西藏天路：西藏天路2025年年度报告

公司简称：西藏天路债券简称：21天路01 西藏天路股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人顿珠朗加、主管会计工作负责人王国金及会计机构负责人（会计主管人员）阿旺罗布声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2025年 度 ， 公 司 实 现 净 利 润-58,755,830.07元 ， 其 中 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润-56,830,483.85元，按《公司章程》以及相关法律的有关规定在当年实现盈利情况下计提10%法定盈 余 公 积 金 。2025年 度 实 现 的 可 供 分 配 的 净 利 润 为0.00元 ， 加 上2024年 剩 余 未 分 配 利 润643,801,390.71元，2025年度可供投资者分配的利润为586,970,906.86元。 按照《公司章程》和《西藏天路未来三年（2024年-2026年）股东回报规划》中对于现金分红的相关要求，2025年度亏损，当年每股收益低于0.12元。不满足实施分红的条件，故2025年度不进行现金利润分配、不送红股，不实施资本公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 √适用□不适用 报告期末，公司合并报表期末未分配利润金额586,970,906.86元，存在未弥补亏损。由于公司2025年度亏损，当年每股收益低于0.12元，不满足实施分红的条件，故2025年度不进行现金利润分配、不送红股，不实施资本公积金转增股本。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实际承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 十、重大风险提示 公司已在本报告中描述了可能存在的行业风险、管理风险、财务风险、投资风险和其他风险，敬请关注本报告“第三节管理层讨论与分析”——“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”——“（四）可能面对的风险”的具体内容。十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................4第三节管理层讨论与分析............................................................................................................13第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................48第五节重要事项............................................................................................................................67第六节股份变动及股东情况......................................................................................................129第七节债券相关情况..................................................................................................................135第八节财务报告..........................................................................................................................145 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1.本报告期内，西藏天路营业收入355,097.75万元，较去年同期的313,819.59万元，增加41,278.16万元，增幅13.15%。具体详见下表：单位：元 （1）建筑板块：营业收入较去年同期增加32,675.53万元，主要系公司存量的索县乡村公路改建工程项目、藏建·康祥项目、那曲市达前乡干觉村至比如县夏曲镇玉纳村(S506岔口)公路改建项目进入施工高峰期，本报告期该部分项目营业收入同比增加35,043.86万元。 （2）建材板块：营业收入较去年同期增加8,579.91万元，主要系控股子公司昌都高争一方面得益于国家重点项目开工建设带来的需求增长，另一方面通过积极拓展民用市场带动产品销量提升，进而推动该板块营业收入实现同比增长。 （3）其他板块：营业收入较去年同期增加22.73万元，主要系控股子公司重庆重交材料销售业务增长，从而带动营业收入较上年同期增加。 2.