佳电股份机构调研纪要

调研日期: 2026-04-08 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司是一家国有重要骨干企业,主要生产各种电动机,包括防爆电机、起重及冶金用电机、屏蔽电机及局部扇风机等。公司拥有完备的管理体系,通过了多个认证,并多次获得科技进步奖。此外,公司还加大科技投入,推进数字化转型,重点开发新一代高效节能产品。未来,公司将以建设“世界一流特种电机制造和服务企业”为目标,努力实现绿色制造和高质量发展。 1. 谢谢请问董秘,24 年年报中尚未履行或尚未履行完毕的履约义务 2.141.000.000.00 元预计将于 2027 年度确认收入。25 年年报中 1,370,000,000.00 元预计将于 2027 年度确认收入,请问27 年的收入不增反降的原因是什么?谢谢。 答:尊敬的投资者您好! 公司严格按照企业会计准则及审慎原则确认收入,相关进度变化符合项目执行的客观实际,不存在经营层面的异常情况。公司将持续优化项目管理,积极推进在手订单履约落地,保障经营平稳有序开展。感谢您对公司的关注。 2. 1.请问公司在系统集成特别是成套设备集成商、运维服务转型方面已取得什么进展?2.高端电机、节能电机、智慧电机在国内发展到了什么阶段?公司有什么先发优势和市场优势?3.年报所指开拓新兴工业领域具体指公司的哪些重点布局领域?目前的产品、系统集成布局如何? 答:尊敬的投资者您好! 1.系统集成方面,在传统工业领域,沿着产业链不断拓展业务领域,从"电动机"单体设备制造商向"电驱动"成套设备系统集成商转变,通过加强产业链建设,推进终端成套设备一体化延伸。运维服务方面,由产品制造向"产品+服务"转变,提供设备全包服务、大修和再造、定期维保与检修、备件包、设备全生命周期管理平台等系统运维服务,运用AI、大模型等技术打造智能运维服务系统。 2.公司产品持续向高端化、绿色化、智能化转型。公司全国首家通过新版高压电机系列新 1 级能效认证,率先推出 YBX3、YBXKK、YJKK、YJKS 等多个系列新1 级能效产品,规格数量行业领先。公司是特种电机领域创始厂和主导厂,产品覆盖347 个系列、近4000 个品种,具备工业电机全谱系覆盖能力。 3.面向新兴工业领域推出新系统。面向核能、新能源船舶、海工装备等电驱动系统的新兴应用领域,推出新型特种电机、新型电驱动系统、绿色低碳驱动系统,积极布局新产业,打造第二成长曲线。感谢您对公司的关注。 3. 4.公司过往曾说明,公司是配套商,产品随总包商出口。本次年报突出说明将拓展"一带一路"国际市场,在国际市场新兴工业领域推出绿色低碳等驱动系统,感觉是要主动出击了,请问公司是否已具备相应的开拓国际市场的能力? 答:尊敬的投资者您好! 公司将依托哈电国际布局,聚焦东南亚、中东、中亚等重点区域,调研派驻销售人员可行性;依托历史出口资源拓展备机及后服务市场,建立客户数据库,推出"整机+服务"一体化方案。关于国际业务布局,公司会积极开拓市场,聚焦国际国内形势,关注国家行业政策,努力抢抓订单提高业绩。感谢您对公司的关注。 4. 5.据公司过往回复投资者称,主氦风机、小型堆、磁悬浮轴承及永磁电机,在非核领域有广阔市场和应用场景,公司有无加大其他工业领域场景推广而非仅在核端推广的计划?6.下游重点行业传统电机竞争激烈,具有不确定性,但国家产业政策在推动淘汰落后产能,加快推进绿色低碳产能,这些配套政策和推动效果在 2025 年影响如何?2026 年会有持续性吗? 答:尊敬的投资者您好! 5.公司正积极布局主氦风机、小型堆、磁悬浮轴承及永磁电机等核心技术,公司将结合自身技术优势,积极探索差异化应用场景,并努力通过示范项目积累业绩,逐步打开非核市场。 6.2025 年国家推动淘汰落后产能、发展绿色低碳产能的政策效果显著,行业低效产能加速出清,下游各行业节能改造需求持续释放,公司高效节能电机等绿色产品市场需求明显提升。