华翔股份：2025年年度报告

重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人王春翔、主管会计工作负责人廖洲及会计机构负责人（会计主管人员）牛艳玲声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本次公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.06元（含税）。截至2026年3月31日，公司总股本539,961,401股，以此为基数计算合计拟派发现金红利111,232,048.61元（含税）。 本年度公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额227,908,890.22元，占公司2025年合并报表中归属于母公司股东的净利润557,866,868.69元的比例为40.85%，本年度公司不进行资本公积金转增股本，不送红股。 如实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分配比例不变，并相应调整分配总额。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述受市场状况变化等多方面因素影响，并不构成公司对投资者的实质承诺，提请广大投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“六、公司关于未来发展的讨论与分析”之“（四）可能面对的风险”相关内容 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................39第五节重要事项............................................................................................................................59第六节股份变动及股东情况........................................................................................................75第七节债券相关情况....................................................................................................................84第八节财务报告............................................................................................................................87 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 十二、采用公允价值计量的项目 十三、其他 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）主要业务 公司主要从事各类定制化金属零部件的研发、生产和销售业务，材质主要系铸铁件，具体包括灰铸铁、球墨铸铁、合金铸铁和特种铸铁件等。公司通过铸造及机加工等方式生产的金属构件、金属零部件等产品，广泛应用于白色家电压缩机、汽车、工程机械、泵阀管件及电力件等零部件。公司目前已经形成包括铸造、机加工、部件组装、涂装、生铁冶炼等综合供应服务体系，具备跨行业多品种产品的批量化生产能力。 （二）主要产品 公司主要产品为压缩机零部件、汽车零部件、工程机械零部件、生铁及其他，具体内容如下： （三）经营模式 1、采购模式 公司主要采取“以产定购”的采购模式。对于大宗用量、市场价格存在波动的原材料，如生铁、废钢等，根据未来销量预测及现有生产情况进行按需采购或战略储备；对于其他原材料，则根据生产需求提报采购计划，以招标采购或询价采购方式实施采购。 2、生产模式 公司产品主要系定制生产，采取“以销定产”为主、“产销结合”为辅的生产模式。 精密事业部依据客户订单和以往的市场规律，参考成品库存，编制下月份的《营销计划》，经审批、评审后，将《营销计划》转化为《生产计划》并按照该计划生产。重工事业部根据市场走势预测和客户初期商谈结果，在与客户约定的交货时间前三个月进行生产（公司工程机械零部件产品主要销往海外）。 3、定价模式 公司产品的首次定价方式采用成本加成的定价策略，综合考虑原材料价格、制造成本、人工成本、订单数量、汇率等因素，在此基础上结合产品在不同市场的竞争情况确定合理的利润水平，并通过与客户协商确定最终销售价格。