永安期货YONGAN FUTURES合成橡胶早报研究中心能化团队2026/4/10
核心观点：
- BR主力合约价格下跌，持仓量减少，仓单数量下降，市场呈现供大于求态势。
- 顺丁基差持续走弱，丁苯基差略有扩大，基差/月差/品种间差异明显。
- 山东、江苏市场现货价格稳中有降，加工利润持续承压，进口利润大幅下降，出口利润转正。
- 乙烯裂解、碳四抽提、BD丁烯氧化脱氢等化工产品利润波动，对合成橡胶市场影响有限。
关键数据：
- BR主力合约收盘价：16400元/吨，日度下跌495元，周度下跌495元。
- 持仓量：193796手，日度减少2348手，周度减少16566手。
- 仓单数量：47200吨，日度减少720吨，周度减少3780吨。
- 虚实比：5.19，较前一交易日下降1。
- 顺丁基差：-2004元/吨，日度下跌15元。
- 丁苯基差：4606元/吨。
- 山东市场价：15500-17750元/吨，日度下跌450元。
- 扬子出厂价：15700-18200元/吨，日度下跌700元。
- CFR东北亚：2900元/吨。
- CFR东南亚：3200元/吨。
- 现货加工利润：-2051元/吨。
- 进口利润：-5574元/吨。
- 出口利润：177元/吨。
- 乙烯裂解利润：143元/吨。
- 碳四抽提利润：580元/吨。
- BD丁烯氧化脱氢利润：5240元/吨。
研究结论：
- 合成橡胶市场供大于求格局持续，价格承压下行。
- 现货价格稳中有降，加工利润压缩，进口利润大幅下降，出口利润转正。
- 化工产品利润波动对合成橡胶市场影响有限，市场仍需关注供需变化和宏观政策。