2026 年在"双碳"长期导向下,相关产业政策与能效升级要求仍将持续推进,下游绿色转型需求具备较强刚性。公司将依托技术优势紧抓政策机遇,进一步拓展低碳装备市场,保障经营稳健发展。感谢您对公司的关注。 5. 7.很高兴看到公司前瞻性的布局第二增长曲线!能否介绍阶段性成果?8.运维服务,AI 等能增加客户粘性和复购率,请介绍取得的成绩和已形成的平台能力。9.融合化的提法非常好。走进客户、洞悉需求,能提升客户价值,挖掘现有客户市场潜力,能扩大产品销售。在内部激励方面,有无相应配套的考核机制? 答:尊敬的投资者您好! 7.核电领域持续领跑,2025 年核电产品实现收入约 9.98 亿元,占营业收入比重20.28%,同比增长14.80%;新能源与绿色低碳业务多点突破,超高效节能电机通过权威认证,同时公司推进智能制造升级,产能稳步提升,研发成果丰硕,专利与标准建设成果显著,加速向"产品+服务"转型。 8.2025 年公司在运维服务与智能化平台建设成果显著,有效提升客户粘性与复购率。公司由产品制造向"产品+服务"转变,提供设备全包服务、大修和再造、定期维保与检修、备件包、设备全生命周期管理平台等系统运维服务,运用AI、大模型等技术打造智能运维服务系统。 9.公司将结合业务发展实际,研究探索与客户价值挖掘、市场潜力拓展相匹配的激励措施,逐步完善内部考核体系,以更好地驱动团队走进客户、提升服务价值。感谢您对公司的关注。 6. 10.三四代核电是什么关系?过往核准的主要是三代核电,而四代商用化已落地。请问四代核电是三代的替代还是未来的增量市场(相对近几年的核准数量)?11.年报称 2025 年在水利、电力市场取得突破,订货大幅增加,能否介绍一下相关情况?12.子公司先进电机主要侧重研发,并取得了不少成绩,请问市场转化情况如何?近年来的高研发投入是否开始取得正向回报? 10.三四代核电并非替代关系,而是技术迭代升级、应用场景互补,四代核电属于核电行业未来重要增量市场。公司已覆盖三代核电主泵、四代核电主氦风机等核心设备,充分受益于三四代核电同步建设的市场机遇。 11.公司已成立水利项目室,重点研发水利项目。公司投资38,077 万元建设新型多功能高温高压核主泵全流量试验台,成为国内首个拥有两台全流量及一台小流量核主泵试验台的单位,综合试验能力国内领先。新增主氦风机试验台架,保障其高质量运行。公司将持续深耕重大工程,巩固特种电机领先优势。 12.先进电机公司坚持"技术立企"核心战略,将工业设计理念贯深入融入高端电机研发、制造及服务全生命周期,在永磁电机、氦气压 缩机组、特种电机、磁悬浮轴承、系统集成等关键领域取得了一系列原创性技术成果,为提升产业链供应链自主可控能力提供了坚实支撑。感谢您对公司的关注。 7. 13.公司大约是2025年下半年开始,董秘办回复投资者问答质量有明显提升;2025 年年报披露信息较往年也有质的变化。感觉公司越来越重视投资者沟通了。请表扬相关工作人员,谢谢! 答:尊敬的投资者您好! 感谢您对公司投资者关系工作及年报披露质量的认可与肯定,未来公司将继续保持严谨负责的态度,进一步做好投资者关系管理工作,以更优质的沟通、更规范的披露回馈各位股东的信任。感谢您对公司的关注。 8. 1.据查询相关资料,2010-1015 年投运核电有个小高峰,是否很快将进入核主泵更换周期?2.目前公司订单较多,是否有 产能应对存量更换市场? 答:尊敬的投资者您好! 1.公司作为核主泵及核心部件的核心供应商,核电业务将实现存量维保与新增需求双轮驱动。 2.公司现有成熟产能可满足当前存量更换需求,完全有能力承接并保障核电存量维保市场的订单交付。感谢您对公司的关注。 9. 公司核电业务增速快,但是占总体收入的比例还是比较小的。后续公司提高核电业务收入,做大做强核电板块有什么具体思路和方案?另外公司在哈动装的股份占比后续有什么提高占比的计划吗? 答:尊敬的投资者您好! 