公司产品定价在首次报价的基础上采用“价格联动”的定价方式，即当主要原材料价格和汇率（如为外销）变动超过一定幅度时，双方约定在一定周期内根据该周期内的平均原材料价格和平均汇率对产品价格进行相应调整。 4、销售模式 公司主要定位于为细分业务领域龙头企业服务，主要采取直销模式。因公司主要产品的定制属性，与客户均为长期稳定供货关系，通过与主要客户签订长期框架性协议，约定生产、交付、付款等事宜。 报告期内，公司主要经营模式未发生变化。 （四）市场地位 公司业务起源可追溯至1999年8月，至今已从事金属零部件研发、生产和销售业务超过二十年。经历多年的技术沉淀、工艺积累及市场开拓，公司已发展成为国内少数具备跨行业多品种产品的批量化生产能力的综合型铸造企业，在行业内处于领先地位。 公司深耕现有业务领域，认真做好每一件产品，提升附加值，逐步成为细分市场上的领导者和领先者。在白色家电压缩机零部件市场，公司稳居国内行业龙头地位，该类产品于2018年获评工信部“制造业单项冠军示范企业”，并于2025年再次顺利通过该荣誉的三年期复核。在汽车零部件市场，公司与华域汽车达成战略合作，以合资公司为载体实现优势互补，协力拓展国内外市场，公司报告期内相关产品产值、市场份额大幅攀升。在工程机械零部件市场，公司与较多全球知名工程机械生产商建立了稳固的战略合作关系，是国内领先企业之一。 （五）业绩驱动因素 1、外部驱动因素：下游行业景气程度。公司产品主要应用于白色家电、汽车及工程机械等领域，上述行业的波动对公司经营业绩具有一定影响。其中，空调、冰箱、乘用车、叉车及高空作业平台等终端产品的市场需求，是驱动公司业绩增长的重要变量。 2、内部驱动因素：产能、订单与运营的综合协同。面对下游客户对质量、成本、交付及服务标准的持续升级，公司持续强化成本管控、提升生产效率；顺应订单增长趋势，适时推进产能扩张与工艺改进；同时，推动产品结构向高附加值领域延伸，拓宽单位边际贡献、增强客户粘性。三者协同发力，构筑差异化竞争优势，巩固行业领先地位。 报告期内，下游行业整体平稳运行，公司积极开拓市场并持续投入资本开支，叠加产品价值量提升及运营效率改善，共同驱动业绩实现持续增长。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 公司主要产品为定制化的金属零部件，广泛应用于白色家电压缩机、汽车、工程机械领域，其周期基本与各行业周期同步。 1、白色家电压缩机行业 当前白色家电的增长主要得益于政策引导、消费升级、技术创新以及全球化市场开拓的共同驱动。具体而言，国家层面的“以旧换新”等补贴政策直接刺激了内需市场，并引导产业向绿色、智能化方向转型；消费者从满足基础功能转向追求健康、高端和个性化体验，推动产品结构升级；AI与物联网技术的深度融合，使家电从单一工具进化为能主动服务的智能伙伴，创造新的价值；同时，业内企业通过深耕海外市场，有效对冲了国内市场的竞争压力，实现了内外销的双轮驱动。 根据产业在线数据统计，2025年，我国家用空调销量1.98亿台，同比下降1.2%；其中，内销1.05亿台，同比增长0.7%，主要系国内空调保有量已处高位，新增需求偏弱，换新需求占据主导，但随着补贴政策效应递减，整体保持小幅增长；出口0.93亿台，同比下滑3.3%，主要系高基数下的自然回调，2024年全球高温下海外集中补库，空调出口创下历史峰值，2025年进入去库存周期，订单回落。 2025年，转子压缩机市场在连续增长后迎来阶段性调整，全年销量2.89亿台，同比下降2.8%。其中，内销市场呈现先扬后抑走势，年初空调企业积极备货为行业带来阶段性支撑，不过前期集中备货也一定程度上提前释放了需求，使得后期市场逐步走弱；外销虽受到国际贸易政策变化的阶段性影响，但得益于国家“一带一路”建设持续推进与海外本土整机配套能力稳步提升，出口整体保持稳健增长。 2025年，全封闭活塞式压缩机销量2.99亿台，同比增长1.3%，内销市场表现优于外销。内销层面，受益于“以旧换新”政策实施及出口稳步向好，下游冰箱冷柜、车载冰箱等产品生产需求保持平稳增长，内销规模同比增长4.1%；外销方面，受海外部分区域冰箱冷柜行业需求偏弱、 新兴市场本土压缩机产能逐步释放，叠加2024年同期基数较高等多重因素影响，出口量呈现小幅回落。 2、汽车行业 汽车行业经过不断的革新和发展，已经成为世界上规模最大的产业之一，历经多年深耕发展，汽车产业已稳居全球经济实力提升的核心位置；我国汽车零部件产业供应体系逐步完善，形成了全球规模最大、品类齐全、配套完整的产业体系。 根据中国汽车工业协会数据显示，2025年我国汽车产销分别完成3,453万辆