主要观点
4月8日市场放量大涨，上证指数上涨2.70%，创业板指上涨5.91%，全A成交额2.42万亿，较上一个交易日增加51.2%。大部分行业上涨，通信（+6.96%）、电子（+6.60%）、传媒（+6.52%）领涨，仅石油石化（-2.64%）、煤炭（-1.56%）下跌。风格呈普涨，成长如创成长（+7.63%）领涨，仅红利指数（-0.08%）下跌。
美伊停火及市场影响
美伊宣布在两周内暂停对伊朗袭击并开启谈判，全球风险偏好显著改善。全球股市均大涨，上证、恒生指数、日经225、韩国综合指数分别上涨2.69%、3.09%、5.39%、6.87%，纳斯达克100期货涨超3%，道琼斯期货、标普500期货均涨超2%。
成长产业景气周期分析
根据“β+α+2大特征”框架，当前市场满足新一轮行情上涨启动条件：
- β层面：地缘政治冲突缓和，市场风险偏好改善。
- α层面：4月为年报和一季报验证窗口，部分科技个股业绩高增。
- 调整幅度：成长风格最大跌幅达13%，接近历史可比区间下沿，调整时间已达2个月。
- 换手率：4月7日成长风格换手率降至2.3%，与阈值2.22%相当。
因此，成长风格进入第二阶段盈利驱动的上涨行情。
配置策略
- AI算力及配套链：作为产业周期核心支撑，CPO、PCB方向业绩强劲，存储、半导体设备链、储能链等具备高景气和业绩高增长。应用端如机器人、游戏、软件等偶见主题性机会。
- 涨价景气领域：储能链条受海内外需求共振，景气度持续抬升；机械设备受益工程机械景气上行和多主题辐射；存储及半导体供不应求，景气步入超级上行周期。
风险提示
美伊谈判不顺、特朗普关税政策不确定性、美股反弹中断等。
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