2025 年公司核电收入约9.98 亿元,同比增长14.80%,占营收20.28%。公司正积极推进华龙 2.0 核主泵的总体设计开发,持续巩固三代核电主泵技术领先优势,同时前瞻布局钠冷快堆、铅铋堆等四代金属快堆主泵技术研发,深度参与国家重大核电工程 建设,投资约3.81 亿元建设核主泵全流量试验台,综合试验能力国内领先。关于哈动装股权,公司目前持股60.58%,后续是否进一步增持股份,关乎哈电集团整体战略布局,需结合集团统筹安排,目前暂无应披露未披露的相关计划。感谢您对公司的关注。 10. 在网上看到有成都佳电二期项目的相关招标信息,公司后续准备何时正式启动成都二期?成都二期在整个佳电的板块中起什么作用和定位?谢谢 答:尊敬的投资者您好! 成都佳电是公司布局西部开发、辐射西部市场及用户的重要区域基地,成都佳电依托公司的技术优势,形成集设计、工艺、制造为一体的国内大型风力发电机、高效节能高低压电动机、防爆电动机、屏蔽电泵、核用电动机等产品生产企业,二期项目被定位为公司业务拓展和持续发展的关键布局。感谢您对公司的关注。 11. 1.在营业收入总额中,其中核电业务占比是多少?军工业务大概占比是多少?2.核电业务已签订单但尚未完成的金额为什么连续三年持续下降?这与核电近几年大发展的趋势不相符,请问什么原因?3.主氦风机产业化项目已投产,请问十五五期间,能否达到当初设计的量产规模? 答:尊敬的投资者您好! 1.2025 年核电产品实现收入约 9.98 亿元,占营业收入比重 20.28%,同比增长14.80%。关于军工业务属于涉密事项不能对外披露,敬请谅解。 2.核电产品,属于在某一时间段内履行的履约义务,履约进度根据所转让商品的投入成本确定,该进度基于每份合同截至资产负债表日累计已发生的成本占预计总成本的比例确定。当履约进度不能合理确定时,本公司已经发生的成本预计能够得到补偿的,按照已经发生的成本金额确认收入,直到履约进度能够合理确定为止。 3.主氦风机是高温气冷堆一回路唯一的能动设备。目前,国内已披露的高温气冷堆相关项目主氦风机招标总量为 24 台,公司成功中 标 18 台。后续公司将紧跟国家政策与市场需求,确保产能准备就绪。感谢您对公司的关注。 12. 贵公司旗下哈电动装做为国内领先核主泵制造商,据说已经获得巨量的核电业务订单,请介绍一下相关具体情况?财报显示 2025 下半年的核电业务,较上半年有明显减少,说明一下其中原因,是因为公司管理或生产能力跟不上么? 公司控股子公司哈电动装是国内同时具备轴封型核主泵及其电机、三代核电屏蔽型主泵电机设计与制造能力的企业。公司自主研制的核主泵已成功应用于"华龙一号"、"国和一号"、"玲龙一号"等国家重大核电工程,已成为国内核主泵设备的重要供应商。公司已建成核主泵全流量试验台,产能充足,生产经营有序。感谢您对公司的关注。 13. 贵公司财报显示 2025 年管理费用,销售费用,人员工资费用均大幅度增加,几项粗略统计合计近 2亿元,而经营规模和业 绩并没有同时增加,解释一下其中原因? 答:尊敬的投资者您好! 本年度销售费用增长原因主要受职工薪酬、外购劳务增长及加大市场开发力度影响。管理费用受薪酬、折旧及摊销影响增长。公司目前经营状况稳定,各项费用在合理范围内,感谢您的关注。 14. 董事长先生您好,我对年报不满意。您可以说大环境不利,可是同样是做电机生意,别的公司股价涨幅,佳电很难相比。何况,在核电设备,军工设备上,佳电有很强的壁垒。希望董事长先生,工作顺利,仕途顺利的同时,牢记您是上市公司董事长身份,积极为股东创造有获得感的价值。 答:尊敬的投资者您好! 公司非常重视市值管理,充分关注权益分派、股份回购、股权激励等多种市值管理手段,加强投资者关系管理,及时回应市场关切。提升公 司核心竞争力,加大研发投入,推出具有竞争力的新产品和服务,提高公司在行业中的竞争力。拓展市场和业务,在维护和稳定现有市场的基础上,寻求新的市场机会,开拓新的业务领域。坚持公司发