格林大华期货棉花周报：棉花盘中涨幅逾2%

2026年4月10日郑棉期货主力合约涨幅超2%，由供应端收缩、需求端旺季补库、库存快速去化及政策支持等多重因素共振驱动。供应端，新疆2026/27年度棉花目标种植面积压减500-700万亩（降幅超10%），叠加南疆非核心区禁种、地下水超采区休耕政策，预计新年度国内产量下降7%-10%。需求端，纺织行业“金三银四”旺季下游纱厂开机率回升至78.5%，中东冲突推升油价及化纤成本，棉花比价优势凸显，企业补库意愿增强。库存与政策方面，全国棉花销售率达81.3%，旧年度库存快速去化，国家增发30万吨进口滑准税配额，短期供应增量有限。外盘强势共振是关键推手，ICE美棉5月合约创近11个月新高，主要受宏观能源联动（中东冲突推升油价至100美元/桶以上，美元指数走弱）、美棉基本面炒作（德州干旱持续，USDA上调产量预估但市场关注2026/27年度播种不确定性，周度出口销售数据偏强）及全球供需预期收紧（ICAC预计2026/27年度全球产量降4%、消费量持稳、库存降至近十年低位）驱动。展望后市，郑棉短期高位震荡，核心关注新疆春播实际面积、美棉主产区干旱进展及下游纺企利润修复情况；中期全球棉花供需趋紧（ICAC预计2026/27年度产量降4%、消费量持稳），国内供应收缩与需求弱复苏共振，棉价中枢有望上移，若减产幅度超预期或厄尔尼诺天气加剧，价格可能进一步上行。操作建议：09合约15300元/吨下方多单持有。