宏观：美联储对战争影响双重使命关注，3月FOMC会议纪要显示多数官员担心战争冲击劳动力市场需降利率，同时强调通胀风险可能需加息应对。多位官员倾向评估战争影响期间维持利率不变。
伊朗局势：美以伊达成为期两周的临时停火协议，并定于4月10日在伊斯兰堡启动谈判。霍尔木兹海峡管控权实质锁定在伊朗，谈判前景悲观，和平协议达成概率低。
南华观点：本次停火是战术性喘息，霍尔木兹海峡管控常态化不可逆。美以伊三方核心诉求对立，和平协议达成概率极低。美联储年内首次降息时点大概率推迟，人民币资产的全球配置价值显著提升。警惕以色列单边军事行动、地缘冲突跨区域外溢等尾部风险。
人民币汇率：美以伊三方停火，人民币汇率大幅升值。美元兑人民币收盘报6.8274，创逾三年新高。受美元指数表现偏弱和中国原油对外依存度较低影响，人民币兑美元表现出显著韧性。
策略建议：出口企业可在6.87附近逢高分批锁定远期结汇；进口企业可在6.80关口附近采取滚动购汇策略。
股指：短期预计偏强，但需警惕外围风险反复。美伊停火导致全球金融市场短期交易地缘风险降温预期，权益资产普涨、国际油价大幅回调。但停火是战术性喘息，谈判前景悲观，和平协议达成概率低。
南华观点：边打边谈形成长期冷对抗的概率或大于永久停火仅存理论可能。本次冲突已产生一定影响，美联储年内首次降息时点大概率推迟。伊朗推动海峡贸易人民币结算，人民币资产的全球配置价值显著提升。
国债：关注自身价值。美伊暂时停战，债市仅在开盘受到一定影响，全天基本延续周二走势。短端收益率由于性价比较低，继续上行；超长端前期表现较弱，继续修复。
南华观点：短线维持网格操作思路，上涨注意止盈，多单逢大跌布局。未来美伊局势或仍有扰动，债市交易宜多关注自身价值。
集运欧线：地缘局势反复无常，期价巨震后建议观望。霍尔木兹海峡通行再添变数，市场短期逻辑完全受地缘政治主导，不确定性极高。
南华观点：美伊谈判前景高度不明朗，任何突发消息都可能引发行情剧烈反转，短期建议以观望为主。
化工品：纸浆-胶版纸：期价回升。美伊停战两周，地缘冲突缓和，下游需求可能有所好转，带来情绪面利好。现货市场交投清淡，基本面支撑偏弱。
南华观点：纸浆主力期货可以区间交易为主；胶版印刷纸可暂时观望，轻仓辅以低多策略。
纯苯-苯乙烯：关注地缘走向。地缘方面风向瞬变，纯苯、苯乙烯大幅回调。霍尔木兹海峡关闭，中国纯苯进口量下降，苯乙烯出口量增加。
南华观点：中东问题未尘埃落定且短期的供应减量（主要是纯苯）仍然存在，单边不建议去做空，可尝试月间正套。
LPG：地缘降温预期压制，成本支撑与需求疲软博弈。美伊停火及霍尔木兹海峡重启预期，大幅缓解亚洲燃料油供应收紧担忧，高低硫市场同步走弱。
南华观点：市场短期或转入震荡，等待地缘局势的进一步明朗与需求端能否出现改善信号。建议观望为主，关注后续谈判进展及PDH利润修复情况。
塑料：美伊达成临时停火协议，化工品快速下跌。霍尔木兹海峡航运受阻，叠加昨日沙特朱拜勒化工园区遭袭事件，近月PE来自中东的进口量预计大幅缩减。
南华观点：若谈判顺利，虽然原油风险溢价回吐将带动PE下跌，但由于工厂停车降负已造成实质性供应减量，短期PE供应回升幅度有限。若下跌过程中将存在一定阻力，下方支撑位较事件发生前预计有明显抬升。
橡胶：局势缓和，合成橡胶延续走弱。美伊谈判达成难度仍较大，伊朗对海峡控制权的主张，实际是对石油美元霸权的挑战。亚洲能源供应紧张，海内外乙烯装置降负，石脑油等原料供应减少，丁二烯缺口随时间扩大。
南华观点：短期价格承维持震荡。NR、RU单边观望，关注宏观情绪扰动、产区天气对供应上量节奏影响；RU支撑与压力并存，宽跨策略持有。
贵金属：铂钯：铂钯强势反弹。美伊冲突带来双重风险，多位官员担忧通胀加剧，不排除重启加息的可能。关税政策一直以来是特朗普执政期间的核心政治资产之一，预计针对俄罗斯未锻造钯的反倾销与反补贴调查，其最终裁定结果将大概率维持初步裁定的肯定性结论。
南华观点：策略上，我们仍维持战略性看多贵金属，回调视为中长期布多机会。短期2周谈判窗口期不确定性，预示短期波动可能仍较大。
