【PXTA周度策略】海峡仍未解封，聚酯趋势偏强

2026-04-03 朱立航浙商期货「若久」

TA市场分析：
- 价格波动与套保操作：PTA价格出现大幅上涨，建议对未售库存进行比例管理，同时可少量买入以对冲下跌风险。针对未来采购计划，可按比例适当采购PTA，并通过期货或期权在盘面买入套保，防止价格上涨风险。具体套保操作包括买入TA605合约，入场价格为5500元/吨。
- 库存与市场动态：当前PTA库存为1004万吨，市场供应检修超预期落地，加工费有所修复，但原料上涨过快导致加工费波动加剧。中长期来看，无新增产能投产，估值有望维持中性偏高，2026年4月2日加工费约为300元/吨。
利润与负荷相关性：
- PTA利润与负荷高度相关，当利润偏低时，企业负荷未来可能下降。盘面利润影响企业套保决策，近期原料上涨过快导致加工费波动，但中长期仍看好修复。
终端织造基本面：
- 织造开工率及化纤纺企开工率数据更新：隆众（2026年4月2日）、浙商（2026年4月3日）。
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