1.62%。 多晶硅：库存 •截至4月3日，中国多晶硅总库存为33万吨，月度环比-4.07%，同比+34.15%。•截至4月3日，多晶硅仓单库存34860吨，月度环比+22.19%。 PARTFIVE 硅片：产量、开工率 •3月硅片产量51.51GW，环比+16.35%，同比+1.48%，4月排产48.73GW，环比-5.40%，同比-16.49%。•3月开工率52.34%，环比+7.36pct，同比-3.83pct。4月开工率预计48.67%，环比-3.67pct，同比-18.10 pct 资料来源：SMM、国贸期货研究院 硅片：进出口 •出口：2月单晶硅片出口6190.60吨，环比+8.19%，同比+34.25%，前2月出口11912.35吨，累计同比+29.28%。•进口：2月单晶硅片进口454.60吨，环比-54.53%，同比-48.52%，全年进口1454.33吨，累计同比+16.13%。 硅片：成本利润 •截至2026年4月7日，N183硅片成本为0.135元/瓦，月度环比-0.030元/瓦，利润为-0.015元/瓦，月度环比+0.010元/瓦；N210硅片成本为0.124元/瓦，月度环比+0.144元/瓦，利润为-0.007元/瓦，月度环比+0.013元/瓦。 硅片：库存 •截至4月2日，硅片库存为27.05GW，月度环比-12.91%，同比+41.25%。 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 电池片 PARTSIX 电池片：产量、开工率 •全国：3月电池片产量47.47GW，环比+27.99%，同比-17.18%，开工率45.76%，环比+7.70pct，同比-14.51pct；4月排产44.3GW，环比-6.68%，同比-32.42%。 •TOPcon：3月TOPcon电池片产量41.56GW，环比+36.89%，同比-16.60%；4月排产38.55GW，环比-7.24%，同比-33.92%。•HJT：3月HJT电池片产量0.85GW，环比+28.79%，同比-37.50%；4月排产0.62GW，环比-27.06%，同比-37.37%•BC：3月BC电池片产量4.63GW，环比+13.20%，同比+69.60%；4月排产4.93GW，环比+6.48%，同比+68.26% 电池片：产量、开工率 电池片：成本利润 •截至2026年4月7日，N183电池片成本为0.372元/瓦，月度环比-0.143元/瓦，利润为-0.009元/瓦，月度环比+0.066元/瓦；N210电池片成本为0.359元/瓦，月度环比-0.14元/瓦，利润为0.004元/瓦，月度环比+0.063元/瓦。 电池片：成本（白银） •截至2026年4月7日：•COMEX白银收盘价为73.11美元/盎司。•伦敦现货银收盘价为72.94美元/盎司。•上期所白银期货收盘价为17908元/千克。•上金所白银现货收盘价为17820元/千克。 电池片：库存 •截至4月7日，光伏电池片厂库9.12GW，月度环比+4.59%，同比+613% 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 资料来源：SMM、国贸期货研究院 组件 PARTSEVEN 组件：产量、开工率 •产量：3月光伏组件产量39.1GW，环比+33.45%，同比-23.33%。4月光伏组件排产32.15GW，环比-17.77%，同比-45.88%。•开工率：3月光伏组件开工率为37.96%，环比+9.52 pct，同比-11.98 pct。 组件：产量、开工率 •N型：3月N型光伏组件产量38.84GW，环比+33.75%，同比-21.68%；4月排产31.9GW，环比-17.87%，同比-44.98%•P型：3月P型光伏组件产量0.25GW，环比0%，同比-81.88%；4月排产0.25GW，环比0.00%，同比-81.88% 组件：进出口 •出口：2月光伏组件出口量为16.61GW，环比-5.46%，同比-1.42%，前2月出口量为34.18GW，累计同比-14.03%；•进口：2月光伏组件进口量为0.08GW，环比0%，同比+300%，前2月进口量为0.16GW，累计同比+300%。 组件：成本、利润 •截至2026年4月7日，N183组件成本为0.763元/瓦，月度环比-0.057元/瓦，利润为-0.005元/瓦，月度环比+0.073元/瓦•N210组件总成本为0.748元/瓦，月度环比-0.054元/瓦，利润为0.016元/瓦，月度环比+0.057元/瓦。 组件：库存 •截至4月7日，光伏组件成品库存为30.40GW，月度环比+7.04%，同比+612.50%。 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 资料来源：SMM、国贸期货研究院 光伏电站 PARTEIGHT 光伏装机量 •前2月光伏新增装机量32.48GW，累计同比-17.70%。 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 光伏发电利用率 •1月光伏发电利用率为94.3%，环比-0.30pct，同比-0.10pct 分析师介绍 白素娜：国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心经理，贵金属与新能源首席分析师，厦门大学应用统计硕士。专注于贵金属、新能源等领域研究，善于根据宏观经济形势和品种基本面为产业客户定制风险管理方案。多次荣获上期所“优秀贵金属分析师”称号；所在团队曾获“大商所优秀期货投研团队”称号。 陈宇森：国贸期货研究院贵金属与新能源资深分析师，注册会计师，台湾大学经济学硕士。致力于工业硅、多晶硅、碳酸锂等新能源品种研究，熟悉产业链上下游，善于捕捉基本面供需矛盾，为客户提供行情研判、套保策略等专业服务。 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。