本报告期内，归属于上市公司股东的净利润为-5,683.05万元，较上年同期的-10,428.22万元减亏4,745.17万元，具体详见下表：单位：元 本报告期内归属于上市公司股东的净利润变化主要原因如下： （1）建筑板块归属于上市公司股东的净利润为-15,296.84万元，主要系以下方面： ①母公司归属于上市公司股东的净利润为-9,473.58万元。主要系公司那曲市阳光社区老旧小区配套基础设施建设项目EPC工程总承包项目、索县乡村公路改建工程项目、兰州科技职业学院新校区建设（一期）项目、那曲市团结社区老旧小区改造项目配套基础设施建设项目、藏建·康祥项目、那曲市达前乡干觉村至比如县夏曲镇玉纳村（S506岔口）公路改建项目、邛海流域生态治理项目等存量项目均进入施工高峰期，确认营业收入71,674.88万元，形成毛利润8,384.39万元。但报告期内公司维持基本运转发生管理费用7,776.35万元，银行贷款和发行的债券发生财务费用4,814.28万元以及需要计提信用减值损失及资产减值损失的资产。上述因素综合导致归属于上市公司股东的净利润出现亏损。 ②全资子公司天源路桥归属于上市公司股东的净利润为-1,911.07万元。主要系:A存量项目已进入尾工期，营业收入减少，施工毛利润较低，而新中标项目于第三季度陆续开工；B本报告期内维持基本运转发生管理费用1,358.74万元，以上影响归属于上市公司股东的净利润出现亏损。 ③控股子公司重庆重交归属于上市公司股东的净利润为-1,882.26万元。系实际中标的项目数量少，续建项目已进入尾工阶段，营业收入与施工毛利较低；同时，维系公司运转的固定成本压降空间有限。上述因素综合影响，归属于上市公司股东的净利润出现亏损。 ④本公司于2019年10月28日通过现金收购及发行可转换债券收购重庆重交再生资源开发股份有限公司51%股份，合并成本合计21,879.01万元，合并成本超过按比例获得的重庆重交再生资源开发股份有限公司可辨认净资产公允价值的差额为9,077.64万元，该差额确认为与重交再生资产组组合相关的商誉。 2025年末，根据北京金开中天资产评估有限公司2026年4月5日出具的金开中天[2026]资评字第90015号《西藏天路股份有限公司以财务报告为目的进行商誉减值测试涉及的重庆重交再生资源开发股份有限公司含商誉资产组组合可收回金额项目资产评估报告》，重交再生资产组组合公允价值减去处置费用后的净额为35,700.00万元，根据本公司应享有的份额确认商誉减值准备1,246.60万元。 2025年末，根据北京金开中天资产评估有限公司2026年4月3日出具的金开中天[2026]资评字第90016号《重庆重交再生资源开发股份有限公司以财务报告为目的进行商誉减值测试涉及的重庆谦科建设工程有限公司和重庆重交再生资源开发股份有限公司含商誉资产组项目资产评估报告》，重交再生资产组组合可收回金额为4,100.00万元，根据本公司应享有的份额确认商誉减值准备1,535.94万元。 2025年末，根据北京金开中天资产评估有限公司2026年3月6日出具的金开中天[2026]资评字第90012号《重庆重交再生资源开发股份有限公司以财务报告为目的进行商誉减值测试涉及的重庆重交再生资源技术服务有限公司含商誉资产组项目资产评估报告》，重交再生资产组组合可收回金额为1,902.00万元，不存在商誉减值。 以上影响归属于上市公司股东的净利润-2,029.93万元。 （2）建材板块：因西部大开发及重点项目开工建设，区外水泥持续涌入西藏市场，竞争激烈的市场现状一直持续，年初至本报告期末归属于上市公司股东的净利润3,752.83万元，主要系以下方面： ①控股子公司高争股份归属于上市公司股东的净利润为9,038.27万元。主要系区内新投产的多条水泥生产线导致水泥市场供给逐渐饱和，本报告期内水泥销量较去年同期有所增长，但销售价格同比下降，使得营业收入稍有降低；此外，公司收回以前年度应收款项并冲回坏账损失，净利润较去年同期有所增加。 ②控股子公司昌都高争归属于上市公司股东的净利润为-4,423.14万元。报告期内，受国家重点项目开工建设及民用市场拓展的推动，公司水泥销量增加，营业收入实现同比增长。然而，国家重点项目战略采购价格低于民用市场售价，叠加邻近省份水泥企业的市场竞争，致使水泥销售均价有所下降。尽管公司通过控制物资采购成本、推进生产及包装线技术改造等节能降耗措施有效降低了产品成本，但仍未能抵消销售价格下降对利润的负面影响。上述因素综合影响，导致本报告期末归属于上市公司股东的净利润较去年同期减亏。 ③控股子公司重庆重交建材板块持续受房地产政策限制性规定及基建市场整体疲软影响，建材业务竞争加剧，归属于上市公司股东的净利润为-862.30万元。具体原因如下：一是报告期内，尽管总销量有所增长，商品混凝土销售单价较去年同期降幅较大，导致该业务毛利润亏损；二是沥青砼业务主要集中在重庆地区销售，受国家政策及基建市场环境不景气影响，竞争持续加剧，公司为抢占市场，本期销售价格同比下降但销售量同比增加，营业收入与成本均同比增长，但成本增幅高于收入增幅，毛利率较去年同期有所降低。受上述因素综合影响，归属于上市公司股东的净利润出现亏损。 （3）其他板块归属于上市公司股东的净利润为-535.49万元，主要系控股子公司重庆重交材料销售业务增加，推动归属于上市公司股东的净利润实现减亏。 （4）投资板块归属于上市公司股东的净利润为6,396.45万元，体现在以下四个方面： ①公司持有其他上市公司非公开发行的约6,677万股