金融期货：基于文本挖掘的商品期货投资策略探讨

金融期货 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 基于文本挖掘的商品期货投资策略探讨 [Table_Rank] 报告日期： 2017年8月17日 [Table_Summary] ★大数据金融产品现状： 目前有24只公募基金发行了基于大数据的基金，基金规模约150亿。绝大部分基金都借助了互联网行业的数据优势，采取数据合作的方式。主要的数据有三类：搜索引擎的用户搜索数据、财经门户网站的股票关注度、电商的销售数据。大数据已经在股票市场中有所应用，在期货市场中的应用较少。期货市场标的少，热点更加集中的特点，使得文本分析有广阔的空间。 ★文本数据库、词库搭建： 文本分析的基础是数据库的扩充，正在逐步搭建中，目前在黑色系的新闻方面已经有较为全面的采集。分词词库在原有的词库基础上，综合整理添加了搜狗金融词库和wind上市公司信息，并且补充了期现货市场专用术语，能够满足证券期货市场文本分词需求。 ★应用一：热点跟踪 改良了依赖于文本数量的词频监测，改用词频排名，有效剔除“钢铁”、“产量”等频常用词汇，精准定位“地条钢”、“天气”等期市热点和炒作周期。 ★应用二：舆情监控 采用扩充情感词库的方法，提取文本中的关键词，直接做出对品种、供需和方向上的判断，并综合整理成情绪指标，方向上与黑色系品种价格走势一致。基于舆情指标的交易策略，胜率51.67%，年化收益率23.84%（1倍杠杆），基于文本的交易策略还有很大的优化空间。 ★应用展望： 本篇分析是基于情感词库来识别文本中的价格影响，文本的表达方式和词库的完备程度会对结果产生较大的影响，这是一个局限。另一种基于机器学习的方法，需要大量有情感标注的语料库，如有评级的分析师研究报告。尽管现阶段机器学习对于本文分析的新闻素材适用性不高，未来的潜力无限。 [Table_Analyser] 欧阳静宜 分析师（金融工程） 从业资格号：F3020984 Tel: 8621-63325888-4268 Email: jingyi.ouyang@orientfutures.com “天气”炒作周期 05010015020025030002040608010012010/0110/0811/0311/1012/0512/1213/0714/0214/0915/0415/1116/0617/01天气_排名(右)天气_词频 舆情指数及价格走势 05001,0001,5002,0002,5003,0000.511.522.5315/0215/0615/1016/0216/0616/1017/0217/06黑色系舆情指数（20日）螺纹钢多头（右） Table_Report] 专题报告——金融期货 金融期货-专题报告 2017-08-17 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、“金融+大数据”行业现状 ............................................................................................................................................. 4 2、分词词库建立 .............................................................................................................................................................. 8 3、热点监控.................................................................................................................................................................... 10 4、舆情监控.................................................................................................................................................................... 14 5、策略回测.................................................................................................................................................................... 17 6、总结与展望 ................................................................................................................................................................ 20 金融期货-专题报告 2017-08-17 3 期货研究报告 图表目录 图表1：大数据基金净值走势 ...................................................................................................................................................... 5 图表2：大数据基金相对上证综指走势 ........................................................................................................................................ 5 图表3：大数据基金产品（截至2017/07/31） ............................................................................................................................. 6 图表4：大数据基金规模构成 ...................................................................................................................................................... 7 图表5：分析结构 ........................................................................................................................................................................ 7 图表6：分词示例 ........................................................................................................................................................................ 8 图表7：词库扩充 ........................................................................................................................................................................ 9 图表8：分词示例（词库扩充前） ............................................................................................................................................... 9 图表9：分词示例（词库扩充后） ............................................................................................................................................... 9 图表10：分词示例（加入停止词后） ........................................................................................................................................ 10 图表11：商品期货主要信息门户 ............................................................................................................................................... 10 图表12：2017年商品市场新闻高频词 ....................................................................................................................................... 11 图表13：2015年商品市场新闻高频词 ......