黄金&白银：霍尔木兹海峡重新关闭 贵金属冲高后回落。近期贵金属市场交易集中在中东地缘冲突反复下的不确定性，高油价引发的通胀担忧、美联储从降息预期到加息预期的切换、经济滞胀、衰退与金融市场风险等。
南华观点：策略上，我们仍维持战略性看多贵金属，回调视为中长期布多机会。短期波动可能仍较大，伦敦金关注下方支撑4700，然后4600，阻力4800，然后4900，5000；伦敦银支撑73.5，然后70，短期阻力76-77区域。
能源油气：SC：局势依旧反复，盘面波动加剧。美伊临时停战后，内外盘价格大幅下跌，但短期依然难言反转。中东的冲突仍在持续，以色列并不想结束，霍尔木兹海峡的通航依然条件重重。
南华观点：短期我们认为冲突随时可能再起，关注风险。关注比如流量、船舶类型、西向流量等指标，综合判断双方谈判的走向。
燃料油：波动放大。美伊停火，市场预期霍尔木兹海峡油运恢复，但中东石油设施受袭受损，即便油轮通航恢复，短期市场仍难回归常态。
南华观点：短期地缘缓和预期主导市场情绪，需求弱势格局未改，后续需重点跟踪霍尔木兹海峡实际通航进度、中东货源恢复情况及船东采购节奏变化。
沥青：裂解或偏强，绝对价格反弹再抛空机会。地缘扰动引发的原油局部物流中断、供应缩量，使得原油价格快速上涨，中东局势的不稳定性放大了原油向上的脉冲。
南华观点：短期快速上涨后，资金多单止盈或任何宏观消息，都会对盘面造成较大波动。因此，投资者除了注意好仓位控制外，也可关注类似备兑的组合策略。
黑色：螺纹&热卷：震荡偏弱，关注下方支撑。近期钢材价格震荡走弱，主要逻辑还是在于在于炉料端价格的走弱，但钢厂盈利率继续回升，铁水预计呈现回升的趋势。
南华观点：关注下方支撑。螺纹主力合约价格区间3050-3250，热卷主力合约3200-3350。
铁矿石：澳洲发运回升。近期铁矿石供应压力有所缓解，需关注燃油短缺对矿端的后续影响。需求端，铁水产量增长强劲，钢材数据超预期，钢厂利润回升支撑生产。
南华观点：供需整体好转，铁矿价格下行空间有限，或维持宽幅震荡。
焦煤：探底回升。国内煤矿复产，蒙煤进口维持高位，形成供给压力。需求端，铁水产量强于季节性，钢材需求有韧性，支撑焦炭首轮提涨落地。
南华观点：前期高估值溢价回落，而近期供需面实际有所好转未被充分计价。操作上，考虑空单逢低止盈，并可关注低位做多机会。
硅铁&硅锰：震荡偏弱。锰矿天津港澳矿周环比-1元/吨度，加蓬-0.2元/吨度，南非半碳酸矿-0.3元/吨度，焦煤价格近期下跌较多和港口锰矿价格下跌，硅锰和硅铁的上涨动力减弱。
南华观点：铁合金上涨动能减弱，震荡偏弱，回调后关注下方支撑。
农副软商品：生猪：探底回升。近期部分区域持续有进场动作，多数区域仍较为谨慎，进场积极性一般，维持零星补栏为主。出栏方面，北方多数区域二育出栏积极性偏弱，惜售情绪依存。
南华观点：策略上选择生猪主力合约卖涨期权或看空远月07、09合约。
棉花：支撑仍存。近期下游纱厂负荷稳中有降，成品库存小幅回升，布厂维持高开机率生产，以消耗原料库存为主，整体走货边际有所走弱，但库存尚低，压力不大。
南华观点：短期郑棉或以震荡为主，关注新年度目标价格补贴政策发布情况，在原油价格大幅波动下谨防宏观风险。
鸡蛋：探底回升。节后补货需求基本释放完毕，市场回归平稳运行。全国主产区鸡蛋出场均价为3.35元/斤，与前一日持平。
南华观点：市场已从此前连续上涨转入稳中调整阶段，后期需重点关注五一节前备货启动情况及老鸡淘汰节奏变化。卖出鸡蛋主力合约看涨期权。
红枣：承压运行。新年度种植季尚未到来，市场关注点仍在需求端，目前下游走货平平，补货较为清淡，红枣驱动暂有限，在国内整体供需宽松下，红枣价格上方仍存压力。
南华观点：或仍以探底为主，关注产区气温变化。
原木：地缘情绪带来利空影响。地缘冲突缓和带来显著情绪面利空影响，使得期价开盘大跌。但如此前所说，底部支撑因素犹在——当前原木山东地区现货行情坚挺，报价稳中有进。
南华观点：可尝试05-07合约反套策略或轻仓尝试区间交易策略。当前地缘情绪多变，不建议重仓追多，建议做好仓位把控。
